三季报点评：山证资管改革精选混合A基金季度涨幅-19.70%

证券之星消息，日前山证资管改革精选混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.14亿元，季度净值涨幅为-19.7%。

从业绩表现来看，山证资管改革精选混合A基金过去一年净值涨幅为-20.87%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-6.17%。而基金过去一年的最大回撤为-19.2%，成立以来的最大回撤为-46.4%。

从基金规模来看，山证资管改革精选混合A基金2026年三季度公布的基金规模为0.14亿元，较上一期规模1828.18万元变化了-386.43万元，环比变化了-21.14%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.33%，无债券类资产，现金占净值比10.19%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达69.21%，第一大重仓股为斯菱智驱（301550），持仓占比为10.33%。

山证资管改革精选混合A现任基金经理为独孤南薰。其中在任基金经理独孤南薰已从业5年又151天，2025年11月10日正式接手管理山证资管改革精选混合A，任职期间累计回报为-17.89%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：投资策略:本基金将投资目标定为以基本面分析为基础,分析产业机会,寻找边际变化大,确定性高的机会,以相对合理的价格买入并中长期持有,分享企业成长的投资收益。为实现此目标,本基金将精选具有鲜明时代特征并符合社会发展大趋势的产业,在其中寻找产品、服务、渠道或者商业模式上具有核心竞争优势的企业,依靠企业自身的成长获取绝对收益。而从各行业发展趋势来看,机器人,特别是人形机器人接下来的发展,将会带来的翻天覆地式的机会,我们将精选深入参与其中的企业进行重点配置。运作分析:2026年三季度,A股市场整体震荡下行,市场风格发生极致切换,上半年领涨的科技成长板块集中回调,高低切换特征明显,风险偏好阶段性降温。面对市场的剧烈波动与风格反转,我们依然坚守自己的机器人行业,组合承受了较大回撤。整体来看,2026年三季度沪深300指数下跌12.49%,山证资管改革精选净值下跌19.70%,跑输指数。2026年三季度,人形机器人产业延续了2025年量产元年确立的产业化主线,正式迈入从1到10规模化放量的关键兑现阶段。从产业进程看,虽然板块的估值与股价经历了一轮较大幅度的消化,但我们看到,机器人行业依然面临着政策、技术、资本、需求形成的多重共振。1)政策端持续加码,十五五规划纲要将具身智能纳入国家未来产业重点战略布局。工信部、国资委联合开展的2026年度人形机器人与具身智能实景实训专项行动进入落地实施阶段,目标在2026年底凝练形成百个以上高价值应用场景、带动形成万台级规模落地能力,实景实训—数据沉淀—产品迭代—规模部署的闭环正在加速形成。2)产业端量产逐步推进,海外方面,特斯拉弗里蒙特工厂已完成针对OptimusV3的产线改造并启动小批量试产,中国供应商的审厂、量产工作同步推进。国内方面,头部企业整机交付相继突破万台,智元第20000台具身智能机器人正式交付并进入文旅场景常态化运营。机器人是AI从数字世界走向物理世界落地的核心载体。而在这次AI科技革命中,作为科技和制造业大国强国,中国企业更是全面拥抱本次科技进步,机器人制造的上中下游,都面临着长远的投资机会。我们将持续研究并跟踪行业的发展,结合三季报的情况,优中选优,自下而上精选个股,在风险可控的基础上追求中长期合理回报。

本文数据来源于山证资管改革精选混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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