政府部门支撑社融走强，11月外资净增持境内债券规模为历史次高值，鹏扬30年国债ETF（511090）涨0.13%

12月18日讯，国债市场早盘持续上行，截至上午10:00点，鹏扬30年国债ETF(511090)涨0.13%。债市方面30年期国债期货合约(TL2403)最新价为100.62元，涨0.15%，成交量为2334手，总持仓量为36936手。其余国债期货合约10年期国债(T2403)涨0.07%；5年期国债(TF2403)涨0.04%；2年期国债(TS2403)涨0.04%。(数据来源：中国金融期货交易所)

1. 资金面

央行今日开展1840亿元7天期和600亿元14天期逆回购逆回购操作，中标利率分别为1.80%和1.95%，与此前持平。因当日有2850亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼410亿元。银行间主要利率债收益率在12月15日晚上8点前大幅下行，其中1年期国债活跃券230024下行2.75BP；5年期国债活跃券230022下行2.75BP；10年期国债活跃券230018下行2.10BP。(数据来源：Wind，东方金诚)

2. 国内市场资讯

近日，中国人民银行发布数据显示，11月政府债净融资发力，同比多增近5000亿元，政府部门加杠杆继续支撑社融走强。11月社会融资规模增量为2.45万亿元，比上年同期多4556亿元，好于市场预期。

此外，12月15日，国家外汇管理局公布数据显示，11月份，我国外汇市场运行稳中向好，跨境资金流动基本平衡。货物贸易项下跨境资金净流入规模保持基本稳定；跨境旅行等服务贸易支出、外商投资企业利润汇出由7、8月份季节性峰值逐步回落，更趋平稳。证券投资项下11月外资配置人民币债券意愿持续提升，净增持境内债券规模达330亿美元为历史次高值。

展望2024年债市表现，财通资管固收公募投资部总经理李杰表示，明年宏观经济环境整体上有利于债券市场，投资策略上，李杰认为提升久期和二级资本债等多元化策略的作用或相对提升。

3. 海外市场资讯

上周，美联储议息会议上，美联储继续暂停加息，维持基准利率在5.25%—5.5%，这是自9月以来的连续第三次暂停加息。在会后举行的新闻发布会上美联储主席鲍威尔表示，目前联邦基金利率“或已接近本轮紧缩周期的峰值”，与会美联储官员普遍认为，“进一步加息不太可能是合适的”，该发言被市场预期为事实上的停止加息。

对于何时降息这个问题，景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper表示，尽管通常在美联储最后一次加息到其第一次开始降息之间大约会间隔8.5个月，这样推算下来可能降息会在明年4月份，但当前美联储仍在密切关注反通胀的进展，因此，Kristina Hooper预计美联储可能会在明年二季度开始降息。

在潜在经济增速下行且利率趋于长期下行的背景下，我国以30年期国债为主的超长期债券市场发展迅速，而30年期国债期货的上市更是填补了机构投资超长期债券的风险管理工具，活跃了30年期国债的成交量。鹏扬30年国债ETF(511090)是目前市场上唯一跟踪中债30年期国债指数的ETF，具有显著的稀缺性和创新性。该产品可以作为客户的久期配置工具及久期调节工具，短期在市场利率波动较大时，具备较强的交易属性，长期在利率下行的背景下，具备较强的配置属性，值得投资者关注。

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