基金首季业绩暂跑赢大盘 基金话语权削弱

截至4月21日，49家基金公司222只基金一季报披露完毕，开放式基金加权平均净值增长率高于大盘涨幅约3个百分点，再次跑赢大盘。然而在巨额赎回重创之下，基金股票投资市值却从去年四季度占A股总流通市值的17.67%缩小到15.32%,基金在二级市场战线被迫收缩。

　　业内人士认为，在QFII、保险资金和企业年金等资金不断进场背景下，基金在市场的主导角色在一季度渐失。

　　开放式基金跑赢大盘

　　天相投资顾问有限公司的统计显示，一季度开放式股票方向基金的加权平均净值增长率为14.37%，而去年四季度仅1.05%，高于大盘涨幅约3个百分点，显示了一定的超额收益能力。

　　开放式基金业绩仍超过封闭式基金，并整体超越大盘。其中，股票型基金净值增长最多，为14.49%。其次是混合型基金，为14.15%。封闭式基金一季度净值增长率表现相对较弱，为12.84%。

　　开放式基金在一季度何以跑赢大盘，天相分析师表示，从去年12月6日至今年3月底，有色金属、房地产、食品、金融、商业、机械等行业的股票涨幅均超过20%，而各基金基本抓住了行业热点，通过增仓、换仓踏准了行情节奏。

　　投资规模减少

　　尽管业绩越来越好，但在巨额赎回重创之下，基金股票投资市值缩小到1760.51亿元。

　　某基金业内人士分析认为，由于大量开放式基金这两年表现平平，一季度行情上涨后，相当大比重的投资者选择有利就抛。在QFII、保险资金以及企业年金不断进场的背景下，规模减小的基金在市场中的主导角色逐渐弱化。

　　天相统计数据还显示，168只开放式基金总规模达3611.62亿份，比去年底减少355.84亿份，基金净赎回主要集中在偏股型基金。121只开放式偏股型基金合计净赎回564.33亿份，占基金去年底总份额的32.79%，22只基金甚至净赎回一半以上。

　　按规模统计，121只开放式基金中仅有5只偏股型基金出现净申购，净申购规模只有2.99亿份；其他116只基金全部遭受净赎回，净赎回规模从0.03亿份到36.96亿份不等，合计净赎回567.32亿份，是净申购规模的190倍。

　　一季度表现较为抢眼的广发小盘(资讯净值论坛)收益约达7800万元，名列股票型基金收益榜第二位，但却未能挽回住投资者的大额赎回，基金份额由7.5亿份被抽到5.9亿份，而去年初广发小盘募集时的份额是11.7亿份，短短一年，基金的可操作资金实际上遭到腰斩。

　　此外，一季度赢利达4亿元的上证50ETF，按照赢利的绝对金额看，在基金中不是小数目，但是其份额也明显缩减，从年初的80多亿份一路走软到3月底的45亿份。

　　仓位创新高

　　尽管遭受巨额赎回压力，基金管理者一方面面临资金压力，一方面又被即将来临的大牛市吸引，一季度末，偏股型基金股票配置比例直线上升至历史高位。

　　据WIND资讯统计，偏股型基金的持股比例全面飙升，平均上升幅度达4.68%。其中，股票型基金持股比例上升4.44%；配置型基金持股比例大涨7.61%。封闭式基金持股比例上升3.58%。

　　股票型基金持股比例十分罕见地达到84.96%。23只基金持股比例超过90%，另有23只基金持债比例为零，均为股票型基金历史上首度出现。

　　此外，配置型基金平均持股比例上升7.61%。华夏大盘(资讯净值论坛)精选、南方积配(资讯净值论坛)、中银中国(资讯净值论坛)、广发聚丰成为持股比例最高的配置型基金，股票配置比例均超过94%。而保本型基金的持股比例也创纪录大幅上升，南方避险(资讯净值论坛)基金期末持股比例达57.76%，金象保本持股比例达20.46%，万家保本升到20.3%。5只保本基金持股比例平均上扬15.85%，几近翻倍。

　　基金经理普遍表示看好二季度市场。工银瑞信核心价值基金经理江晖认为，短期看，宏观经济可能面临央行货币政策紧缩压力、上市公司盈利预期上调的边际效应递减、年报集中披露使投资者观望情绪加剧等因素，市场存在调整压力。但他同时认为，基于市场长期走牛预期，调整为基金逢低吸纳及完善持仓结构提供了良好契机。

　　中信基金投资总监丁楹也表示，基金将有可能延续一季度投资主线，趁市场振荡调整，逢低吸纳房地产、金融、资源等重要投资标的，继续构成基金的战略性资产，为下一轮行情做好战略性布局。