沪深两市大幅回调 博时基金：A股维持震荡走势 结构性行情或延续

本周一，沪深两市集体下行，沪深300指数跌幅超3%。周一收盘，上证指数、沪深300、深证成指、创业板指分别下跌2.34%、3.22%、2.65%、2.84%。

A股主要指数当日涨跌幅

数据来源：Wind，截至2021年7月26日。

申万一级行业中，除有色金属、国防军工上涨外，其余均下跌；其中，医药生物、休闲服务、食品饮料跌幅居前，跌幅均超4%，分别下跌4.54%、4.78%、5.68%。

当日申万一级上涨行业与跌幅前三行业

数据来源：Wind，截至2021年7月26日。

未来A股整体或维持震荡走势

近期市场明显回调，原因主要或是以下几个方面：首先，近期教育、互联网等监管政策变化带来中概股的股价大幅波动，抑制了A股风险偏好；其次，二季度公募基金调仓，示范作用显现，头部机构的调仓会引来中小机构的效仿；再次，经历前期上涨后，部分机构重仓股的动态估值已普遍回到今年2月高点水平，边际上对负面信息的敏感度有所提高，对应赚钱效应波动加大。

最近公布的 6 月的信贷社融、进出口贸易增速、工业与消费增速等数据悉均好于预期，表明当前经济增速保持平稳、复苏分化的现象也稍有改善，前期公布的全面降准政策略超市场预期，但宏观政策的基调仍强调“稳健中性”，流动性整体较合理充裕，通胀预期也逐步趋于稳定，未来A股市场整体或不存在系统性风险，或将维持震荡走势，结构性行情或将延续，可适当关注中报业绩超预期的高性价比资产。