上银基金向上问答|想要赎回基金，该选赚钱的还是亏钱的？

在市场回暖时，大多数基民朋友都会面临这个问题。

当我们浏览基金讨论区的留言，就能看到有一大批投资者会“下意识”选择先卖出已经赚钱的基金，而继续持有亏损的基金。大家认为“已经赚钱”的要赶紧“获利了结”，而“仍在亏损”的则很可能“触底反弹”。这在行为金融学里有一个词可以解释：处置效应，即投资者更倾向于卖出赚钱的资产，而持有那些亏钱的资产，这是一种普遍的投资者非理性行为。

处置效应来源于“损失厌恶”，来源于对盈利和亏损的反应不同：当盈利时，风险回避，喜欢确定收益，卖出盈利；当亏损时，变成了风险偏好，不喜欢确定的损失，习惯于“躺平”，继续持有亏损。大家往往乐观地期待亏损基金的反转，但令人遗憾的是，并非所有的基金都能够“触底反弹”，马太效应告诉我们，好的标的很可能未来会更好，差的标的未来有可能更差。我们不能简单地把好的标的涨幅大视为风险，也绝不能简单地把很一般标的的跌幅大或不涨视为投资机会。

上银基金解答：如何克服处置效应呢？

第一，可以建立投资中的优胜劣汰机制。在符合自身风险承受能力的情况下，表现优秀的标的应当珍惜，让其自然生长，对于表现不如意的标的可以给予一段时间的耐心观察，但不要过度追加投入，更不要盲目卖出已有的盈利可观的标的。

第二，用更长期的视角看待基金投资。在基金投资过程中，尽量弱化对短期净值涨跌的关注，用更多精力关注基金的长期表现、基金经理投资风格稳定性以及基金经理投资逻辑在未来的市场是否可持续等。