又一家QFII投资额度获批 宝胜股份发4500万A股

证券之星7月13日据上证报：国家外汇管理局日前批准大和证券SMBC株式会社QFII投资额度5000万美元。至此，共有16家QFII获得共计18.75亿美元的投资额度。


　　●宝胜股份将发4500万股A股


　　经中国证监会核准，宝胜科技创新股份有限公司将于7月16日发行4500万股 A股，每股发行价为7.80元，市盈率为18.57倍(按2003年每股盈利及总股本计算),发行方式为全部向二级市场投资者配售。本次股票发行后，将在上海证券交易所上市交易。


　　据悉，公司主营业务为电线电缆产品的设计、研发、制造与销售。公司是集科研、设计、制造、销售于一体的大型电线电缆专业生产企业。产品覆盖裸导体、电气装备用电缆、电力电缆、通信电缆等四大类别，能够生产150多个品种15000多个规格的产品。(记者 吴耘)


　　●华安宝利配置基金16日起发行


　　华安基金管理公司今日发布公告，华安宝利配置基金将于7月16日至8月17日正式发行，托管行为交通银行。


　　据悉，华安宝利基金投资范围涵盖了证券市场的四大投资工具：可转债、股票、固定收益类证券和货币市场工具，并把备受专业投资者关注的可转债及其对应基础股票作为主要投资品种，通过对不同市场的价值判断和大势判断，准确把握市场和利率变动，将资产在不同市场间进行灵活和合理配置，以期达到在资产保值基础上为投资者创造更高收益的目标。


　　据介绍，投资者届时可通过北京、上海的华安直销中心和交通银行、海通证券、申银万国证券、国泰君安证券、华夏证券、招商证券、兴业证券、渤海证券营业网点认购。“华安特快”还为投资者提供全天候基金电子交易服务。(记者 王炯)


　　●研究报告认为 股市有望三季度末四季度初重拾升势


　　宏观调控措施的拐点有望在三季度出现，这是国泰基金公司在其最新的研究报告中做出的判断。而股市本轮的持续下跌，将在三季度末甚至是四季度初会重拾升势。


　　国泰基金公司的研究报告认为，从去年8月26日央行宣布下调存款准备金率开始，本轮宏观调控很快将满一年。可以认为，三季度将是宏观调控措施出现拐点的时刻。而8月下旬则将是宏观调控出现转折的一个关键时刻，政府有可能会从行政调控手段重新回归到市场化的手段上，重新由中央银行以货币政策来引导市场的调控方向。


　　随着宏观调控手段的改变，股市有望在三季度末甚至是四季度初重拾升势。报告预测，三季度上证指数将在1338点至1550点区间内运行。要判断市场重新上涨的时机，最需关注两个指标：一是固定资产投资的当月增幅，这是上市公司盈利变化的先行指标；二是信贷规模的当月增幅，因为资金对于股市的作用犹如生命体中的血液。随着宏观调控在三季度从行政手段向市场化手段的转变，被宏观调控拽下来的这两个指标会有重新适度回升的必要性和可能性，从而引发市场出现上涨。


　　研究报告认为，目前，国内A股市场P/B指标已经下降至较低的水平，即使明显要高于国外成熟市场的P/E指标也已表现出与国际接轨的趋势。值得关注的是，国内A股市场整体偏高的P/E估值部分是由于业绩很差的公司造成的。若剔除亏损股计算，上海A股总股本加权平均市盈率仅为27倍，与国际成熟市场的估值差距明显缩小，而绩优蓝筹股的市盈率水平就更低。因此，在市场整体估值偏高的情况下，A股中已经存在了一批即使和国际市场比较也具有投资价值的上市公司。


　　报告提出，在宏观经济增速放缓的大环境下，再次出现部分行业快速增长并拉动经济增长的可能性不大，下阶段的经济增长会扭转前期固定资产投资一枝独秀的局面，而呈现一种较为平衡的增长。(记者 陈建军)


　　●顺应市场规律 追求稳健增长-—评广发稳健增长基金


　　广发稳健增长基金是广发基金管理公司推出的第二只开放式基金，基金管理人力求在承担合理风险的基础上分享中国经济的快速成长，为投资者谋求基金净值长期稳定地绝对增长，实现财富增值不停步的理财目标。


　　广发稳健增长的特点


　　追求稳健增长的投资风格顺应当前波动性较大的市场状况。


　　中国的证券市场正处于“新兴＋转轨”的历史阶段，具有良好的成长潜力和较多的投资机会，但波动性较大也是其重要特点，而追求稳健增长投资风格的基金，具有低风险特征；广发稳健增长基金股票配置比例为30%至65%,债券比例为20%至65%,资产配置较为均衡，能积极顺应市场，当股市行情上升时，可提高股票比例，顺势参与行情的上涨，以获取资本利得；当行情混沌不明或下降时，可将股票比例调低，将资金转入债市或存放银行以获取稳定收益，从而规避下跌的风险。


　　目前，市场上追求稳健增长风格的基金有：银河稳健、嘉实稳健、德盛稳健、易方达平稳增长、南方稳健增长、湘财合丰稳定，在2003年5月至2004年4月这个时间段里(其间大盘是六根月阳线，六根月阴线，波动较大),稳健基金组合的表现强于股票型基金组合，并且随着时间周期的延长，其优越性越明显。


　　两层选股确保品质，控制投资风险。在具体投资策略上，广发稳健增长基金运用了两层选股的原则，以确保精选个股的目标。第一层是利用广发财务危机预警模型和相关规定筛选股票，确保投资对象是财务稳健的公司；第二层则是采用优化成长投资策略，即基于中国股票市场长期成长潜力巨大，基金选股重点着重于公司中长期的盈利成长能力，结合(P/S)/G和(P/E)/G两个指标(这两个指标的基本含义是较高的市盈率和较高的市销率需要较高的成长性支持，即要以动态成长的眼光来考核市盈率和市销率)构成优化成长投资方法的基本选股策略，投资于具有良好成长性的大盘绩优股以及其他规模适中、具有竞争优势、有望成长为行业领袖的优质企业，由此将很好地确保股票品质，控制投资风险。


　　较好的低成本建仓良机。基金的入市时机对基金的运作至关重要，虽然上涨时段发行基金总能给投资者以美好的想象空间，也能更好地激发投资者的认购热情。但事实上，在市场下跌或者低迷时段认购基金才是最理智的。我们曾对2002年来两种时段发行的基金作过收益率比较，发现在下跌时段发行的基金净值增长比上涨时段要好。基金在下跌或低迷的市场入市，可以获得更低的持仓成本。广发稳健增长基金的发行应该说正是处在这样一个入市良机中。


　　首先我们来看一看这轮调整的幅度，上证指数从1783点的高位跌至1444点，下跌幅度为19%,若对比2003年11月13日至2004年4月7日的上涨，此轮回调幅度更高，这么深幅度的调整已经使市场风险得到了很大程度的释放。


　　其次，此轮调整的性质主要始于宏观紧缩政策，但是此次紧缩的目的不是强行让经济“硬着陆”，而是为了防止经济大起大落，是为了促进社会经济的可持续发展，从中长期看，这些措施是有利于资本市场发展的。由于目前的过热主要体现在固定资产投资和信贷两方面，由此调控手段也以针对性强的局部措施为主，全面紧缩的可能性不大。随着各项调控措施逐步生效，预计宏观经济会有明显的着陆迹象，为大盘重新展开一轮反弹行情提供了可能，广发稳健增长基金也很可能会赶上一个低点。


　　实现收益最大化


　　广发基金管理公司推出稳健增长基金是基于对中国股市发展阶段的客观分析和深入研判。作为一个“新兴”市场，它具有如下特征：市场具有高度成长性，市场有效性待提高，因此分享市场的成长性是投资者参与市场的重要动机之一；而作为“转轨”市场的一个重要特点则是市场处于结构调整和走向理性与成熟的过程中，市场整体上处在一种从弱有效向半强有效转化的发展阶段；作为参与市场的机构投资者———基金也必须要顺应市场的发展。


　　在中国股市目前的发展阶段，波动性加强，风险依然很大，基金的业绩一方面取决于其资产配置能力，另一方面也取决于其风险控制能力，广发稳健增长基金通过强化资产配置和选股标准能有效地平衡风险和收益，力争风险调整下的收益最大化，这一点无疑非常正视当前中国证券市场的现实，能真正为基金持有人着想。(申万研究所基金研究小组)


　　●青岛举行公司治理结构学术座谈


　　日前，青岛证券业协会组织青岛辖区内上市公司董秘和部分证券执业律师共同举行了公司治理结构学术座谈。协会邀请了澳大利亚维多利亚大学经济与法律学院院长罗曼博士和尼尔博士，就中外上市公司的法人治理结构话题进行了探讨。


　　青岛啤酒、海信电器、健特生物等上市公司董秘及青岛铭丰律师所专业律师参加了座谈。会上，各方深入比较了境内外公司在法人治理的法律环境、公司产权结构特点及治理模式的共性与特性等方面的不同之处。(陆宏)