四季报点评：安信资管瑞丰6个月持有债券A基金季度涨幅0.34%

证券之星消息，日前安信资管瑞丰6个月持有债券A基金公布四季报，2024年四季度最新规模0.32亿元，季度净值涨幅为0.34%。

从业绩表现来看，安信资管瑞丰6个月持有债券A基金过去一年净值涨幅为4.43%，在同类基金中排名832/1105，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.37%。而基金过去一年的最大回撤为-4.94%，成立以来的最大回撤为-8.94%。

从基金规模来看，安信资管瑞丰6个月持有债券A基金2024年四季度公布的基金规模为0.32亿元，较上一期规模3205.19万元变化了-32.89万元，环比变化了-1.03%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比14.26%，债券占净值比87.99%，现金占净值比1.93%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达9.01%，第一大重仓股为海天味业（603288），持仓占比为2.14%。

安信资管瑞丰6个月持有债券A现任基金经理为冯思源，近期离任的基金经理为王璇。其中在任基金经理冯思源已从业1年又342天，2023年2月17日正式接手管理安信资管瑞丰6个月持有债券A，任职期间累计回报为-1.82%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为安信资管瑞元添利B（970030），季度净值涨幅为1.0%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一、回顾 四季度,国内经济开始呈现一些边际改善迹象。具体来看,制造业采购经理指数(PMI)总体保持在略高于荣枯线的水位,12月制造业PMI为50.1%;在固定资产投资方面,制造业投资在政策的有力支持下展现出较强的韧性,全年增速维持在9%以上;基础设施投资增速相对稳定,但四季度略有下降;房地产投资继续维持在-10%左右的负增长;竣工、施工和新开工项目也未见明显改善。尽管如此,需求端的政策支持总体较为有效,销售端出现了明显的止跌企稳迹象,11月的房地产销售面积甚至实现了正增长;新房和二手房的成交量也有所回升,但房价整体上并未出现全面反弹。 价格指数方面继续呈现下降趋势。消费者价格指数(CPI)在9月至11月的同比增幅分别为0.4%、0.3%和0.2%,生产者价格指数(PPI)同期分别为-2.8%、-2.9%和-2.5%。为了支持实体经济的发展,央行在货币政策方面表现出进一步宽松的态势,将货币政策的描述从"稳健"调整为"适度宽松",传递出积极的信号,降准降息的空间依然存在。 金融市场表现来看,四季度债券市场表现强劲,而股票市场则呈现宽幅震荡的态势。在9月末一系列支持经济、房地产和金融市场的政策出台后,国庆假期结束后的市场情绪高涨,上证综指一度突破3674点;随后四季度A股市场整体呈现宽幅震荡。在十月中旬至十二月中旬期间,市场总体呈现轮动上涨的格局,以主题投资为主。四季度权益市场总体呈现出以主题投资为主、小盘成长股领涨的走势,人工智能应用、机器人等细分领域表现较为突出。四季度债券市场,中债总全价指数在四季度上涨了2.66%,10年期国债收益率下降了48个基点至1.67%;沪深300指数下跌了2.06%,中证转债指数则上涨了5.55%。 二、展望 市场展望与操作： 在账户操作方面,债券端,四季度账户适度参与了利率债的波段交易,但总体上保持了较短的久期和较低的杠杆率;信用债持仓主要以高等级债券为主。在年末,随着收益率的大幅下降,对账户的债券仓位进行了适度的减持,降低久期、降低杠杆。股票端,四季度依然主要配置了优质的大盘成长和大盘价值风格,包括具有核心资产属性、竞争优势明显的成熟领军企业,以及具备足够安全边际和股息优势的红利公司;以及部分黄金股;股票端的仓位在四季度总体上进行了动态调整。转债端,四季度前半段账户总体上以大市值底仓为主,辅以小盘成长;后半段随着部分小盘活跃标的的快速上涨,总体上在四季度末对这部分仓位进行了减持。 展望2025年,预计宏观基本面将出现一些改善的迹象,但改善的幅度将取决于进一步的稳增长政策是否具有足够的力度。利率中枢在最近一个季度大幅下降后,可能在今年上半年出现一定的波动,若宏观经济呈现复苏势头,不排除利率出现一定水平的上升。权益资产在去年四季度主题投资火热,今年年初又经历了整体的剧烈调整,我们认为今年上半年的权益总体上机会将大于风险,我们将继续关注优质龙头企业的估值修复机会。可转债资产总体仍然存在广泛机会,但现阶段难有整体的系统性机会,选券和转债策略的重要性增大,预计上半年的转债市场或将呈现分化的走势。

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