三季报点评：长安裕腾混合A基金季度涨幅-1.26%

证券之星消息，日前长安裕腾混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.09亿元，季度净值涨幅为-1.26%。

从业绩表现来看，长安裕腾混合A基金过去一年净值涨幅为-2.23%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-7.03%。而基金过去一年的最大回撤为-3.95%，成立以来的最大回撤为-14.75%。

从基金规模来看，长安裕腾混合A基金2026年三季度公布的基金规模为0.09亿元，较上一期规模1058.27万元变化了-132.1万元，环比变化了-12.48%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比17.22%，债券占净值比69.34%，现金占净值比2.55%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.39%，第一大重仓股为中国平安（601318），持仓占比为0.82%。

长安裕腾混合A现任基金经理为孟楠。其中在任基金经理孟楠已从业7年又116天，2023年5月26日正式接手管理长安裕腾混合A，任职期间累计回报为6.02%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为长安泓源纯债债券A（004897），季度净值涨幅为0.52%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度债市呈现"稳健慢牛"格局,利率下行斜率温和,长端与超长端收益率连创年内新低,曲线显著平坦化。三季度资金面较二季度有所收敛,DR001基本围绕政策利率窄幅波动,资金中枢较上季度有所上行。流动性分层现象继续缓解,非银机构融资便利性提升。存款派生走弱叠加三季度政府债供给放量放大了大行资产端被动承接压力,大行负债缺口增加,同业存单发行利率较上季度有所上行,1年国股存单利率在1.46%-1.49%区间运行且中枢缓慢抬升。长端利率走出震荡蓄势-突破向下-季末回调的节奏,全季度收益率曲线显著平坦化。主要受三方面因素支撑:一是基本面数据走弱,投资和消费数据进一步降温,提振长端及超长端利率;二是资金面整体稳定宽松,陆家嘴论坛进一步明确"DR001围绕政策利率波动"后,资金面预期趋稳;三是政策加码节奏平缓,季节性上行压力并未显现。截至三季度末,10年国债收益率较二季度末下行5bp至1.68%,30年国债收益率最低下探至2.1%的年内新低,30年-10年利差压缩至42bp。信用债收益率与国债同向震荡下行,且低等级、中长久期信用债下行幅度更显著,各等级信用利差普遍收窄压到历史极值,信用曲线同样呈牛平。一方面资产荒逻辑延续,理财、保险、摊余成本法债基等配置盘需求持续旺盛;另一方面随着权益市场表现较弱、风险偏好持续降低,叠加资金面宽松,机构普遍采取拉长久期策略。期间前期被市场担忧的偏弱资质发行人主体信用风险有所缓释,市场情绪转暖。三季度A股整体呈现"闪崩出清-超跌修复-缩量磨底"的震荡下行格局,交投明显降温,主要指数全线收跌,且呈现"大盘抗跌、成长深跌"的分化格局。风格由成长极端切向价值红利的"高低切换",二季度领涨的深证成指在三季度跌幅居前,累计下跌20.47%;科创50表现最弱,下跌30.7%;创业板下跌27.8%,代表大盘蓝筹的沪深300指数下跌12.49%;上证指数相对稳健,下跌6.16%;中证转债指数展现了类固收品种的抗跌韧性,下跌7.0%。港股市场与A股再度分化,恒生指数上涨7.57%,但恒生科技指数再创新低,指数下跌4.88%。权益操作方面,报告期内,本基金灵活应对市场变化,通过动态调整权益类资产仓位,持续优化组合的风险收益水平。在三季度顺应市场风格适度降低了股票和转债仓位配置。行业与风格方面,本基金仍尽力保持相对均衡的配置和较高的持仓分散度,后续将继续坚持通过多元化方法获取收益,并努力提升策略对不同市场环境的适应能力。债券操作方面,基于对市场的判断,本产品在三季度增持了超长端利率债,并通过波段交易增厚了产品收益,信用债配置品种为短久期高票息品种及3-5年高流动银行次级债,意在获取稳定的票息收益,为产品累积安全垫。

本文数据来源于长安裕腾混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。