诺安基金杨琨用业绩诠释“哲学方法论”精彩

在近年宽幅震荡的市场中，依然存在不少结构性投资机会，部分具有投资实力的基金经理，通过把握经济发展的脉络，为投资者交上了一份满意的答卷。其中，诺安基金杨琨以“哲学方法论”的维度，把握行业和公司双主线机会，其掌舵基金诺安新兴产业混合成立以来收益超70%，据银河证券2022年10月1日发布的数据显示，截止2022年9月30日近两年同类排名前10%(具体44/631)。(同类为：混合基金-偏股型基金-偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类))

哲学是科学之科学，是万物发展运动的底层逻辑。在杨琨看来，股票市场是客观现实的一部分，它的发展和运动必然遵守唯物辩证法的原则。“唯物辩证法是最高维度的思考，其他事物都是基于此底层规则，都是低于最高维度的。所以，用高维度降维打击低维，胜算会大大提升。”杨琨举例说，供给增长缓慢，需求快速增长带来的供需格局的变化是质量互变规律，新冠与疫苗的矛盾此消彼长，疫苗的研发进度加快，相关股票也出现了较大的机会，这是对立统一的规律；公司内部管理改善或者是重要资产置入，都是肯定了上市公司存在的价值，然后否定了其中部分不合理的地方，通过改善这些不足使得公司得以重生，这符合否定之否定规律。

围绕具体的投资运作，杨琨表示，资本利得根源于上市公司的价值创造，所以坚持价值投资是基本原则，具体执行层面分为行业和公司两条主线。行业机会分为把握行业成长期和供需拐点；公司机会是重点持有管理优秀，重视股东利益，具有产品定价权，持续创造价值的优秀公司。

这一方法论在实践中得到了很好的证明。以杨琨作为始发基金经理的诺安新兴产业混合为例，该基金成立于2020年3月10日，成立两年多以来市场经历了一轮过山车行情，但基金整体却实现逆势上涨。根据基金三季报、WIND数据显示，截至9月30日，诺安新兴产业混合成立以来净值增长率为70.23%，同期业绩比较基准收益率为2.95%，实现了67.28%的超额回报率，并大幅跑赢同期沪深300指数-4.81%的涨幅。其管理的诺安新经济近三年净值增长率为73.74%，同期业绩比较基准为3.49%，诺安改革趋势近三年净值增长率为103.17%，同期业绩比较基准为6.86%。均大幅超越同期业绩比较基准，超额明显。(数据来源：诺安基金，经托管行复核，截至2022.9.30)

在具体的投资行业上，杨琨表示，看好科技和消费的投资机会。杨琨指出，中国经济发展先后经历了三波红利，分别是人口红利、杠杆红利和科技红利。随着人口老龄化和经济去杠杆，前两个红利都在逐渐衰减，接下来要着力培养的是处于上升期的科技创新红利。除了科技领域，中国有着14亿人口的市场，无论是科技创新的应用落地，还是拉动内需，消费领域也都有着可观的投资机会。