投资端改革进入实质性阶段 财富管理ETF布局优势显现

8月31日，三大股指低开震荡，在大盘的影响下，财富管理ETF(159503)开盘冲高回落。作为全市场首只布局国证财富管理指数(CN5074)的ETF基金，该基金投资价值显著。截止发稿时间(10:30)，财富管理ETF(159503)跌0.46%，相关成分股中，中金公司、光大证券、东方财富等跌幅超前。

从估值方面看，当前证券公司指数(399975.SZ)估值较为合理，证券公司指数最新估值21.74倍PE，位于近5年PE估值分位的45.60%的水平。

有机构测算，自2008年起固定为1‰税率且单边征收至今，我国证券交易印花税率历经15年之久再度迎来调整。以2022年我国证券交易印花税收入2759亿元为基础计算，此番调整约让利1380亿元/年。较大幅度的降低了投资者的交易成本，普惠性质较为显著，属于重大实质性利好。

本次改革政策属于投资端改革的第一阶段，四项措施均聚焦于当前市场较为关注的主要方向，政策出台的进度及力度超预期。可以预见，投资端改革目前已进入实质性阶段，未来诸如大力发展权益类基金、提高上市公司投资吸引力、引导更多中长期资金入市等投资端中长期的改革措施有望分阶段有序推出，后续政策依然值得期待。7月底以来券商板块出现明显修复，板块平均P/B最高修复至1.5x倍以上，目前回落至1.4x倍。

总体而言，各部门轮番推出重磅政策，构成强大合力，投资端改革进入实质性阶段，充分释放了稳预期、强信心的强烈信号，有望带动市场积极性提升，提振投资者信心，利好于券商各项业务基本面的改善，从而推动券商整体估值水平进一步修复，持续看好券商板块行情。

鹏扬基金财富管理ETF(159503)深耕财富管理行业，指数两大权重行业分别为非银金融(券商)和银行，权重分别为80%和20%，为全市场首只跟踪国证财富管理指数(CN5074)的ETF产品。本基金由鹏扬基金数量投资部总经理施红俊掌舵，施红俊先生具有丰富的指数研发和数量研究经验，带领团队在指数化产品方面进行前瞻性布局，努力为客户提供更多具备时代特色的主题指数工具。当前资本市场正处改革深化之际，乘政策之风，财富管理业务扬帆驶向星辰大海。