二季报点评：平安研究智选混合C基金季度涨幅-3.50%

证券之星消息，日前平安研究智选混合C基金公布二季报，2026年二季度最新规模1.03亿元，季度净值涨幅为-3.5%。

从业绩表现来看，平安研究智选混合C基金过去一年净值涨幅为22.19%，在同类基金中排名2420/4625，同类基金过去一年净值涨幅中位数为24.3%。而基金过去一年的最大回撤为-13.4%，成立以来的最大回撤为-14.73%。

从基金规模来看，平安研究智选混合C基金2026年二季度公布的基金规模为1.03亿元，较上一期规模3479.62万元变化了6774.77万元，环比变化了194.7%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.98%，债券占净值比4.14%，现金占净值比5.91%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达68.96%，第一大重仓股为英科医疗（300677），持仓占比为9.38%。

平安研究智选混合C现任基金经理为张荫先。其中在任基金经理张荫先已从业2年又265天，2024年12月27日正式接手管理平安研究智选混合C，任职期间累计回报为38.34%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为平安先进制造主题股票发起A（019457），季度净值涨幅为7.14%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,随着中东地缘冲突逐步缓和,全球供应链扰动边际减弱,国际能源与原材料价格趋于平稳,前期因战争引发的市场恐慌情绪基本消散。受此提振,本基金净值在4至5月间逐步回升并创下新高。 u3000u3000然而,进入5月中旬之后,市场内部呈现剧烈分化格局,结构性行情特征愈发显著——以"硅基"为核心的AI、半导体、算力等科技成长板块持续吸引增量资金涌入,交易活跃度与估值水位同步攀升;而以"碳基"为代表的传统制造、周期类标的则持续承压,资金流出迹象明显,板块之间呈现极致化的"冰火两重天"。 u3000u3000我们理解,本轮市场分化有其产业层面的合理性——AI技术的快速迭代与商业化落地确实为相关企业打开了中长期成长空间,部分标的亦具备扎实的基本面支撑。然而,当某一方向的赚钱效应持续强化,市场往往容易从理性定价演变为情绪定价,资金的集中涌入使得"好产业"与"好价格"之间的安全边际被不断压缩。从交易结构看,科技板块的成交额占比已攀升至历史高位,持仓集中度持续上升,部分细分领域的估值水平已较为充分地反映了未来数年的乐观预期。我们无意否认产业趋势的远大前景,但也始终保持清醒——再优秀的产业,若脱离估值约束,同样会面临均值回归的压力。 u3000u3000与此同时,我们持仓中的部分优质制造企业,尽管行业竞争格局持续优化、市场地位稳步提升、需求端亦呈现温和复苏态势,其股价却已回落至中东战事爆发前的水平以下。这种基本面向好与股价持续走弱之间的背离,导致产品净值回调,不仅给基金管理人带来压力,也让各位投资者产生了失望与焦虑,这是我们深刻感知并坦然正视的市场现状。 u3000u3000然而,越是在这种时刻,我们越需要回归投资的第一性原理。市场的短期投票机属性常常使得价格偏离价值,但长期来看,称重机的功能终将发挥作用。当前我们持仓标的所呈现的特征是：胜率持续提升——企业竞争力在逆境中反而得到验证;赔率显著改善——估值已回落至具备充分吸引力的区间。上一次让投资者感受到类似"窒息感"的市场环境,还要回溯至2020年四季度至2021年春节前的"茅指数"行情——彼时核心资产虹吸全场,其余板块被系统性抛弃,极致分化的背后很快迎来了风格的再平衡。本轮结构性行情是否会复制彼时的轨迹,我们无法做出精准预判,但我们始终秉持最朴素的投资原理：万物皆周期,风格有轮回。只要企业的市场地位在增强、行业需求在增长、股票估值处于低估区间,那么股价的均值回归便不会缺席。 u3000u3000展望后市,我们将继续坚持"不追热点、不踩赛道、深耕价值"的投资理念,锚定"厚雪、慢变、长坡"的核心选股逻辑,不以短期风格漂移为代价追逐市场热点,耐心持有具备核心竞争力的优质企业,等待价值的回归与重估。

本文数据来源于平安研究智选混合C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。