三季报点评：德邦新回报灵活配置混合C基金季度涨幅-1.86%

证券之星消息，日前德邦新回报灵活配置混合C基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.12亿元，季度净值涨幅为-1.86%。

从业绩表现来看，德邦新回报灵活配置混合C基金过去一年净值涨幅为-1.98%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-7.06%。而基金过去一年的最大回撤为-4.53%，成立以来的最大回撤为-20.55%。

从基金规模来看，德邦新回报灵活配置混合C基金2026年三季度公布的基金规模为0.12亿元，较上一期规模1267.38万元变化了-101.77万元，环比变化了-8.03%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比13.84%，债券占净值比67.13%，现金占净值比8.07%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.54%，第一大重仓股为陕西煤业（601225），持仓占比为1.54%。

德邦新回报灵活配置混合C现任基金经理为张铮烁 施俊峰。其中在任基金经理张铮烁已从业10年又298天，2024年12月25日正式接手管理德邦新回报灵活配置混合C，任职期间累计回报为-2.44%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为德邦锐乾债券A（004246），季度净值涨幅为1.06%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：经济基本面方面,7月经济增长数据进一步转弱,内需偏弱是主因。7月底政治局会议定调"及时谋划出台务实管用的增量政策,加大逆周期调节力度"、"加快财政支出和债券资金使用进度",8月起,基本面有小幅修复,生产端受外需及国内补库需求带动而强于预期,内需投资和消费仍弱,经济运行延续K型分化。通胀水平三季度先回落后走升,主要受能源价格波动影响。信贷需求依然偏弱,新增社融和新增贷款累计均同比少增,在贷款需求偏弱的背景下,9月M1同比回落至3.2%,M2同比增速继续放缓。 u3000u3000央行货币政策维持支持性立场,三季度买断式逆回购、MLF、国债买卖操作等持续净投放,8月起除月末外,拓展隔夜逆回购操作至月中税期走款时点,DR001中枢稳定运行在1.38%附近。此外,9月央行调整完善若干货币政策工具,包括下调PSL利率、扩大抵押补充贷款支持领域、增加科技创新和技术改造再贷款额度等。 u3000u3000三季度经济基本面偏弱和支持性货币政策对债市有支撑,叠加权益市场震荡调整,投资者避险情绪升温,资产荒格局加剧,而摊余成本法债基的发行预期引发部分投资者提前释放配置需求也对债市行情有所推动。受上述因素影响,三季度债市收益率震荡下行,期限利差和信用利差均持续压缩。 u3000u3000股票投资方面,基于上述判断,本基金后续将把权益配置的重心转向波动更低的价值红利资产。一方面,红利类资产的波动与回撤特征显著优于宽基与成长板块：近一年红利低波动100指数年化波动率约12%、中证红利约14%,均明显低于沪深300的18%与创业板指的34%,近一年最大回撤亦相对可控。另一方面,中证红利指数滚动股息率约为4.06%,相对1.68%的10年期国债收益率仍有约2.4个百分点的利差,在低利率环境下具备类固收的配置价值。具体操作上,本基金将以高股息、低波动、分红可持续的标的作为组合底仓,重视现金流质量与分红的连续性,主动控制组合波动与换手水平;若后续市场风险偏好明显修复、成长方向估值与景气形成双重确认,再适度回补弹性仓位。

本文数据来源于德邦新回报灵活配置混合C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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