招商稳乐中短债90天持有期债券A,招商稳乐中短债90天持有期债券C: 招商稳乐中短债90天持有期债券型证券投资基金2024年第2季度报告

招商稳乐中短债 90 天持有期债券型证
 券投资基金 2024 年第 2 季度报告
   基金管理人：招商基金管理有限公司
   基金托管人：中国银行股份有限公司
   送出日期：2024 年 7 月 18 日
                   招商稳乐中短债 90 天持有期债券型证券投资基金 2024 年第 2 季度报告
                      §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 7 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误
导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一
定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
                    §2 基金产品概况
基金简称               招商稳乐中短债 90 天持有期债券
基金主代码              013099
交易代码               013099
基金运作方式             契约型开放式
基金合同生效日            2021 年 8 月 9 日
报告期末基金份额总额         994,736,756.68 份
                   本基金在严格控制风险和保持良好流动性的前提下，重点投
投资目标               资中短期债券资产，力争使基金份额持有人获得超越业绩比
                   较基准的投资收益。
                   本基金在充分考虑基金资产的安全性、收益性及流动性及严
                   格控制风险的前提下，通过分析经济周期变化、货币政策、
                   债券供求等因素，持续研究债券市场运行状况、研判市场风
                   险，制定债券投资策略，挖掘价值被低估的标的券种，力争
投资策略
                   实现超越业绩基准的投资收益。
                   本基金的具体投资策略包括：（1）资产配置策略；（2）债券
                   投资策略；（3）资产支持证券投资策略；（4）国债期货投资
                   策略。
                   中债综合财富（1-3 年）指数收益率*80%+一年期定期存款利
业绩比较基准
                   率(税后)*20%
                   本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基
风险收益特征
                   金，但低于混合型基金、股票型基金。
基金管理人              招商基金管理有限公司
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                      招商稳乐中短债 90 天持有期债券型证券投资基金 2024 年第 2 季度报告
  基金托管人                中国银行股份有限公司
                       招商稳乐中短债 90 天持有期                 招商稳乐中短债 90 天持有期
  下属分级基金的基金简称
                       债券 A                            债券 C
  下属分级基金的交易代码          013099                          013100
  报告期末下属分级基金的份
  额总额
               §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                        单位：人民币元
                             报告期（2024 年 4 月 1 日－2024 年 6 月 30 日）
        主要财务指标         招商稳乐中短债 90 天持有期                 招商稳乐中短债 90 天持有期
                            债券 A                            债券 C
  注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
  水平要低于所列数字；
  益)扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值
  变动收益。
       招商稳乐中短债 90 天持有期债券 A
                     份额净值增                    业绩比较基
          份额净值增                 业绩比较基
  阶段                 长率标准差                    准收益率标             ①-③         ②-④
           长率①                  准收益率③
                       ②                       准差④
过去三个月        0.90%     0.02%         1.01%         0.02%         -0.11%        0.00%
过去六个月        2.59%     0.02%         1.97%         0.02%          0.62%        0.00%
过去一年         4.59%     0.02%         3.31%         0.02%          1.28%        0.00%
自基金合同
生效起至今
    招商稳乐中短债 90 天持有期债券 C
          份额净值增      份额净值增      业绩比较基         业绩比较基
  阶段                                                            ①-③         ②-④
           长率①       长率标准差      准收益率③         准收益率标
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                ②                       准差④
过去三个月   0.85%    0.02%         1.01%     0.02%   -0.16%   0.00%
过去六个月   2.48%    0.02%         1.97%     0.02%   0.51%    0.00%
过去一年    4.38%    0.02%         3.31%     0.02%   1.07%    0.00%
自基金合同
生效起至今
 益率变动的比较
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                              §4 管理人报告
            任本基金的基金经理         证券
姓名    职务       期限             从业                   说明
            任职日期       离任日期   年限
                                     女，工商管理硕士。2006 年加入招商基金管理有限公司，先
                                     后曾任职于市场部、股票投资部、交易部，2011 年起任固定
                                     收益投资部研究员，曾任招商理财 7 天债券型证券投资基金、
                                     招商现金增值开放式证券投资基金、招商招金宝货币市场基
                                     金、招商保证金快线货币市场基金、招商招利 1 个月期理财债
                                     券型证券投资基金、招商招盈 18 个月定期开放债券型证券投
                                     资基金、招商财富宝交易型货币市场基金、招商中国信用机会
                                     定期开放债券型证券投资基金(QDII)、招商招轩纯债债券型证
      本基金                            券投资基金、招商招泰 6 个月定期开放债券型证券投资基金、
向霈    基金经                 -    17    招商沪港深科技创新主题精选灵活配置混合型证券投资基金、
            月9日
      理                              招商招福宝货币市场基金、招商中债 1-5 年进出口行债券指数
                                     证券投资基金、招商添裕纯债债券型证券投资基金基金经理，
                                     现任招商招钱宝货币市场基金、招商信用添利债券型证券投资
                                     基金(LOF)、招商招财通理财债券型证券投资基金、招商添盈
                                     纯债债券型证券投资基金、招商添华纯债债券型证券投资基
                                     金、招商稳裕短债 30 天持有期债券型证券投资基金、招商稳
                                     乐中短债 90 天持有期债券型证券投资基金、招商稳福短债 14
                                     天滚动持有债券型发起式证券投资基金、招商招益宝货币市场
                                     基金、招商财富宝交易型货币市场基金基金经理。
                                     男，博士。2017 年 7 月加入招商基金管理有限公司固定收益
                                     投资部，曾任研究员、从事债券研究分析工作,及招商添瑞 1
                                     年定期开放债券型发起式证券投资基金、招商添文 1 年定期开
                                     放债券型发起式证券投资基金、招商添润 3 个月定期开放债券
                                     型发起式证券投资基金、招商添琪 3 个月定期开放债券型发起
                                     式证券投资基金、招商招盛纯债债券型证券投资基金基金经
      本基金
李家辉   基金经                 -    6
            月 30 日                   定期开放债券型证券投资基金、招商招诚半年定期开放债券型
      理
                                     发起式证券投资基金、招商鑫诚短债债券型证券投资基金、招
                                     商鑫嘉中短债债券型证券投资基金、招商鑫利中短债债券型证
                                     券投资基金、招商恒鑫 30 个月封闭式债券型证券投资基金、
                                     招商稳福短债 14 天滚动持有债券型发起式证券投资基金、招
                        商稳恒中短债 60 天持有期债券型证券投资基金、招商稳乐中
                        短债 90 天持有期债券型证券投资基金基金经理。
      注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
      及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
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人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
  基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基
金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定
以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运
用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金
运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有
关法律法规及基金合同的规定。
  基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投
资决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、
维护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等
各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资
权限的操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开
放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
  基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交
易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反
向交易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有
关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
  本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，
公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券
当日成交量的 5%的交易共有 6 次，为旗下指数及量化组合因投资策略需要而发生反向交易。
报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
  宏观经济回顾：
尚可。投资方面，5 月固定资产投资完成额累计同比增长 4.0%，投资端数据较上季度有所
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走弱，其中房地产开发投资累计同比下降 10.1%，地产投资表现仍然低迷，随着近期一系
列地产新政推出，部分城市二手房交易量出现明显抬升，持续关注后续地产销售表现；5
月基建投资累计同比增长 6.7%，由于当前地方债务管控力度很强、新增项目审批严格，基
建增速较上季度有所下降；5 月制造业投资累计同比增长 9.6%，表现相对较好，考虑当前
中美库存周期位于底部、重点领域技改及设备更新项目在持续推进、政策扶持力度大，制
造业投资韧性较强。消费方面，5 月社会消费品零售总额同比增长 3.7%，消费数据持续在
偏弱区间运行。对外贸易方面，5 月出口金额当月同比增速为 7.6%，出口仍具韧性，主要
与外需表现较好和去年同期低基数有关。生产方面，6 月 PMI 指数为 49.5%，5 月以来连续
两个月转为荣枯线以下，5 月的生产指数和新订单指数分别为 50.6%和 49.5%，生产表现略
好于需求。
  债券市场回顾：
从 2.29%下行约 8bp 至 2.21%，且中短端利率品种收益率下行幅度大于长端和超长端。由于
禁止手工补息导致的非银资金面宽松，信用债表现整体好于利率债，信用利差收窄，且中
低等级信用利差收窄幅度大于高等级。具体来看，4 月初市场利率定价自律机制倡议，要
求银行业金融机构禁止通过手工补息的方式高息揽储，中短端债券品种收益率、存单收益
率下行，并带动整个收益率曲线下行；4 月下旬，央行提示债券市场利率风险，债市出现
连续调整。5 月中下旬国务院多部委、地方政府、银行召开房地产会议讨论保交楼和存量
房收储，央行则发布多项关于地产政策的调整，随后上海、深圳、广州等多个城市发布了
楼市新政，对利率走势形成扰动，但由于基本面数据较为疲弱，非银资产荒仍存在，叠加
央行 5 月末 OMO 净投放较大，资金面担忧缓解，综合作用下债市仍走强。进入 6 月，资金面
相对平稳宽松，DR007 阶段性低于 OMO 政策利率，公布的金融数据、经济数据走势偏弱，地
产政策调整后地产销售略有好转但绝对水平一般，股市表现偏弱，多因素影响下，债市强
势情绪不改，收益率继续下行。
  基金操作：
  回顾 2024 年二季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资
流程进行了规范运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺
应市场趋势，优化资产配置结构，努力提高组合收益。
  报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为 0.90%，同期业绩基准增长率为 1.01%，C 类
份额净值增长率为 0.85%，同期业绩基准增长率为 1.01%。
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    报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
                   §5 投资组合报告
序号           项目               金额（元）               占基金总资产的比例（%）
     其中：股票                                    -                -
     其中：债券                     1,081,941,870.24            98.12
        资产支持证券                                -                -
     其中：买断式回购的买入返售
                                              -                -
     金融资产
    本基金本报告期末未持有股票。
    本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
    本基金本报告期末未持有股票。
                                                    金额单位：人民币元
序号          债券品种           公允价值（元）                占基金资产净值比例（％）
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          其中：政策性金融债                          156,077,997.31                    14.54
                                                                  金额单位：人民币元
                                                                              占基金资
序号       债券代码            债券名称             数量（张）          公允价值（元）              产净值比
                                                                              例（％）
投资明细
         本基金本报告期末未持有资产支持证券。
细
         本基金本报告期末未持有贵金属。
         本基金本报告期末未持有权证。
         根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
         根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
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    本基金参与国债期货投资是为了有效控制债券市场的系统性风险，本基金将根据风险
管理原则，以套期保值为主要目的，适度运用国债期货提高投资组合运作效率。在国债期
货投资过程中，基金管理人通过对宏观经济和利率市场走势的分析与判断，并充分考虑国
债期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置，谨慎进行投资，以调整债券组合的
久期，降低投资组合的整体风险。
    本基金本报告期末未持有国债期货合约。
    本基金本报告期未持有国债期货合约。
    报告期内基金投资的前十名证券除 19 成都银行二级（证券代码 1920049）、19 江苏银
行二级（证券代码 1920059）、19 交通银行二级 01（证券代码 1928019）、19 兴业银行二
级 01（证券代码 1928022）、19 兴业银行二级 02（证券代码 1928026）、19 中信银行永续
债（证券代码 1928036）、20 民生银行二级（证券代码 2028022）、23 国开 05（证券代码
门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
    根据 2023 年 12 月 28 日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被国家金融监督管
理总局陕西监管局处以罚款。
    根据 2024 年 6 月 7 日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被国家金融监督管理
总局两江监管分局处以罚款。
    根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、内部
制度不完善等原因，多次受到监管机构的处罚。
    根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、违反反洗钱法、信息披
露虚假或严重误导性陈述多次受到监管机构的处罚。
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      根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、涉嫌
违反法律法规等原因，多次受到监管机构的处罚。
      根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、涉嫌
违反法律法规等原因，多次受到监管机构的处罚。
      根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、涉嫌违反法律法规、未
按期申报税款、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。
      根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、内部制度不完善、违反
反洗钱法、违规提供担保及财务资助、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处
罚。
      根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责，多次
受到监管机构的处罚。
      根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、涉嫌
违反法律法规，多次受到监管机构的处罚。
      对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法
律法规和公司制度的要求。
      根据基金合同规定，本基金的投资范围不包括股票。
                                               金额单位：人民币元
序号               名称                        金额（元）
      本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
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  本基金本报告期末未持有股票。
              §6 开放式基金份额变动
                                                       单位：份
                招商稳乐中短债 90 天持有期            招商稳乐中短债 90 天持有期
        项目
                       债券 A                     债券 C
报告期期初基金份额总额               172,269,593.19           35,823,659.11
报告期期间基金总申购份额               84,512,745.23          743,268,685.13
减：报告期期间基金总赎回
份额
报告期期间基金拆分变动份
                                       -                       -
额（份额减少以"-"填列）
报告期期末基金份额总额               224,871,494.09          769,865,262.59
        §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
  本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
  本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。
立的文件；
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                     招商稳乐中短债 90 天持有期债券型证券投资基金 2024 年第 2 季度报告
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