中央经济工作会议定基调“稳中求进、以进促稳、先立后破”，鹏扬30年国债ETF（511090）涨0.15%

12月13日讯，国债市场早盘持续上行，截至上午10:00点，鹏扬30年国债ETF(511090)涨0.15%。债市方面30年期国债期货合约(TL2403)最新价为100.07元，涨0.30%，成交量为3517手，总持仓量为30965手。其余国债期货合约10年期国债(T2403)涨0.13%；5年期国债(TF2403)涨0.11%；2年期国债(TS2403)涨0.06%。(数据来源：中国金融期货交易所)

1.资金面

央行今日开展2650亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。因当日有400亿元逆回购到期，公开市场实现净投放250亿元。银行间主要利率债收益率在12月12日晚上8点前小幅下行，其中1年期国债活跃券230024下行1.00BP；5年期国债活跃券230022下行1.10BP；10年期国债活跃券230018下行0.60BP。(数据来源：Wind，东方金诚)

2.国内市场资讯

12月11日至12日中央经济工作会议在北京举行，为2024年的经济形势和宏观政策指明了方向。会议提出要坚持稳中求进、以进促稳、先立后破，强调了发展和改革对于巩固稳中向好态势的重要作用，传递出更为积极的政策信号。

会议部署了2024年九大任务：一是以科技创新引领现代化产业体系建设。二是着力扩大国内需求。三是深化重点领域改革。四是扩大高水平对外开放。五是持续有效防范化解重点领域风险。六是坚持不懈抓好“三农”工作。七是推动城乡融合、区域协调发展。八是深入推进生态文明建设和绿色低碳发展。九是切实保障和改善民生。

对此，中信证券研报认为，政治局会议的整体基调定为“以进促稳、先立后破”，“进”与“立”的重要性有所提升。宏观方面更为重视财政、货币政策的协调配合，对于债市而言，货币政策重提“灵活适度”，释放积极信号，结合市场利率走势和基本面情况，短期内长债利率或将震荡偏强运行。

3.海外市场资讯

12月12日，美国劳工统计局发布的数据显示，美国11月CPI同比增长3.1%，前值为3.2%；11月核心CPI同比增长4.0%，前值为4.0%，均与市场预期相同。对此彭博经济学家表示，近期能源价格的下跌，是短期通胀预期持续回落的重要原因，这为美联储考虑降息提供了更大的空间。

不过，当前市场仍然预期美联储不会很快降息，12月12日美国财政部长珍妮特·耶伦在《华尔街日报》举办的一个活动上被问及通胀进展是否会让美联储提前降息问题时拒绝了回答。此外，据CME“美联储观察”，美联储美联储本周维持利率不变的概率为98.2%，明年3月再次按兵不动的概率为57%。

在潜在经济增速下行且利率趋于长期下行的背景下，我国以30年期国债为主的超长期债券市场发展迅速，而30年期国债期货的上市更是填补了机构投资超长期债券的风险管理工具，活跃了30年期国债的成交量。鹏扬30年国债ETF(511090)是目前市场上唯一跟踪中债30年期国债指数的ETF，具有显著的稀缺性和创新性。该产品可以作为客户的久期配置工具及久期调节工具，短期在市场利率波动较大时，具备较强的交易属性，长期在利率下行的背景下，具备较强的配置属性，值得投资者关注。

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