上银基金小知识：高分红逆势上涨，成长和价值风格如何区分？

“成长风格”和“价值风格”如何区分？

无论是股票投资，还是基金投资，大家一定看到过“成长风格”、“价值风格”这些说法，刚开始投资的朋友可能会摸不着头脑，这些风格到底是什么意思？

成长风格更加注重营收增速、净利润增长率、净资产收益率等指标。而价值风格更加注重股息率、净资产、自由现金流等基本面指标。

两者之间的不同可以这样解释：“价值投资和成长投资殊途同归，都是希望用较低的价格购买未来价值较高的企业，两者区别无非是企业价值支撑的来源不同。成长投资的价值支撑主要来自企业未来收入和利润的高增长，更强调公司未来的价值要远大于公司现在的价值；价值投资的价值支撑主要来自企业现有资产、利润和现金流，更注重公司现在的价格是否远小于公司现在的价值。”

具体到基金经理的投资风格上，价值风格基金经理通常追求在个股价格低于企业内在价值时买入，或在个股被相对低估并处于合理估值范围时买入，等待价值回归。因此，基金经理的管理组合具有较低PE、较低PB、较高股息率等特征。成长风格基金经理则偏重投资预计成长速度高于行业/市场平均水平的成长 型公司，一般而言对估值容忍度较高。他们认为即便短期高估，高速增长也将使价格回归价值。因此，成长风格基金经理的投资组合呈现出较高ROE、较高净利润增长率、较高营业收入增长率。