久期策略成今年债券投资的重要工具之一，30年国债ETF鹏扬（511090）近5日资金净流入约8.91亿元

11月11日，今日国债市场早盘小幅拉升。资金面上，央行今日开展1870亿元隔夜逆回购操作。30年国债ETF鹏扬(511090)近5日资金净流入约8.91亿元。

今年以来，久期策略成为债券投资的重要工具之一。久期常用来衡量债券价格对利率变动的敏感程度，久期越长的债券，需要承担的利率风险相对越高，对应的预期收益一般也会越高。因此，拉长久期往往被视为更大幅度地押注利率下行。

据银河证券统计，三季度，长端利率下行带动债市偏强，拉长久期兼具票息与资本利得，性价比优于杠杆策略，债基普遍积极拉长久期以增厚收益。三季度，全部债基的平均久期为3.84年，较二季度上升0.63年；尤其是中长期纯债基金、一级债基的久期增幅最为明显，分别上升至4.29年、4.22年。

展望后市，有市场人士认为，在基本面有不确定性及宽松的资金面情况下，债市整体配置压力将占主导因素，利差有望进一步压缩，不过需要警惕长债、超长债持续下行带来的监管风险，策略上整体偏好配置中长期债券。

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