一季报点评：中银医疗保健混合A基金季度涨幅6.42%

证券之星消息，日前中银医疗保健混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模4.6亿元，季度净值涨幅为6.42%。

从业绩表现来看，中银医疗保健混合A基金过去一年净值涨幅为30.52%，在同类基金中排名1110/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为28.79%。而基金过去一年的最大回撤为-24.07%，成立以来的最大回撤为-53.71%。

从基金规模来看，中银医疗保健混合A基金2026年一季度公布的基金规模为4.6亿元，较上一期规模8.78亿元变化了-4.18亿元，环比变化了-47.64%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.96%，债券占净值比5.32%，现金占净值比0.71%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达72.65%，第一大重仓股为荣昌生物（688331），持仓占比为9.83%。

中银医疗保健混合A现任基金经理为李文广，本季度增聘基金经理李文广，近期离任的基金经理为郑宁。其中在任基金经理李文广已从业0年又129天，2026年3月6日正式接手管理中银医疗保健混合A，任职期间累计回报为16.94%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中银医疗保健混合A（005689），季度净值涨幅为6.42%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：全球宏观方面,一季度特别是后半段地缘冲突成为主导全球宏观叙事的核心变量。中东地缘冲突加剧了通胀压力与增长前景的不确定性,主要央行货币政策从降息预期转向通胀警惕,全球财政政策在应对能源危机与支持经济增长之间寻求平衡,市场交易逻辑从"增长韧性+温和降息"快速切换至"滞胀担忧"。国内宏观方面,面临外部地缘冲击和不确定性加大的形势,国内坚持以我为主,坚守高质量发展的框架,围绕十五五纲要有序推进经济高质量发展布局,同时以提升消费率为核心优化内需结构。宏观调控政策保持连续稳定,财政政策强调固本增效,货币政策相对温和宽松。整体上,中国经济仍然呈现出很强的活力与韧性,科技创新、产业升级与内需潜力释放仍在不断进行和强化过程中。股票市场方面,受中东地缘冲突升级影响,2026年一季度A股市场先扬后抑,上证综合指数在创近十年新高后震荡回落,一季度下跌1.94%。代表大盘股表现的沪深300指数下跌3.89%,中证A500指数下跌2.06%,创业板综合指数小幅下跌0.49%,中小板综合指数涨幅归零。医药生物(申万)指数下跌0.90%,恒生医疗保健指数上涨0.73%。 本基金从2022年以来,持续重仓中国创新药,2026年一季度更多是在创新药内部做了一些个股调整。其中,3月之前,医药行情整体呈现收敛、再平衡的趋势,困境反转行业表现较好,创新药表现一般,中间叠加AI医疗等主题演绎,但我们基于风险收益比比较,依然坚定创新药的持仓不变,并且向我们看好的创新药核心标的做进一步聚焦。3月以来,随着创新药板块资金面和估值面的超跌触底,创新药出现明显反弹,并实现了对困境反转行业超额收益的扭转。往后看,在创新药基本面趋势的强劲支持下,超额收益或有望进一步扩大。

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