前海联合基金一周市场述评（1月22日）

市场表现回顾

本周上证综指上涨1.13%，深证成指上涨3.97%，中小板综指上涨3.73%，创业板指上涨8.68%，沪深300上涨2.05%。表现相对居前的行业是电气设备(10.21%)、医药生物(7.79%)、化工(6.68%)、综合(5.34%)、有色金属(5.32%)；表现相对落后的行业是建筑装饰 (-2.10%)、非银金融(-1.53%)、通信(-1.44%)、公用事业(-1.31%)、房地产(-1.21%)。

市场事件回顾

国家统计局公布2020年经济数据。2020年国内生产总值1015986亿元，同比增长2.3%，其中第四季度增长6.5%。中国2020年固定资产投资(不含农户)同比增长2.9%，202年社会消费品零售总额同比下降3.9%，2020年规模以上工业增加值同比增长2.8%，2020年居民人均可支配收入为32189元，城乡居民人均收入比2010年翻一番目标如期实现。

1月20日，LPR连续9个月不变。1月1年期LPR报3.85%，5年期以上品种报4.65%，均与此前持平。

1月20日，美国当选总统、民主党人拜登20日在首都华盛顿宣誓就任美国第46任总统。

市场观点

本周初大盘略有调整后续反弹站稳3600点，市场热门板块回归，新能源、化工、有色、医药领涨市场，上周表现较好的银行、建筑、房地产等低估值板块有所回调。预计市场后续走势将相对均衡，结构上各个板块都有轮动机会。

截至本周五收盘，沪深两市动态PE估值在22.33倍，整体处于历史中枢附近，仍有提升空间。短期建议均衡配置高景气成长，顺周期和低估值行业机会，新能源、军工、大宗的景气度向好预计仍有较好表现，同时估值相对合理且显著受益经济修复的有色、金融、汽车、机械、化工等行业龙头值得持续关注。

长期配置思路，建议关注：受益于科技创新周期的优质行业，如5G、云计算、半导体、智能手机产业链；长期产业仍有较大空间的内需核心资产，如消费、医药等；高端制造行业，如新能源、高端装备等；估值合理，宏观经济复苏且自身竞争力显著的周期行业龙头。