黄金早参|美元指数走强，金价震荡走弱，延续7月以来低位震荡行情

8月3日，受美伊谈判利好催化，金价早盘小幅高开，盘中美元指数走强，金价震荡走弱，截至收盘，COMEX黄金期货涨0.09%报4110.90美元/盎司，黄金ETF华夏(518850)跌0.2%，黄金股ETF华夏(159562)跌0.78%，有色金属ETF华夏(516650)跌0.63%。

消息方面，美国总统特朗普表示，与伊朗谈判目前正在进行中。特朗普称，关于与伊朗的谈判，第一阶段是开放霍尔木兹海峡，第二阶段是无核化。霍尔木兹海峡可能最迟8月4日重开。特朗普还表示，谈判是应伊朗的要求，在沙特阿拉伯、阿联酋、卡塔尔还有其他一些国家的支持下进行的。

中信期货分析指出，黄金延续7月以来低位修复。美伊重启谈判推动原油下行，本轮地缘冲突主要通过能源通胀与利率预期影响金价。此前油价冲高推升通胀预期与实际利率，金价自高位持续回落，高持有成本压制传统避险买盘。原油回落缓解市场对能源通胀与美联储重启加息的担忧，带来修复窗口。但7月ISM制造业PMI升至55.6，新订单、生产、就业分项全面改善，凸显美国经济韧性，叠加标普PMI与ISM数据出现分化，市场对经济前景判断存在分歧；ISM支付价格指数仍处高位，通胀黏性尚未消除，支撑美债收益率震荡上行，美联储官员对通胀风险分歧加大。本次反弹属于利率尾部风险下降后的修复，并非新一轮宽松驱动的趋势上涨，反弹高度取决于实际利率能否实质性下行。