一季报点评：招商移动互联网产业股票基金C基金季度涨幅-5.37%

证券之星消息，日前招商移动互联网产业股票基金C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.53亿元，季度净值涨幅为-5.37%。

从业绩表现来看，招商移动互联网产业股票基金C基金过去一年净值涨幅为60.1%，在同类基金中排名283/988，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.13%。而基金过去一年的最大回撤为-18.56%，成立以来的最大回撤为-49.37%。

从基金规模来看，招商移动互联网产业股票基金C基金2026年一季度公布的基金规模为0.53亿元，较上一期规模2.07亿元变化了-1.53亿元，环比变化了-74.15%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比81.88%，债券占净值比5.68%，现金占净值比9.18%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达59.31%，第一大重仓股为海光信息（688041），持仓占比为8.95%。

招商移动互联网产业股票基金C现任基金经理为张林。其中在任基金经理张林已从业10年又278天，2022年5月13日正式接手管理招商移动互联网产业股票基金C，任职期间累计回报为68.17%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,全球人工智能行业迈入了工程化落地的新阶段,从之前的对话和提效进化到多层面的替代,代码能力和智能体成为战略发展主轴。由于行业发展趋势有所变化,行业竞争格局也相应变化,之前在全模态领先的头部公司暂时进展相对落后。让人振奋的是国内模型公司的快速发展,代码和智能体能力紧跟海外公司,但同时也提供极致的性价比。 今年一季度,全球的人工智能行业依旧延续了非常景气的格局。海外模型能力继续提升,模型词元调用量周环比继续保持快速增长,下游不断呈现多种应用形式,AI营销,视频生成以及办公类智能体等都呈现快速增长,最突出的是国内外不同类"龙虾"产品的出圈以及爆发式增长。在此推动下,上游算力和关键材料延续了供不应求的格局,例如光纤、存储、CCL、CPU和AI云等多个环节都出现了涨价现象,个别环节和产品甚至出现了连续跳涨的格局。国内的AI产业也在继续加速,头部互联网公司陆续推出参数更大、能力更强的大模型,带动国产模型整体能力快速提升。尤其是个别公司的模型,在代码能力以及智能体能力方向提升巨大,在全球都具备非常强的竞争力,由此带动了相关公司的ARR大幅增长。 但是二级市场的表现却和产业的发展有一定脱节。一方面,受到宏观形势的影响尤其是3月美伊冲突的冲击,科技产业有所调整。另一方面,市场依然对下游大厂如此巨量的资本开支的可持续性有所担忧。第三,由于行业的发展方向和竞争格局有所变化,部分上市公司并不能从新的趋势中受益,甚至原先领先的地位可能会被威胁。因此,在行情层面,资金一方面向下游领先的大模型厂商聚集,另一方面向上游的更紧缺或者新技术环节聚集,例如存储、各类光学方面的创新。 报告期内,本基金仓位前期维持在同业偏高水平,后期受地缘因素影响,仓位有所下降。重点配置在泛人工智能领域,持仓依旧主要围绕国内人工智能产业链,主要布局在AI基础设施,例如GPU、CPU和云计算等环节,同时也布局了更前端的设备和制造环节。流动性管理以国债为主。

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