基金集体纠偏 王亚伟"金手指"依旧点股给力

　　三甲论市：周期股是否还有机会？

　　十大基金的高仓位实际是基金整体高仓位的缩影，但从2010年12月开始，基金的行业配置已从成长股向周期股回归。

　　经过去年四季度后期的“纠偏”，周期股的机会是否还在？对此，基金有严重分歧，这在2010年基金三甲之间明显可见。

　　首先，2010年度冠军华商盛世成长力挺周期股，“2011年初的市场，正胶着于经济即将触底再回升的希望和对通胀、信贷的担心，走得步履蹒跚。我们认为由于权重股估值很低，下跌空间有限”，“在2011年上半年的经济短期触底和回升期，倒不必过于担心宏调”，“那么反映经济周期启动的周期性品种将有较多的投资机会”。

　　操作中，华商盛世成长透露早已在周期股上布局，“12月下旬，再次增加了周期股的配置”。

　　其次，2010年亚军银河行业则对周期股的看法偏谨慎：“投资者对政策的悲观预期在四季度后半段已有所反映，周期股遭到抛弃，但长期和短期所面临的问题都未得到有效解决，同时，周期股尤其是资源股估值便宜，但难有大作为。”

　　银河行业对中小盘股的看法也不乐观，“新经济、区域振兴和消费类经过前一段的上涨，估值偏贵，且面临年度业绩压力，有调整可能”。

　　基于对两大类资产均不看好，银河行业表示，“配置的思路会从前期消费和新兴行业为主向均衡配置过渡，增加周期股和中盘股的配置”。

　　作为最受瞩目的明星基金经理，王亚伟管理的华夏策略基金在四季报只是“预计下一阶段市场仍将维持震荡整理的格局”，并表示“在市场回调过程中小幅增加了股票仓位”，但并没有对周期股和成长股给予点评。

　　虽然如此，从其布局中可以明显看出，王亚伟对于周期股的偏好。华夏策略重仓的三大行业分别是房地产业、金融保险业和纺织服装皮毛业，持仓比例分别占17.82%、13.78%和9.35%。

　　他管理的另一只基金华夏大盘同样选择重仓金融地产，两者的比例合计占到基金仓位的39.07%。