三季报点评：华夏福源养老2045三年持有混合发起式(FOF)A基金季度涨幅0.71%

证券之星消息，日前华夏福源养老2045三年持有混合发起式(FOF)A基金公布三季报，2026年三季度最新规模4.04亿元，季度净值涨幅为0.71%。

从业绩表现来看，华夏福源养老2045三年持有混合发起式(FOF)A基金过去一年净值涨幅为-7.53%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-4.87%。而基金过去一年的最大回撤为-11.52%，成立以来的最大回撤为-30.29%。

从基金规模来看，华夏福源养老2045三年持有混合发起式(FOF)A基金2026年三季度公布的基金规模为4.04亿元，较上一期规模4.27亿元变化了-2369.71万元，环比变化了-5.55%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比11.91%，债券占净值比5.29%，现金占净值比0.9%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达6.72%，第一大重仓股为中国国航（601111），持仓占比为1.48%。

华夏福源养老2045三年持有混合发起式(FOF)A现任基金经理为许利明 潘更。其中在任基金经理许利明已从业12年又66天，2022年6月24日正式接手管理华夏福源养老2045三年持有混合发起式(FOF)A，任职期间累计回报为-18.11%。目前还管理着19只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华夏福源养老2045三年持有混合发起式(FOF)Y（017365），季度净值涨幅为0.83%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026 年3季度, A 股呈现区间宽幅震荡、风格逐步再平衡的特点。7月科技板块在估值、机构持仓集中度、市场交易拥挤度均达到历史极值后出现明显回撤,同时价值风格相关板块开始企稳回升。8月市场逐步进入中报业绩验证窗口,AI硬件迎来阶段性超跌反弹,但前期题材过度炒作、没有业绩支撑的相关个股持续回落;高估值的成长板块后续再度承压,资金在成长与价值间快速切换。9月市场风险偏好有所收敛,板块轮动进一步提速,市场告别此前极端分化,步入均衡轮动。投资逻辑明显转变,一方面市场继续拥抱中报有业绩支撑的景气行业,另一方面部分资金开始关注估值处于历史低位,有望受益后续稳增长政策的内需板块。 组合运作层面,权益资产部分,我们继续以价值风格基金作为底仓,侧重布局估值、周期双低位的板块,组合整体安全边际较为充足,同时,由于三季度市场风格出现明显切换,此前反复提示风险的科技板块出现大幅回调,组合权益部分三季度取得了较为明显的超额收益,波动显著低于成长赛道,在震荡行情下展现出较好韧性。我们认为,随着上半年极端分化行情的终结,目前组合持仓行业估值仍处在历史低位,且较为充分反映了内需偏弱等悲观预期,若后续稳增长政策落地,相关板块存在较大估值修复空间。固收资产部分,三季度中东地缘冲突反复扰动,国际油价阶段性反弹推升海外通胀预期,海外主要经济体债券收益率继续上行,美联储9月加息一次,10年期美债收益率达到5.3%的高位,导致我们持仓海外债券基金净值出现阶段性波动,对组合收益形成一定的拖累。拉长周期看,当前海外债券和国内债券静态票息差距进一步拉大,从配置角度仍具备较强吸引力;同时持续高利率环境存在压制海外经济、甚至诱发衰退的可能性,该类资产分散组合风险的配置价值并未发生改变。

本文数据来源于华夏福源养老2045三年持有混合发起式(FOF)A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。