一季报点评：鹏华优选回报混合A基金季度涨幅-8.58%

证券之星消息，日前鹏华优选回报混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.45亿元，季度净值涨幅为-8.58%。

从业绩表现来看，鹏华优选回报混合A基金过去一年净值涨幅为5.33%，在同类基金中排名1998/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为28.79%。而基金过去一年的最大回撤为-21.94%，成立以来的最大回撤为-58.75%。

从基金规模来看，鹏华优选回报混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.45亿元，较上一期规模3617.66万元变化了834.22万元，环比变化了23.06%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.68%，无债券类资产，现金占净值比10.8%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达48.83%，第一大重仓股为TCL电子（01070），持仓占比为7.04%。

鹏华优选回报混合A现任基金经理为谢添元。其中在任基金经理谢添元已从业2年又77天，2024年2月6日正式接手管理鹏华优选回报混合A，任职期间累计回报为27.65%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金继续聚焦消费,致力于在弱消费环境中,寻找阿尔法。回顾一季度,消费板块以春节为界,可谓冰火两重天。节前复苏预期强烈,白酒、出行链、地产链均有不错表现,偏景气成长的港股新消费、游戏等领域也有所反弹;而春节后,情况急转直下,上述方向均迎来一波剧烈抛售,且随着中东局势升级和油价飙涨,消费预期进一步蒙压,避险情绪升温下,调味品、乳制品、农业等必选消费受到青睐。我们认为,估值倒挂下,必选股价仍强于可选是暂时的,只是风偏下降后的一种阶段性表现。回归长期基本面,在中国人口红利见顶,通缩压力仍在的背景下,出口消费、低渗透率的新消费仍将是更具增长机会的领域(例如,十年后国人可能不会摄入更多柴米油盐,但大概率会乘坐更多次飞机)然而目前,市场对相关领域非常悲观,一旦降速就有“增长终结”的担心,甚至将许多优质且仍在持续增长的品牌资产,杀到估值10-20xPE之间,提前打入了无法维系增长的预期。但我们认为,“科学进步的最终目标是提高人类生活质量”,历史每一波科技革命,都带来了生活水平的大幅提升,本次也不会例外。我们相信①十年后,国人生活水平好于当下与科技改变世界一样确定;②大国崛起,赶超海外的不仅仅是军工、科技、制造业,消费品牌也是如此,且正在持续发生。以上两点,将保证那些目前“低渗透+强竞争力+低估值”的消费公司,长期带来丰厚回报。回到操作来看,我们坚持“远大成长空间+短期高景气度”的选股框架,自下而上挖掘个股机会。降低了短期面临降速的潮玩、受金价影响动销出现波动的珠宝板块仓位,增加了内需中出行链、同店优异的可选消费,以及外需中脱敏汇率关税,持续兑现高增长的品种。

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