恒生科技指数跌破年线，港股科技指数近十一年累计涨近100%、跑赢恒生科技指数

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12月16日，港股科网股集体下跌，截至发稿，恒生科技指数跌1.83%，盘中跌破250日均线（年线）。小鹏汽车-W、金山云跌4%，阿里巴巴跌超3%，小米集团、腾讯控股、比亚迪股份、中芯国际等跌幅居前。

场内热门ETF方面，港股科技50ETF（159750）跌2.42%，实时成交近5900万，较前一交易日放量；行情数据显示，盘中获资金申购。

港股缘何下跌？

东吴证券分析认为，一方面，尽管美联储12月降息落地，但市场下调了明年美联储的降息预期，从中长期来看对港股风偏有影响。另一方面，12月19日日本央行加息，或导致产生潜在的日元carry trade平仓风险，当前美股市场相对脆弱，如果美股出现阶段性去杠杆，会间接影响港股。

从资金面看，南向资金以防守为主。12月12日当周，南向资金累计净流出34.43亿港元，较前一周净流入额减少147.92亿港元。

此外，估值方面，截至最新，港股科技指数最新估值25.17倍PE（TTM），处于较低区域；横向比较来看，显著低于A股创业板指（约40倍PE）和美股纳斯达克指数（约41倍PE）。

配置方面，银河证券认为或可关注：（1）科技板块或仍是中长期投资主线，经历前期调整后估值回落，在多重利好因素提振下，有望反弹回升。（2）消费板块有望获得较大力度政策支持，且当前估值处于相对低位，后续需关注政策落地力度及消费数据改善情况。

覆盖“中国十大科技股”（阿里巴巴、京东集团、吉利汽车、比亚迪股份、小米集团、腾讯控股、网易、百度集团、美团和中芯国际）的港股科技指数（931574）相对恒生科技指数表现更优。港股科技指数（CNY）自基日2014年12月31日至2025年12月15日，累计涨幅99.23%，同期恒生科技指数涨幅83.28%。