长安鑫悦消费驱动混合型证券投资基金
基金管理人:长安基金管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
报告送出日期:2024年07月19日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2024年07月18日复核
了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其更新和重要提示。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2024年04月01日起至2024年06月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 长安鑫悦消费混合
基金主代码 009958
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2020年09月18日
报告期末基金份额总额 621,535,330.72份
本基金主要投资于消费行业中的龙头上市公司，力争获得
投资目标
超越业绩比较基准的投资回报。
（一）资产配置策略
本基金将综合分析国际及国内宏观经济运行态势、宏观经
济政策变化、证券市场运行状况，结合行业状况、公司价
值性和成长性分析，综合评定各类资产的风险收益水平，
从而制定合理的资产配置比例。并积极跟踪各类证券风险
收益特征的相对变化动态，调整具体配置比例，以平衡投
投资策略 资组合的风险和收益。
（二）股票投资策略
本基金通过重点投资受益于中国经济可持续增长、经济结
构转型和消费升级驱动的与消费相关的行业，结合对消费
相关行业发展趋势的研究分析，将行业分析与个股精选相
结合，寻找消费相关行业内表现优异的子行业和优质个股，
把握中国居民消费规模增长、消费结构调整及消费品质升
级中的投资机会。
（三）债券投资策略
本基金将通过分析宏观经济发展趋势、利率变动趋势及市
场信用环境变化方向和长期利率的发展趋势，综合考虑不
同债券品种的收益率水平、流动性、税赋特点、信用风险
等因素，采取久期策略、收益率曲线策略、息差策略、骑
乘策略、类别选择策略、个券选择策略、回购套利策略等
多种策略，精选安全边际较高的个券进行投资，同时根据
宏观经济、货币政策和流动性等情况的变化，调整组合利
率债和信用债的投资比例、组合的久期等，以获取债券市
场的长期稳健收益。
可转换债券（含可分离交易可转债）兼具权益类证券与固
定收益类证券的特性，具有抵御下行风险、分享股票价格
上涨收益的特点。本基金在综合分析可转债的股性特征、
债性特征、流动性等因素的基础上，采用数量化估值工具
评定其投资价值，选择安全边际较高、发行条款相对优惠、
流动性良好以及基础股票基本面良好的品种进行投资。
（四）资产支持证券投资策略
本基金将深入研究资产支持证券的市场利率、发行条款、
支持资产的构成及质量、提前偿还率水平等基本面因素，
并且结合债券市场宏观分析的结果，评估资产支持证券的
信用风险、利率风险、流动性风险和提前偿付风险，辅以
量化模型分析，评估其内在价值进行投资。
（五）股指期货投资策略
本基金将在风险可控的前提下，本着谨慎原则，以套期保
值为主要目的，适度参与股指期货投资。
（六）国债期货投资策略
本基金主要利用国债期货管理债券组合的久期、流动性和
风险水平，以套期保值为主要目的参与国债期货交易。
中证内地消费主题指数收益率*80%+中债综合全价指数收
业绩比较基准
益率*20%
本基金为混合型基金，预期风险和预期收益高于债券型基
风险收益特征
金和货币市场基金，低于股票型基金。
基金管理人 长安基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简
长安鑫悦消费混合A 长安鑫悦消费混合C
称
下属分级基金的交易代
码
报告期末下属分级基金
的份额总额
§3 主要财务指标和基金净值表现
单位：人民币元
报告期(2024年04月01日 - 2024年06月30日)
主要财务指标
长安鑫悦消费混合A 长安鑫悦消费混合C
益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
水平要低于所列数字。
分的孰低数。
长安鑫悦消费混合A净值表现
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差
② 率③
④
过去三个月 -7.09% 1.05% -5.36% 0.69% -1.73% 0.36%
过去六个月 -8.27% 1.20% -1.77% 0.78% -6.50% 0.42%
过去一年 -23.33% 1.01% -7.95% 0.80% -15.38% 0.21%
过去三年 -52.78% 1.22% -29.28% 1.07% -23.50% 0.15%
自基金合同
-37.10% 1.34% -18.34% 1.13% -18.76% 0.21%
生效起至今
本基金整体业绩比较基准为：中证内地消费主题指数收益率*80%+中债综合全价指数收
益率*20%
长安鑫悦消费混合C净值表现
业绩比较
净值增长 业绩比较
净值增长 基准收益
阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差
② 率③
④
过去三个月 -7.20% 1.05% -5.36% 0.69% -1.84% 0.36%
过去六个月 -8.50% 1.20% -1.77% 0.78% -6.73% 0.42%
过去一年 -23.71% 1.01% -7.95% 0.80% -15.76% 0.21%
过去三年 -53.49% 1.23% -29.28% 1.07% -24.21% 0.16%
自基金合同
-38.28% 1.34% -18.34% 1.13% -19.94% 0.21%
生效起至今
本基金整体业绩比较基准为：中证内地消费主题指数收益率*80%+中债综合全价指数收
益率*20%
动的比较
根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起 6 个月内基金各项资产配置比例需符合基
金合同要求。本基金在建仓期结束后，各项资产配置比例已符合基金合同有关投资比例
的约定。本基金于 2020 年 09 月 18 日成立，基金合同生效日至报告期末，本基金运作
时间已满一年。图示日期为 2020 年 09 月 18 日至 2024 年 06 月 30 日止。
根据基金合同的规定,自基金合同生效之日起 6 个月内基金各项资产配置比例需符合基
金合同要求。本基金在建仓期结束后，各项资产配置比例已符合基金合同有关投资比例
的约定。本基金于 2020 年 09 月 18 日成立，基金合同生效日至报告期末，本基金运作
时间已满一年。图示日期为 2020 年 09 月 18 日至 2024 年 06 月 30 日止。
§4 管理人报告
任本基金的基
证券
金经理期限
姓名 职务 从业 说明
任职 离任
年限
日期 日期
硕士。曾任德摩资本有限公
司交易经理、长安基金管理
肖洁 本基金的基金经理 - 12年
职。现任长安基金管理有限
公司权益投资部基金经理。
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合
同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和
运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本基
金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
本基金管理人树立价值投资理念，设置合理的组织架构和科学的投资决策体系，确
保投资、研究、交易各个环节的独立性。同时，建立健全公司适用的投资对象备选库和
交易对手备选库，共享研究成果，在确保投资组合间的信息隔离与保密的情况下，保证
建立信息公开、资源共享的公平投资管理环境。
公司建立了专门的公平交易制度，并在交易系统中采用公平交易模块，保证公平交
易的严格执行。对异常交易的监控包括事前、事中和事后三个环节，并经过严格的报告
和审批程序，防范和控制异常交易。
报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意
见》和《长安基金管理有限公司公平交易制度》的规定。
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
北向资金持续流入的共同助力下，市场活跃，小步攀升。但是当地产政策宣布之后，且
外围局势动荡之下，活跃的资金选择撤退，6月成交量逐渐低迷，指数回撤较大。目前
市场风格极致，红利板块和以AI为主线的科技板块表现亮眼，其他板块表现并不突出。
我们确定该基金的选股策略是聚焦老龄化、大众消费、出口、红利和稀缺成长。2
季度，消费板块和医药板块都有较大的回撤，导致该基金净值回撤也较大。由于市场极
致的行情演绎，我们适当的降低了仓位，更换了部分公司持仓。具体如下：
从持仓结构上看，基于老龄化的医药持仓依旧占有较高的仓位。医药板块大幅回撤
的主要原因是，1：市场今年整体红利风格占优，而科技线主要是以能体现业绩大幅增
长的AI方向占优，因此今年的市场风格更重视能业绩兑现的方向。2：2024年二季度，
性，导致市场大幅度抛售了医药资产。医药板块二季度业绩整体表现不突出。首先，我
们在4月初已经卖出了药房股，但是依旧持有较多的中药股票，这轮回撤幅度较大。但
是我们依旧认为中药目前是国家政策鼓励的方向，未来会把中药的持仓聚焦到老龄化的
中药品种上。其次，我们对创新类的医药资产进行了减仓，在当前特别重视现金流的资
产的市场风格面前，我们决定降低组合的风险暴露，但是对看好减肥药板块的核心个股，
我们进行了加仓。另外，我们增加了血制品的持仓，因为血制品板块类资源属性，静丙
的需求在疫后爆发，带动了血制品板块的景气度，属于稳健的底仓品种。
消费方面，我们依旧以大众消费为主，包括汽车、调味品、两轮车等。我们认为内
需消费龙头公司竞争力突出，依旧能通过提升份额获得一些成长性，且现金流好，具有
分红价值。而未来想提升消费公司ROE的主要路径一方面是创造更符合当下消费趋势的
产品，另一方面是出海。目前我们出海方向配置不多，以医药、轻工、电子为主，未来
会在这个方向加大布局。
我们认为宏观经济可能进入低增长时期，但低点已过，逐步进入企稳复苏阶段。政
策驱动的投资和消费持续推进，也将在未来产生效果。我们计划保持当前持仓结构，依
据公司基本面变化调整组合结构，主要基于业绩增长的持续性进行筛选，自下而上选择
消费与医疗保健成长股，另外关注人工智能应用的积极进展。
截至报告期末长安鑫悦消费混合A基金份额净值为0.6290元，本报告期内，该类基
金份额净值增长率为-7.09%，同期业绩比较基准收益率为-5.36%；截至报告期末长安鑫
悦消费混合C基金份额净值为0.6172元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为-7.20%，
同期业绩比较基准收益率为-5.36%。
本基金无连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元情形。
§5 投资组合报告
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）
其中：股票 287,948,766.22 64.62
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产
银行存款和结算备付金合
计
代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
A 农、林、牧、渔业 8,184,000.00 2.10
B 采矿业 - -
C 制造业 265,240,258.72 68.14
电力、热力、燃气及水生产
D - -
和供应业
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 3,862,131.00 0.99
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息技术
I - -
服务业
J 金融业 5,128,500.00 1.32
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 1,753,876.50 0.45
M 科学研究和技术服务业 - -
水利、环境和公共设施管理
N - -
业
居民服务、修理和其他服务
O - -
业
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 3,780,000.00 0.97
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 287,948,766.22 73.98
本基金本报告期末未持有港股通股票。
序 占基金资产净
股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
号 值比例（％）
本基金本报告期末未持有债券。
本基金本报告期末未持有债券。
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
本基金本报告期末未持有贵金属。
本基金本报告期末未持有权证。
本基金本报告期末未持有股指期货。
本基金本报告期末未持有国债期货。
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
外的股票。
序号 名称 金额(元)
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限股票。
由于四舍五入的原因，本报告中涉及比例计算的分项之和与合计项之间可能存在尾
差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
长安鑫悦消费混合A 长安鑫悦消费混合C
报告期期初基金份额总额 486,968,971.80 149,235,183.17
报告期期间基金总申购份额 1,481,759.36 1,252,114.27
减：报告期期间基金总赎回份额 13,075,221.36 4,327,476.52
报告期期间基金拆分变动份额 - -
（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 475,375,509.80 146,159,820.92
总申购份额包含红利再投资、转换入份额，总赎回份额包含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期内，基金管理人未申购或赎回本基金。
本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额达到或超过20%的情况。
无。
上海市浦东芳甸路1088号紫竹大厦16楼。
投资者可到基金管理人、基金托管人的办公场所或基金管理人网站免费查阅备查文
件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。
投资者对本报告如有疑问，可咨询本管理人。
咨询电话：400-820-9688
公司网址：www.changanfunds.com。
长安基金管理有限公司
首页
微信公众号
证券之星APP
