恒生科技午后延续跌势，阿里巴巴等互联网巨头短期利空偏情绪层面

8月24日，在美债收益率走高、权重股配售新股的双重扰动下，港股科技板块重挫，恒生科技、恒生互联网半日跌逾3%。

截至13:20，阿里巴巴-W跌8.78%，恐慌情绪未进一步扩大，恒生科技ETF华夏(513180.SH)、恒生互联网ETF华夏(513330.SH)二级市场价格维持弱势震荡。阿里巴巴-W为恒生科技、恒生互联网科技业两大指数权重股，占比分别为8%、15%，对指数拖累较大。

公告显示，阿里巴巴本次配售新股，规模为800亿港元(约合102亿美元)，主要用于AI业务，包括采购芯片、建设数据中心。业内人士分析称，权重股配售利空偏短期情绪层面，市场担忧流通盘增加会造成“折价”，但长期看有利于互联网巨头加速向AI转型，从而提升企业估值。此外，南向资金逢低流入，为港股提供给底部支撑。

从上周披露的财报来看，阿里巴巴AI云与算力服务/AI实验室与应用当季收入同比增速为45%/16%，超出市场预期。管理层同时对AI投资回报周期非常有信心，表示：“AI算力投入可三年内回本。考虑到AI相关产品毛利率还在提升，以及自研芯片的比例的提高，未来有望缩短到2.5年回本甚至2年。”

考虑到恒生互联网主要成分股互联网大厂(腾讯、阿里、百度、网易)的业绩基本落地，且指数相较硬件设备的积累涨幅和估值、拥挤度负担更小，在当前位置有一定支撑，且成交额有所放量，建议不必恐慌，以观望为主。相关ETF关注恒生互联网ETF华夏(513330.SH)及其联接C(013172.OF)。恒生互联网ETF华夏(513330.SH)被动跟踪恒生互联网科技业指数，覆盖阿里巴巴-W、腾讯控股、百度集团-SW、美团-W等互联网巨头，指数最新估值(PE-TTM)仅21倍。