市场震荡加剧 基金波段操作惹的祸？

如果留心一下，A股市场过去一年里的单边走势是越来越多。1月27日，上证指数全天单边上涨1.49%，强势特征明显。此前才7天，1月20日，上证指数单边下跌2.92%，市场表现极度低迷。再往前一天，1月19日，A股市场又是单边上扬。短短8个交易日，市场情绪发生多次变化，行情走势又是大跌复大涨，让很多投资人大呼看不懂、受不了。

　　是市场进化太快？还是政策环境太波动？抑或机构生猛？乃至股指期货套利效应发酵？记者近日进行了追踪采访。

　　新投资经理下手重

　　对于A股市场的震荡幅度加大，事实上业内早有感觉。一位资深基金经理认为，这和近年业内的新基金经理比例增大，操作风格日益凶猛有关。

　　“现在的部分新基金风格比较生猛，买股票就是单边买，卖也是单边卖。”上述基金经理看着这两天的盘面，连连叹息。

　　一些业内人士也表示，随着操作资金量和基金、专户、券商理财等账户数的日益扩大，大量新投资经理上岗，这导致了投资交易经验的缺乏一定程度上成为普遍现象。

　　比如，某中小基金公司，日前再度上演一年一度的基金经理批量换岗，平均年龄已经降到30岁上下，且普遍没有什么投资经历，甚至有些投资人员研究年限也不长。个别基金公司甚至出现连投资总监也没有多少实战经验的情况。

　　深圳一位资深投资经理认为，新投资经理的批量上任可能给市场带来多重影响。一方面，新人没有老从业者的思维框架，比较容易适应新的市场特征和情况，比较容易“出业绩”；但另一方面，容易追涨杀跌，偏爱波段机会，投资风格比较激进也是部分“新人”的普遍特征，这不仅加大了其管理资产的投资风险，有时候也成为市场波动加剧的源头。