桥水基金：美股面临“流动性过剩” 但并非所有资产都受益

美东时间周三(11日)，全球最大对冲基金桥水基金的联席首席投资官普林斯(Bob Prince)表示，美国股市正面临着政府大额支出导致的“流动性泛滥”，但流动性的好处并不能平等地影响所有资产。

周三，普林斯接受媒体采访时表示，由新冠疫情导致的政府巨额支出推升了市场，这一情况在大选结束后不太可能出现逆转。他认为，新政府只会“改道”这条河流，因为近期没有财政或货币紧缩的迹象。

普林斯称，支出主要是通过三种金融渠道进行的：货币、信贷和收入。“市场上有很多钱，有很多信贷，大部分来自政府。”

根据摩根士丹利经济学家Ellen Zentner的最新研究，美国消费者从4月到7月的储蓄总额达到了惊人的12.5万亿美元。

而美国经济分析局(Bureau of Economic Analysis)此前也曾公布报告，称2020年4月份美国的个人储蓄率(储蓄占可支配收入的百分比)上升至33%，创下了该局自20世纪60年代开始追踪这一数据以来的历史最高水平，相比之下3月份仅为12.7%。

美国储蓄率上一次创下历史纪录，是在1975年5月，当时的储蓄率为17.3%。

“政府给予的借款已经超过了人们失去的收入，所以储蓄率还上升了。”普林斯评论道。

他补充称，收入损失和储蓄率(上升)的组合搭配，已经在全球各地的资产负债表上产生了“前所未有”的现金积累。

普林斯表示:“由于先前政策的惯性，有一大笔资金还在那里，实际上没有迹象显示有收紧的迹象。”他还表示，美国短期内不会看到财政或货币紧缩，未来将会有更多的刺激措施。

所有这些都在创造流动性，这不太可能随着拜登的当选而改变。“政治更替的影响，在某种程度上只是河流改道，但这依然是一条满溢两岸的大河。”普林斯称。

但是，流动性的好处并不能平等地影响所有资产。

普林斯称，冠状病毒影响支出和流动性的方式，将继续成为一种“压力”，对某些资产产生不利影响，同时又使其他资产受益。

普林斯认为，股票和黄金，它们可能会从流动性中收益，但是其他某些资产也因收入下滑而收到了损害。所以在疫情对政府支出的影响消失之前，这将是一个持续的状态。