银行收紧委外投资 私募生存压力骤增

银行委外带给私募的红利正在消退。随着银行委外降温，私募颇感压力。近日，上海某权益类私募团队正招募伙伴合租办公场所，以降低固定成本。一些私募业者纷纷跳槽去券商资管或公募基金。

记者了解到，目前，银行对私募的权益类委外仍然“止步不前”，私募的债券类委外仍处在赎回过程中。

私募：规模被迫压降 唯有降成本应对

“预计未来一两年，公司发展节奏会放慢，降低成本的重要性就凸显出来。”上述拟合租物业的私募人士表示，如果来合租的是私募同行，大家还可以在投研方面互补。

这是银行委外收紧后私募行业的一个侧影。

据中国证券投资基金业协会统计数据显示，6月共有18家百亿级私募有新产品备案，共备案产品46只，相较上月减少11只。6月新备案私募管理人263家，其中证券类私募管理人75家，相比去年同期减少了一半左右，6月当月无新成立的证券类私募管理人备案。

债券市场同此凉热。一位债券私募老兵对记者坦承，尽管今年债市有一波行情，可是委外资金续不上，只能看着干着急。与此同时，信用债方面，在风险控制上又特别谨慎，并没有博到更高的收益率。加之银行委外的管理费率不高，这几年下来，债券类私募并不赚钱。

“近期个别债券类私募被曝光的暗箱操作、私下返利等违规行为，对这个行业来说更是雪上加霜。”上述债券私募人士表示，行业发展或将受到影响。而券商、公募基金面临的情况会比私募要好一些。

在去杠杆的大背景下，银行委外收紧已经持续了1年多时间，部分依赖银行委外扩张业务的私募出现严重缩水。记者获悉，一年时间，一些私募的规模已接近腰斩。

银行：委外投资不理想 转向自主投资

当4年前委外投资刚刚兴起时，银行带着“学习借鉴、提高收益”的想法，加入了委外投资大潮之中。然而，在市场波动、监管趋严的大背景下，大部分委外出去的钱不但没有实现足够高的收益，甚至还出现较大浮亏。

一位业内资深人士告诉记者，委外账户出现的问题五花八门，有在2016年四季度高点AAA债券满仓加杠杆的，有中长期城投债满仓的，还有的不小心买到了个别风险较大的债券等。据他透露，有些委外好调整，有些委外一开始配置就存在硬伤，很难调整。

相比之下，银行配置盘的表现更为审慎。记者了解到，部分城商行资管人士凭借着对市场熟悉和良好的风险控制，实现了在资金安全的同时追求到了更高收益。

“债券投资，是银行的老本行。这块投资以后不会再做委外了。权益类方面，则会结合市场情况来定。”一位城商行资管人士告诉记者，目前，银行自己投资债券，就能够实现较为稳定的6%以上的收益率。因此，当前还不会进行权益类的委外配置。