上银基金：让理性的你战胜恐惧的你

以前说，国内投资者不成熟，容易引发股市的暴跌，其实全球投资者都一样，都会产生恐惧情绪而大量抛售股票。

恐惧，是人类情绪自然进化过程中产生的一种生理机制，这种机制能够保障人类的生存。人的注意力存在一定容量，每个清醒的人，随时接收着大量视觉、听觉、嗅觉、味觉、触觉信息，但无法同时处理这些全部信息，所以必须有一种机制使这些信息按优先等级先后进入人的注意力中。

恐惧这种情绪，类似于一种插队机制，将紧急信息优先输送至人的注意力中，使人及时行动，避开风险事项。

比如，你突然看到前方草丛中有一条蛇，马上分泌肾上腺素，心跳加快，赶紧躲开，避免让蛇咬到；如果你没有这种恐惧应急机制，就可能会被毒蛇咬到。所以，恐惧情绪是人类进化过程中增加生存机率的一种很好的保护机制。

但是，人类社会发展太快，人类的自然进化速度远远赶不上人类社会的发展速度。如果你在股市中，继续使用你本能的恐惧情绪，你就有可能被淘汰。

股市暴跌，你联想到股市可能会继续下跌，财富大幅缩水，心生恐惧，就会不计价格抛售股票；股市快速上涨，你又联想到股市会继续上涨，担心与赚钱机会失之交臂，就会追高。这些都是人的本能情绪所导致的股市操作行为，这种行为往往会导致投资失败。

在股市中，你要让“理性的你”战胜“恐惧的你”，这往往比在市场中战胜别人更为重要。

那如何塑造股市中“理性的你”？股票市场起源于1602年的荷兰，最早交易东印度公司发行的股票，最早的股票就是东印度公司发行的一部分股权。但是随着股票市场几百年的发展，各种投资方法、投资流派相继产生，技术指标投资、趋势投资、模型组合投资等等，我们已经走得很远，以至于会忘记股票最本质的内涵。

对于一般的投资者，我们最好还是要去牢牢把握股票最本质的内涵，股票就是公司股权的一部分，买股票就是买公司。这种投资方法下比较容易塑造“理性的你”。

当股市剧烈波动的时候，对于自己持有的公司股票，问自己几个问题：

(1)这家公司疫情结束后，或者5年、10年甚至更长的时间后，还会存在吗？

(2)这家公司长期会不会盈利？

(3)这家公司5年、10年后大概能有多少利润？

(4)这家公司获得的利润是真金白银吗，还只是应收账款、存货、或者设备？

(5)这家公司未来生存发展是否还需要股东继续掏出大量的现金？

(6)这家公司的大股东、管理层是否会将赚到的现金分给小股东？(7)我有更好的投资机会吗，我的机会成本是多少？

如果能够对你投资的公司，清晰地回答上述问题，你就不会被市场的波动轻易影响。市场只是向你提供了买卖股票的一种便利，你可以利用市场的波动，也可以无视它。这时你的投资是“理性的你”在主导，就能打败“恐惧的你”，就能在投资中管理好你的情绪，不被恐惧和贪婪心理所影响。

从某种视角来看，每一次股市大幅下跌，都可能是一次财富重新分配的开始。在股市中，财富往往从悲观者流向乐观者；从急躁的投资者流向耐心的投资者；从惊慌失措的投资者流向善于管理情绪的投资者。

对于基金投资者来说，也是一样的，乐观的、耐心的、善于管理情绪的基金投资者，往往能够获得更多的财富。