鹏华基金闫冬：化工仍是全市场业绩增速最快的行业之一

化工行业热点：

热点事件：化工产品价格普涨，龙头企业业绩预增

MDI近期价格持续上涨，7月6日某化工龙头企业发布2021年半年度业绩预增公告，公司预计2021年上半年实现归母净利润134-136亿元，同比增加373%-380%。化工板块景气度持续，热度提升。

1、基本面：需求端，全球复苏的背景下，行业仍保持平稳增长。供给端，全球化工企业资本支出仍呈下滑态势，在“双碳”影响下，产能释放仍较缓慢。供需紧平衡态势有望延续，尤其下半年金九银十需求旺季来临，化工产品盈利水平有望进一步提升。化工行业二季度以及全年业绩预期向好，依然会是全市场业绩增速最快的行业之一，尤其隔膜、电解液、光伏EVA等化工细分领域受益于新能源高景气业绩增速明显。

2、估值水平：经过本轮调整，板块多数龙头权重股根据21年业绩测算的估值已在20倍以下甚至10倍PE左右。投资性价比较高。近期随着炼化行业龙头发布多个项目规划，其他龙头也有新项目审批进展，都缓解了行业因短期无法扩产造成的成长弱化，带动板块触底反弹。

3、中长期展望：国内优秀龙头公司在建立自身产品在国内外的竞争优势后，近年自产业链横向纵向延伸，涉足其他领域产品，降低单一产品周期大幅波动风险，向世界级优秀化工企业迈进。碳中和将加速化工行业转型升级，促使行业开启新一轮供给侧改革，有助于行业集中度提高，行业各细分领域优质化工龙头企业将占据更有利的地位并将长期受益。