证监会出台基金子公司监管新规

（原标题：证监会出台基金子公司监管新规）

经过长达100多天的征求意见，中国证监会日前正式发布《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》。两部法规文件勾勒出基金公司子公司全新的监管框架，将有助于解决此前存在的资本约束机制缺失、风控和合规管理薄弱等问题。

证监会新闻发言人邓舸介绍说，两部法规文件的修订、起草，主要着眼于以下几个方面：一是加强监管、防控风险。主体监管上，系统性规制基金管理公司子公司组织架构和利益冲突，强化“子”公司定位和母公司管控责任；风险防控上，构建以净资本为核心的风险控制指标体系，推动行业建立全面风险管理体系，增加风险抵御能力。二是扶优限劣、规范发展。分类处理基金管理公司子公司现有业务，引导行业回归资产管理业务本源，强化对风险突出领域的监管力度，支持基金管理公司子公司依法合规进行专业化、特色化、差异化经营，培育核心竞争力，促进业务有序规范发展。三是循序渐进、平稳过渡。立足相关市场环境和基金管理公司子公司实际特点，给予充分的法规适用过渡期，促进政策平稳落地。

2016年8月12日，证监会就两部规定向社会公开征求意见。邓舸称，征求意见期间，行业机构、会计师事务所等各方积极反馈意见。整体看，各方对“回归本源、防控风险、规范发展”的立法思路基本认同，普遍认为其有利于提升基金子公司的内部治理水平和风险防范能力，促进基金行业长远健康发展。经认真梳理研究，对于适当延长《风控规定》过渡期、实施差异化风控指标监管、放宽特殊目的机构全资控股要求、进一步完善部分风险控制指标等建议，证监会予以采纳。对于允许母子公司同业竞争、由子公司作为风控报表的独立报送主体等建议，综合考虑行业现状和监管实际，本次修改暂未采纳。

《子公司规定》着眼于提高基金子公司的内部治理水平，重点加强对基金子公司的业务范围、组织架构、利益冲突管控等方面的规范，具体包括：强化母公司管控，要求基金管理公司对子公司的控股比例不得低于51%；完善子公司内部控制；支持子公司规范发展，子公司组织形式拓宽为公司法人，不再限于有限公司，便于子公司通过股权融资等方式补充资本。

基金专户子公司风险控制指标体系，是为确保专户子公司固有资产充足并保持必要的流动性，根据业务范围和业务特点，《风控规定》建立以净资本为核心的风险控制指标体系，主要包括净资本不得低于1亿元人民币、净资本不得低于各项风险资本准备之和的100%、净资本不得低于净资产的40%、净资产不得低于负债的20%。同时，为进一步提高应对风险能力，《风控规定》要求专户子公司应当按照管理费收入(含资产支持专项计划管理费收入)的10%计提风险准备金。

据了解，为保证规则平稳实施，《风控规定》按照“控存量、限增量”的思路，做出了过渡期安排：一是实施新老划断。对2016年1月1日之前已经存续的各项业务规模不予计算风险资本准备。二是给予18个月的达标过渡期，同时按照时间节点设置阶梯式标准。自规则实施后第12个月、第18个月，专户子公司各项风险控制指标达到规定标准的比例应当分别不低于50%和100%。风控指标未达标的公司，原则上要求过渡期内净资本相对指标应当逐月改善。三是适当支持过渡期内的增资安排。从测算结果来看，大部分公司通过存量业务到期、调整产品结构、补充资本等方式，能够按期符合监管要求。

据证监会有关人士介绍，除2016年1月1日以后新设的结构化或聘请投顾的证券投资资管计划外，《风控规定》仍维持了基金行业管理，对投向股票、债券、公募基金、股指期货等标准化金融工具的产品，豁免计提风险资本准备。根据测算结果，须计提风险资本准备的证券投资资管计划规模极为有限，结合18个月的过渡期安排进行评估，《风控规定》不会对二级市场的正常运行造成影响。