三季报点评：易方达裕富债券C基金季度涨幅-2.83%

证券之星消息，日前易方达裕富债券C基金公布三季报，2026年三季度最新规模67.33亿元，季度净值涨幅为-2.83%。

从业绩表现来看，易方达裕富债券C基金过去一年净值涨幅为0.69%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.03%。而基金过去一年的最大回撤为-3.99%，成立以来的最大回撤为-6.22%。

从基金规模来看，易方达裕富债券C基金2026年三季度公布的基金规模为67.33亿元，较上一期规模48.11亿元变化了19.22亿元，环比变化了39.95%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比15.83%，债券占净值比92.92%，现金占净值比0.37%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.29%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为0.66%。

易方达裕富债券C现任基金经理为杨康。其中在任基金经理杨康已从业6年又359天，2021年12月1日正式接手管理易方达裕富债券C，任职期间累计回报为12.62%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达瑞景混合（001433），季度净值涨幅为0.75%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度中国经济延续供给强于需求、外需强于内需的结构性分化,内生增长动能仍显不足。从已公布的数据看,工业生产在短暂放缓后有所回升,高技术制造业和装备制造业继续构成主要支撑,季末制造业景气有所改善,但尚不能下整体需求已全面企稳的判断。需求端出口保持韧性,居民消费增长偏弱,地产和传统投资仍然承压,但地产端的政策正在逐步转向积极,新动能的较快增长尚未带动需求全面改善。价格层面,上游工业品价格表现相对较强,终端消费价格仍较温和,价格回升受到国际大宗商品和部分产业需求的推动,内生需求带动的价格修复仍不充分。政策层面,稳增长和扩内需继续推进,货币政策保持适度宽松,但政策支持向居民消费、企业投资和实际需求的传导仍需时间。 债券三季度延续震荡走强,收益率曲线进一步平坦化,信用利差普遍收窄,偏弱的内需与货币宽松预期继续构成支撑。7月中上旬,资金面阶段性收敛,利率围绕政策预期反复震荡;下旬随着存款降息预期升温和政治局会议释放宽松信号,长端收益率向下突破。8月,偏弱的经济数据与流动性支持推动长端进一步走强,此后机构止盈带来小幅调整。9月,在配置需求与央行跨季流动性呵护下,超长端收益率继续下行,月末稳增长政策落地、制造业景气改善及节前止盈又引发一定回调。整个三季度,中长端利率总体下行,短端受资金成本约束表现相对偏弱,长久期资产相对占优,利率与信用整体延续走强。 三季度股票市场整体回调,二季度成长风格的强势表现明显逆转,市场波动与风格分化依然突出。季度伊始,前期涨幅较大的科技成长板块集中调整,主要指数明显下跌;随后市场出现阶段性反弹,但修复未能形成持续趋势,进入9月后,在海外利率上行和节前风险偏好收敛的背景下再度走弱。此前集中于少数科技方向的强势行情明显降温,成长板块调整幅度较大,红利及部分低位板块表现相对较好。整个三季度,主要宽基指数普遍下跌,成长风格由前期领涨转为调整的主要方向,红利风格相对占优,主要指数对应的成交规模逐月下降,市场整体呈现缩量调整与结构性机会并存的格局。 转债三季度整体走弱,正股调整与估值压缩共同影响转债表现,部分时间段转债相较于股市的调整甚至更剧烈。季度前期,转债在权益调整中相对抗跌,但8月权益市场的阶段性反弹未能带动转债指数同步修复,跟涨能力依然偏弱;进入9月后,随着权益市场再度走弱,转债自身估值压缩进一步加剧调整。结构上,9月高价券承压较大,低价及高评级大盘券相对抗跌。本季度,此前较高的估值和较短的剩余期限对转债市场的表现形成明显压制。 债券方面,组合整体以中性略高久期运行,节奏上,考虑到宏观状态及市场供需对债市形成支撑,组合阶段性通过利率债调节了组合久期。结构上,底仓品种仍以高等级信用债和银行资本补充工具为主以获取票息收益,并持续对期限结构及持仓个券进行优化。股票方面,仓位有所降低,减仓了拥挤度较高的TMT板块,加仓了汽车、有色金属、医药和银行板块中的低估值个股,配置上相比此前更均衡。转债方面,进一步降低仓位,主要减仓高价券,小幅加仓纯债溢价率低的低价券。

本文数据来源于易方达裕富债券C2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。