鹏扬基金邓彬彬：均衡配置应对市场风格轮动

继续坚守新兴行业赛道，还是去低估值传统产业掘金？近期市场风格快速轮动，让不少投资者感觉布局方向难以把握。鹏扬基金股票投资部副总监邓彬彬认为，今年的市场环境较为复杂，需要以均衡之道，守正出奇，从产业变迁规律中寻找成长趋势，从行业景气周期、公司质地、估值水平三个维度精选优质公司。

公开资料显示，拟由邓彬彬管理的鹏扬产业趋势一年持有期混合基金目前正在发行。该基金成立后将重点沿着两个方向布局，一个是高景气延续方向，包括光伏、新能源、TMT等产业链；另一个是2022年有望迎来困境反转类的行业，包括医药、消费升级、以及银行、券商等从财富管理业务获取机会的细分龙头公司。在行业配置上更加均衡，更适合长期持有。并且该基金设置了一年持有期，一方面，与开放式产品相比，设置持有期，有利于基金经理对看好的股票更加坚定地持有，减少应对日常赎回对投资的干扰。另一方面，从投资者的角度，这样也有利于减少投资的误操作，避免“追涨杀跌”。

邓彬彬以研究成长性行业见长，不仅熟悉制造业和科技行业，也对消费、金融行业和互联网有系统性学习，其在管的多只基金历史业绩十分优异。银河证券截至2021年12月31日的统计数据显示，其管理的鹏扬景泰成长2021年回报率43.57%，同类型排名10/176；鹏扬核心价值全年回报率40.29%，同类型排名35/495；鹏扬先进制造成立不足一年，在10个月时间内获得了38.98%的回报。三只基金的特性略有差异，但都沿袭了基金经理成长股为主追求收益、价值股为辅平衡组合风险的理念。

从持仓结构看，邓彬彬擅长均衡配置，上述基金对新能源、有色金属、化工、白酒、家电、银行、电子等行业均进行了配置，没有明显的单一赛道依赖。出色的业绩源于邓彬彬拥有丰富的行业景气周期研究经验，特别强调对产业拐点的前瞻性判断，如对于碳酸锂行业的数次大的风险点和重大机会都准确地做出了提前判断。

十余年的研究积累使得邓彬彬具备多行业均衡配置的研究宽度，以及对行业拐点前瞻研判的研究深度。邓彬彬以制造行业研究员出道，对于智能电网、光伏、新能源车、消费电子等众多热点科技领域，都能前瞻性把握行业趋势，在细分赛道投资上保持较高胜率。在打造科技成长研究核心实力的基础上，不断扩大能力圈，通过不同属性资产的搭配构架组合，更好的平滑组合波动，持续为投资者带来了良好的持有体验。

展望今年的市场环境，邓彬彬认为将会有很多结构性机会，主要原因有两方面，第一，中央经济工作会议提出2022年经济工作的重心是稳增长，积极的财政政策和相对比较宽松的货币政策值得期待；第二，2022年上游PPI同比回落，下游CPI温和回升，整体通胀压力不大，整体流动性会比较宽松，这对股票投资来说是一个适宜的环境。

在此环境下，邓彬彬表示在高景气延续方向上，将重点关注TMT行业，包括半导体、互联网科技、苹果产业链三个子行业；新能源行业，包括光伏、风电、锂电等子行业；以及受益低碳政策的制造业等。在困境反转方向，重点布局医药和医疗器械、食品饮料等消费升级行业。

对于普通投资者，邓彬彬也表达了自身在选择基金方面的看法。他认为，选择基金时要懂得区分全市场基金和行业基金。“行业基金在行业景气的时候收益会比较丰厚，比如像2020年的半导体基金，2021年的新能源基金；全市场基金不投资特定行业，配置更加均衡，更适合长期持有，但要注意甄别基金经理，选择真正有选股能力的基金经理。”他也进一步表示了自己对基金投资思路的信心，“我们有信心可以长期战胜市场，我们也会力争为投资者提供稳健的回报。我自己和广大持有人的利益是一致的。”