证券之星消息，日前永赢合嘉一年持有混合C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.35亿元，季度净值涨幅为0.7%。
从业绩表现来看，永赢合嘉一年持有混合C基金过去一年净值涨幅为4.27%，在同类基金中排名529/1260，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.58%。而基金过去一年的最大回撤为-1.88%，成立以来的最大回撤为-4.98%。
从基金规模来看，永赢合嘉一年持有混合C基金2026年二季度公布的基金规模为0.35亿元，较上一期规模5754.37万元变化了-2280.06万元，环比变化了-39.62%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比6.36%，债券占净值比50.91%，现金占净值比48.45%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.15%，第一大重仓股为春风动力（603129），持仓占比为0.76%。
永赢合嘉一年持有混合C现任基金经理为余袁辉，本季度增聘基金经理余袁辉。其中在任基金经理余袁辉已从业1年又32天，2026年6月29日正式接手管理永赢合嘉一年持有混合C，任职期间累计回报为1.79%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为永赢合嘉一年持有混合A（017220），季度净值涨幅为0.79%。
对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度经济增速放缓,K型分化明显加剧。出口延续强劲表现,支撑工业生产维持韧性,但内需延续偏弱态势,新增信贷、固投和社零增速陆续转负。通胀数据受输入性因素带动大幅抬升,但在供需矛盾制约下,产业链角度上游涨价未能顺畅传导。政策方面,4月末政治局会议平稳落地,货币政策整体维持宽松基调,财政发力相对后置。央行隔夜逆回购工具于季末落地,体现维稳跨季资金面以及短端利率定价的政策态度。利率方面,二季度债市收益率整体震荡下行。节奏上,4月随着内需走弱信号渐显、资金价格低位运行,10年国债收益率下破1.8%重要关口,并加速下行至1.75%附近。5月因基本面数据进一步走弱、输入性通胀未见全面传导,收益率于月末短暂下破1.70%,但随后央行OMO零操作、中长期流动性持续净回笼,带动资金价格回归至政策利率附近,收益率小幅回升并开启横盘震荡。报告期内组合根据市场变化动态调整久期,并持续优化持仓结构。目前组合维持中性久期,并通过判断利率曲线结构和利差走势把握交易机会。转债当前仍处于估值贵的状态,虽然二季度以来估值有一定压缩,但从多个角度看都显现出较贵特征,如新券定价高,百元溢价率仍在历史中枢以上水平,低价转债YTM不具有债性替代作用,整体配置价值较低,只有阶段性波段交易价值,交易的结构也是市场相对热度较高的股性高价品种方能对组合收益有明显拉动,但这种对交易的要求极高,而实际胜率并不高,所以,当前阶段对转债的配置会相对谨慎,仅选择定价舒适且未来潜在空间大、转股诉求高的品种作为配置的主力方向,交易方向看市场波动率的位置,波动率较低会阶段性交易股性品种,但这种实际在组合层面参与仍较少,主要是防止尾部风险对组合产生伤害,权益市场二季度呈现冰火两重天,K型分化表现较为极致,以科技为代表的新经济呈现过热,而以内需为代表的传统经济则相对疲弱。一边是全市场极度拥挤状态,另一边则是关注度相对低迷状态,对于投资而言,看似很难做决策,实际不然,我们在一个几乎无人问津的市场里,相对容易买到便宜的东西,这对于投资而言是较为有利的,对科技的产业趋势,我们认同,但在拥挤度过高和人尽皆知的环境下,我们对这种脆弱性会相当谨慎,反脆弱性意识是投资应该具备的,高胜率的品种如果短期赔率不合适,我们从组合层面会考虑相应减少敞口,高赔率品种如果景气度还可以,在调整的过程中,我们会不断增加敞口,我们相信市场中长期作为称重机的有效性,过程中保持耐心等待,组合收益的稳健性和持续性最终会通过时间证明。展望未来,我们比较看好供给端比较积极变化的方向,首先是国产品牌出海方向,从中长期基本面角度看国产品牌的竞争力在多个维度都体现出较强的特征,国产品牌出海的势能仍在,海外的盈利性也相对更强,对国内企业而言,海外市占率提升仍有较大的空间,所以出海仍会是组合内保持较高关注的方向;其次,对于资源品中长期仍看多,一方面供给端收缩从国内国外都有所体现,另一方面,需求端在电力等领域中长期仍有增长,供需对资源品的价格中枢抬升是有利的;然后是国内一些传统优秀企业,虽然短期遭遇景气度弱,无明显边际变化,但竞争力和护城河仍在,估值具有较强的性价比,也属于组合中长期比较看好的标的;最后,关于需求端投资,涉及AI科技的产业趋势相对确定性,未来肯定会有伟大的公司走出来,前途是光明的,但过程是曲折的,可能产业端尚未产生泡沫,但二级市场部分方向确实有泡沫的迹象,所以往后参与科技类投资,仍是把握能真正受益且长期能长大的公司。
本文数据来源于永赢合嘉一年持有混合C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。
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