保险公司巨量赎回仍在持续 机构套利升温值得关注

据悉，２月２１日平安保险和平安集团合计赎回开放式基金１２亿元，之后几天巨量赎回仍在持续。类似现象还有，２００５年１２月２９日兴业基金公司停止旗下可转债基金申购之前，确有一些保险公司申购，其套利动机昭然若揭。

　　保险公司为代表的机构的套利活动，其申购赎回牵动各方神经！这种现象如不因势利导，投机过度将扰乱市场交易，股改、回购、基金封转开、ＥＴＦ等市场交易品种创新应得到呵护，关爱他们就是关爱我们的资本市场。同时，市场的参与者中小投资者的利益也不致受伤害。据某知名券商研究员推算，２００５年１２月２８日，兴业可转债基金可能有一笔４亿元左右的巨额申购，将原持有人的收益摊薄了大约１５％，估计使原持有人减少了１５％左右的收益。

　　 ２月初上证指数逼近１３００点，保险资金便开始出货，２月１０日前后保险加速兑现利润，当２月１５日上证指数冲破１３００点时，部分基金被赎回量达到几亿元。

　　基金成交额变化频繁，基金规模时大时小，基金经理不好管理，难以按研究策略正常操作，专家理财优势难以发挥。如一基金经理表示，巨额资金的大进大出也造成基金份额的不稳定，使得基金净值的波动加大。

　　２月１６日，各家基金管理公司相继收到了证监会通知要求：基金公司要制定相应的申购和赎回政策，防止部分机构利用中石化回购四家Ａ股子公司的机会，进行套利操作。看来，有关方面对投机性强的行为是不鼓励的。时闻证监会基金监管部酝酿新设一个销售监管处，将对基金发行、销售中的行为做日常监管，同时还将制定纲领性的文件。

　　保险公司为代表的机构近期套利活动频繁，未雨绸缪，基金销售到了需要规范化的十字路口。届时，有关行为将更加规范。还可以防范各种基金日常销售中的违规行为，为基金业健康发展打下良好基础。

　　积极为培育长期投资者营造良好环境。资本市场发展到今天实属不易，股权分置改革进入攻克难点阶段，有关部门大力倡导合规机构投资者如ＱＦＩＩ、企业年金、保险资金等入市，资本市场好坏关乎国家经济安全。