“周期风”始刮 偏股基金投资“转身”(附股)

在经历了1年“结构性”行情的强化后，在去年第4季度，A股市场中的偏股基金终于开始转身。

　　根据天相的统计，截至去年年末，基金新增重点终于转向强周期行业：采掘、机械设备、金属非金属、电子、信息技术位列增持前五大行业。而去年大热的批发零售、医药、食品饮料等位居基金行业减持前三。

有色煤炭再次“得宠”

　　凭借着较低的估值，有色股、煤炭股聚集的采掘业，成为去年4季度基金持仓上升最快的行业。季度末，基金持有采掘业股票856亿元，占基金净值5.01%，相比上一季度上升1个百分点。

　　除此以外，机械设备仪表、金属非金属、电子、信息技术业等4个行业也是基金的新宠。当季度，基金的增仓比例从0.81至1.26个百分点不等。其中，基金增仓机械行业的市值一度达到200亿以上。季度末持股市值超过2400亿。

　　而曾经颇得基金欣赏的医药生物、食品饮料等行业则在4季度末遭遇减持，这个情况和此后2011年初消费品大跌的行情发展不谋而合。

　　天相统计显示，基金当季度减持最厉害的行业为批发零售，持股市值从1320亿猛跌至1019亿，减持比例超过300亿，也是当季度净值份额变化最大的行业。

　　医药行业和食品饮料行业紧随其后，基金合计减持3个百分点，约500亿市值。不过，大幅减持过后，基金对医药、食品等行业的持股市值仍高于市场指数比例，仍处超配之中。

　　另外，令人惊讶的是，基金对于金融和地产行业采取了分化的投资策略。4季度中，基金持有的金融保险业股份还在减少，从1518亿跌落至1386亿，其中虽然有减持因素，年末金融股大跌也难辞其咎。根据统计，基金年末持有的金融股比例跌落至8.1个百分点，为6年来的最低水平，这在某种程度上表明，业内最大的机构投资者对中国宏观经济增长的忧虑。

　　而地产行业在连续遭遇减持后，终于在去年4季度中获得投资者的青睐，基金持有的份额悄然上升，成为当季度基金增仓的周期行业之一。