二季报点评：华泰柏瑞恒利混合C基金季度涨幅-3.05%

证券之星消息，日前华泰柏瑞恒利混合C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.13亿元，季度净值涨幅为-3.05%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞恒利混合C基金过去一年净值涨幅为-0.99%，在同类基金中排名1180/1260，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.72%。而基金过去一年的最大回撤为-6.03%，成立以来的最大回撤为-6.03%。

从基金规模来看，华泰柏瑞恒利混合C基金2026年二季度公布的基金规模为0.13亿元，较上一期规模1815.68万元变化了-564.9万元，环比变化了-31.11%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比16.83%，债券占净值比73.81%，现金占净值比7.91%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.5%，第一大重仓股为中国银行（601988），持仓占比为0.18%。

华泰柏瑞恒利混合C现任基金经理为何子建 孔令烨。其中在任基金经理何子建已从业7年又128天，2021年9月14日正式接手管理华泰柏瑞恒利混合C，任职期间累计回报为18.48%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰柏瑞丰盛纯债债券A（000187），季度净值涨幅为1.21%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：权益方面,2026年二季度,A股市场从国际地缘冲突的冲击中快速修复,板块分化明显,成交量快速放大新高后维持在3万亿以上,交易结构拥挤度持续提高。行情主要集中在科技板块,光通信、半导体等AI产业链中上游在一季报验证了景气度高增之后持续上涨,与之相对的传统行业板块资金流出明显,股价与流动性分化显著。本报告期,传统行业占比较高的上证50、沪深300分别上涨5.78%和11.90%;代表成长类上市公司的创业板指和科创50分别上涨36.35%和75.74%;中小市值指数中证1000和中证2000同期涨幅分别为15.62%和7.78%。万得微盘股指数-13.8%。横向比较来看,大中盘成长总体跑赢小微盘和大盘价值,双创表现大幅好于全市场。展望2026年三季度,我们认为短期市场乐观情绪和预期可能随着中报验证逐步修正,板块间的明显分化或有一定程度修复,由乐观情绪驱动的跟风资金与被市场分化挤压的调仓资金可能面临波动率扩大,前期持续上涨的高拥挤度板块可能出现分化。随着改革政策变得更加积极,新兴产业稳步发展,在股票市场整体估值处在合理区间的前提下,市场中长期表现可期。从行情发展的历史经验总结来看,在流动性保持充裕的前提下,市场风格有可能从估值提升逐渐偏向盈利增长驱动,业绩兑现不达预期的板块可能出现一定波动,板块间分化可能较为显著。虽然国际贸易冲突、地缘冲突等风险因素可能将长期存在,但我们坚定看好中国产业链的创新能力和国际竞争力,相信新质生产力的长期优势。在不出现极端情况的前提下,我们对未来几个季度的A股股票市场持谨慎乐观的态度,对于股票市场的中长期表现更为乐观。量化策略方面,当前市场呈现风格轮动加快、板块分化加剧的特征。在此环境下,兼具主题热度与基本面优秀的股票或更容易受到资金的青睐,技术面因子亦可借助捕捉资金流向特征,力争获取超额收益。与此同时,基本面因子持续筛选出估值合理、业绩优异且具备良好成长性的标的,力争为模型提供较强的支撑。如上所述,我们认为,当前A股市场整体估值合理,具备长期配置价值。固收方面,2026年二季度,中国经济延续了一季度的修复态势,但边际上呈现“外强内弱、生产强消费弱”的结构性特征,整体运行温和复苏中。进入二季度,受中东地缘冲突、全球能源价格高企及需求回落影响,经济增速边际放缓。6月制造业PMI录得50.3%,较5月的临界状态回升0.3个百分点,重回扩张区间。财政政策靠前发力,二季度政府债券发行保持较快节奏。但房地产持续去库存,建筑业PMI仅49.0%,仍处于收缩区间。消费端,居民消费倾向有所回落,内生复苏动能仍待进一步夯实。债券市场整体呈现“收益率震荡下行后小幅回调”的走势。10年期国债收益率由年初1.82%附近逐步下探至5月末至6月初的1.70%-1.71%区间,创下近年来新低。6月中旬受资金面边际收敛、理财赎回扰动和交易盘止盈影响,收益率小幅回升,上半年流动性保持宽松,4-5月货币市场利率明显低于政策利率水平。6月以来资金利率向政策利率水平附近回升,整体仍处于合理充裕状态。中短端收益率率先被压缩至历史较低分位。随着中短端性价比下降,资金开始从交易拥挤的中短端向超长端切换,30年期国债成为新的交易主线,期限利差有所走阔。信用债方面,信用利差以低位震荡为主,基准利率低位运行对信用利差形成一定支撑。展望三季度,债券市场或延续震荡格局,整体可能仍处于偏多环境,但需警惕阶段性扰动。基本面增速或尚未到达拐点,内需偏弱格局短期可能难以明显改善,有望对债市形成基本支撑。三季度政策性金融工具可能开始落地,叠加财政发力前置,或导致基本面出现阶段性变化,对债市形成边际扰动。央行维持“适度宽松”基调,资金面可能延续宽松格局。策略上,注重中性久期、哑铃结构、票息打底、调整交易。在利率低位震荡的环境中,维持灵活的久期与适中的杠杆水平,力争有效规避信用风险,同时增加交易频率。

本文数据来源于华泰柏瑞恒利混合C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。