夯实养老第三支柱 公募基金着力点可有所侧重

随着我国人口老龄化程度的加剧，养老已经成为全社会共同关注的热点。作为资本市场运作最规范的财富管理机构之一，公募基金成熟的运作机制、丰富的产品类型，以及大批专业投资管理人才能匹配养老金投资的多方面需求，肩负起发展个人养老第三支柱产业的重要责任。

4月25日，在上海举行的“2019中国基金业峰会”的圆桌讨论环节，围绕着公募基金如何助力养老第三支柱发展、税延政策给养老投资带来的机遇和挑战等话题，与会嘉宾进行了热烈的讨论。

养老基金发展过程是长期持续的

胡立峰：公募基金如何助力养老第三支柱的建设？

方一天：除了传统的股票、固收业务之外，养老投资也是万家基金最核心的业务条线，我们在人员配置、前期研究上已经准备了两三年，一直到去年底养老FOF基金的开展，后续还会在养老投资方面加大投入。对于养老第三支柱大家都有很多的期许，对整个公募基金行业影响也十分深远，养老目标基金的发展将是个长期持续的过程，需要大家保持耐心。

朱永强：养老与公募基金行业是互相成就的，某种程度上是互为依赖的关系。公开数据显示，中国2030年将进入深度老龄化社会，如果只依靠第一支柱、第二支柱是不够的，养老第三支柱一定要实现大发展，这是公募基金存在的价值、责任和义务。

从美国的经验来看，养老产业的发展更是公募基金的未来。养老目标基金管理的是长钱，长钱将带来长期的投资行为和投资理念，基金公司会作为积极的股东影响企业行为，有利于培养一批可持续发展的企业，反过来又将对养老金的收益带来保障，这是一个良性循环过程。

养老是全社会、全民族的事业，不仅仅公募基金要参与，保险和优秀的资管机构也要参与进来，希望未来更加市场化，既有利于优中选优，也有利于第三支柱的推广，广大居民能有更多的选择权。

刘入领：我国人口结构目前正处于非常关键的转折点，养老是未来十年迫切需要解决的问题， 因此这一阶段把第三支柱建立起来非常重要。这条赛道很长，实际上第三支柱的建设和发展也需要很多的条件和因素。

现在，公募基金对这一块都非常重视，但是各自努力的点可能不一样。例如，头部公司侧重尽快把产品布局做到位，或者发展更多的客户，而对于我们这些相对年轻的基金公司来说，因为赛道足够长，可以把精力主要用在投研力量的建设和投研品牌的培育方面，因为养老目标基金的管理更强调净值的稳定增长、中长期业绩的稳定性。

施卫：目前我们更需要做好对投资者长期投资理念的培育，特别是年轻人，一定要加大定投或者对养老目标基金产品的定投，用时间帮助自己不断累积财富，等到退休以后可以过上有品质生活。

税延政策对养老投资意义重大

胡立峰：养老目标基金纳入个人养老税延账户预期生效日期日益临近，你们觉得这一政策的实施会不会撬动整个公募养老投资的快速发展？

陈戈：税延政策对整个公募养老基金的发展肯定会起到正面的促进作用，但在中间操作环节，包括信息普及、账户设置等方面还有很多地方需要完善和规范，这是一个影响逐步扩大的过程，不会立刻全面铺开。

经雷：公募基金需要采取不同措施进行投资者教育，完成整个账户体系的搭建，这样才能真正撬动养老目标基金以及整个公募养老投资的发展。

方一天：养老第三支柱产业想要进一步发展，未来还要面对很多挑战，比如在现有模式下推广就有比较大的技术难度。税务部门需要全面考量，按照现有政策，真正能够享受优惠的人数并没有那么多。

朱永强：按照美国经验，税收优惠政策要全部实施，至少需要10至20年时间，时间的累计效应很可观。

刘入领：考虑到未来实际养老所需要的资金水平，1000元的抵扣额还有进一步提升的空间。如果减税优惠政策能够落实到位，真正唤醒的将是全社会养老意识，民众将会主动储备资金以提高退休后生活质量。