二季报点评：万家周期优势企业混合A基金季度涨幅7.53%

证券之星消息，日前万家周期优势企业混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.38亿元，季度净值涨幅为7.53%。

从业绩表现来看，万家周期优势企业混合A基金过去一年净值涨幅为31.26%，在同类基金中排名1630/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.78%。而基金过去一年的最大回撤为-21.09%，成立以来的最大回撤为-47.39%。

从基金规模来看，万家周期优势企业混合A基金2026年二季度公布的基金规模为0.38亿元，较上一期规模3557.92万元变化了206.62万元，环比变化了5.81%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比83.6%，无债券类资产，现金占净值比17.81%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达36.22%，第一大重仓股为寒武纪（688256），持仓占比为5.16%。

万家周期优势企业混合A现任基金经理为李杨。其中在任基金经理李杨已从业1年又321天，2024年9月4日正式接手管理万家周期优势企业混合A，任职期间累计回报为47.19%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为万家周期优势企业混合A（008491），季度净值涨幅为7.53%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：今年二季度上证综指上涨5.2%,创业板指上涨36.3%,沪深300指数上涨11.9%,股票指数总体上涨,但行业分化巨大,人工智能相关的板块涨幅明显,消费、周期类行业普遍下跌,二季度电子、通信、建材(主要是电子布带动)等行业涨幅居前。二季度美伊冲突导致油价大涨,美国通胀上行,叠加新的美联储主席上任,释放偏鹰派信号,市场加息预期重新抬头,国际金价因此一度跌破4000美元/盎司。受美联储加息担忧影响,以有色金属为代表的资源板块二季度回调幅度较大。展望下半年,我们认为市场风格可能从上半年AI的极致行情转变为相对平衡的风格,指数总体震荡上行,具体而言:(1)7月披露的美国非农就业人口大幅低于预期,原油价格从高点也已经大幅回落,市场对于美联储加息预期开始有所修正,贵金属价格迎来反弹窗口。但暂时还未到反转级别,后续还需观察美国核心通胀走势以及AI对劳动生产率的提升作用。当前贵金属和基本金属的股价存在超跌,股价隐含的金属价格明显低于实际运行的价格。抛开宏观因素仅看基本面的话,以铜为代表的一些资源品也存在错杀,铜的短中期供需、库存、价格都表现良好,美股铜相关上市公司今年以来也有20%左右涨幅,但A股的相关上市公司却由于担心加息等原因下跌不少,这类行业我们认为值得在底部布局。总体而言,资源品行业我们认为下半年可能是震荡偏强的走势,由于其已经是低估值、低预期的状况,下行空间较小,上行一方面取决于美国核心通胀和就业情况,另一方面取决于行业自身供需、价格的运行。(2)人工智能行业在上半年也发生很多令人欣喜的变化,最明显的就是大模型应用方面已经取得诸多成果,用户付费意愿明显提升,模型厂商开始逐步实现投资创造收入的正循环。但是A股人工智能行业交易比较拥挤,已经是典型的高估值、高预期状态,波动明显放大。我们仍然看好人工智能未来的发展,下半年预计还是不乏投资机会,但是选股难度会更大,业绩、估值、竞争格局都需要综合考量。另外大模型迭代是否顺利,算力投资是否阶段性过剩也是要时刻关注、审视的问题。配置方面,随着美伊开始坐下来谈判,宏观层面的风险有所缓和,本基金对超跌的一些资源品板块增加了配置,但也减持了一些中期竞争格局可能恶化的板块,如电解铝等。对于人工智能行业也略微提升配置比例。当前主要配置在铜、煤炭、国产算力、半导体设备等方向。

本文数据来源于万家周期优势企业混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。