博时基金：半导体板块景气度提升 哪些赛道机会值得关注？

5月中旬以来，A股半导体板块表现可谓如火如荼，截至6月25日，中证全指半导体指数涨幅为33.90%，同期沪指、创业板指分别上涨5.24%、14.58%。

中证全指二级行业指数涨幅前三与A股主要指数表现对比

数据来源：Wind，时间段为2021.5.11-6.25

近期半导体板块为何大幅上涨？博时基金研究部研究员柏正奇表示，半导体板块快速上行的原因主要是：国产替代的长期逻辑+行业景气上行中期逻辑+业绩快速增长，这三重因素叠加，使得半导体板块快速上行。

首先，在全球缺“芯”的大背景下，考虑到美国对我国半导体产业的多方限制，解决“卡脖子”是未来中国半导体发展的关键，目前我国已出台多项利好政策向半导体产业倾斜，未来设备国产替代空间广阔。

其次，随着全球半导体需求持续高涨，供给阶段性短缺，供不应求的格局或有望持续，行业整体依然维持高景气度。

再次，行业的高景气度逐渐反映到产业链公司的报表和业绩中，半导体板块不少企业或将处于业绩同比强化、环比提速的过程。

未来相对看好哪些细分赛道的机会？在柏正奇看来，IC设计受益于自身轻资产的商业模式，在本轮景气上行的过程中体现出极强的业绩弹性，其中射频、模拟等赛道竞争格局较好，相关个股中长期成长确定性高。此外，随着国产代工和存储企业的大幅扩产，半导体设备、材料等的国产替代进入加速期，研发转化速度进一步提升，市场份额提升可期，未来2-3年内有望逐步兑现至收入，将进入快速成长期。