易方达悦和稳健一年封闭运作债券A,易方达悦和稳健一年封闭运作债券C: 易方达悦和稳健一年封闭运作债券型证券投资基金2024年第4季度报告

         易方达悦和稳健一年封闭运作债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
易方达悦和稳健一年封闭运作债券型证券投资基金
    基金管理人：易方达基金管理有限公司
    基金托管人：浙商银行股份有限公司
    报告送出日期：二〇二五年一月二十一日
                   易方达悦和稳健一年封闭运作债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                       §1    重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人浙商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 17 日复
核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
                     §2    基金产品概况
基金简称              易方达悦和稳健一年封闭运作债券
基金主代码             018898
基金运作方式            契约型开放式
基金合同生效日           2024 年 2 月 19 日
报告期末基金份额总额        205,434,590.49 份
投资目标              本基金在控制风险的前提下，追求基金资产的稳健
                  增值。
投资策略              1、本基金将密切关注宏观经济走势，综合考量各类
                  资产的市场容量等因素，确定资产的配置比例。2、
                  本基金在债券投资上主要通过久期配置、类属配置、
                  期限结构配置和个券选择四个层次进行投资管理；
                  本基金将选择具有较高投资价值的可转换债券、可
                  交换债券进行投资；本基金投资资产支持证券将采
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         取自上而下和自下而上相结合的投资策略；本基金
         将对资金面进行综合分析的基础上，判断利差空间，
         力争通过杠杆操作提高组合收益。3、本基金将在行
         业分析、公司基本面分析及估值水平分析的基础上，
         进行股票组合的构建。4、本基金可选择投资价值高
         的存托凭证进行投资。5、本基金投资于基金管理人
         旗下的股票型基金和权益类混合型基金，以及通过
         二级市场交易方式投资于其他基金管理人旗下的交
         易型开放式证券投资基金。本基金可根据资产配置
         策略，通过配置股票型基金、权益类混合型基金进
         行权益类资产的投资，以更好地进行多类资产的配
         置。本基金可综合考虑股票型基金、权益类混合型
         基金的投资性价比、投资便利度等，确定基金的投
         资比例以及投资类型，并在标的基金池范围内选择
         合适的基金进行投资。6、本基金将根据风险管理的
         原则，主要选择流动性好、交易活跃的国债期货合
         约进行交易,以对冲投资组合的风险等；并按照风险
         管理的原则，以风险对冲为主要目的，审慎开展信
         用衍生品投资。
业绩比较基准   中债新综合指数（财富）收益率×88%+沪深 300 指
         数收益率×10%+中证港股通综合指数收益率×2%
风险收益特征   本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益
         率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币
         市场基金。
         本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机
         制投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券
         投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之
         外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市场
         的风险、以及通过内地与香港股票市场交易互联互
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                    通机制投资的风险等特有风险。本基金通过内地与
                    香港股票市场交易互联互通机制投资的风险详见招
                    募说明书。
基金管理人               易方达基金管理有限公司
基金托管人               浙商银行股份有限公司
下属分级基金的基金简          易方达悦和稳健一年封                  易方达悦和稳健一年封
称                   闭运作债券 A                     闭运作债券 C
下属分级基金的交易代
码
报告期末下属分级基金
的份额总额
               §3    主要财务指标和基金净值表现
                                                         单位：人民币元
                                              报告期
                             (2024 年 10 月 1 日-2024 年 12 月 31 日)
      主要财务指标
                         易方达悦和稳健一年                  易方达悦和稳健一年
                             封闭运作债券 A                封闭运作债券 C
    注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后
实际收益水平要低于所列数字。
动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本
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期公允价值变动收益。
  易方达悦和稳健一年封闭运作债券 A
                                             业绩比较
                        净值增长       业绩比较
          净值增长                               基准收益
   阶段                   率标准差       基准收益                   ①－③      ②－④
           率①                                率标准差
                           ②        率③
                                               ④
过去三个
月
过去六个
月
过去一年            -              -         -         -           -         -
过去三年            -              -         -         -           -         -
过去五年            -              -         -         -           -         -
自基金合
同生效起       4.67%          0.22%     8.03%     0.14%       -3.36%   0.08%
至今
  易方达悦和稳健一年封闭运作债券 C
                                             业绩比较
                        净值增长       业绩比较
          净值增长                               基准收益
  阶段                    率标准差       基准收益                ①－③         ②－④
           率①                                率标准差
                          ②         率③
                                              ④
过去三个
月
过去六个
月
过去一年        -              -         -         -           -         -
过去三年        -              -         -         -           -         -
过去五年        -              -         -         -           -         -
自基金合
同生效起      4.31%          0.22%     8.03%     0.14%     -3.72%      0.08%
至今
率变动的比较
            易方达悦和稳健一年封闭运作债券型证券投资基金
          累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
                    （2024 年 2 月 19 日至 2024 年 12 月 31 日）
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易方达悦和稳健一年封闭运作债券 A
易方达悦和稳健一年封闭运作债券 C
  注：1.本基金合同于 2024 年 2 月 19 日生效，截至报告期末本基金合同生效未满
一年。
项资产配置比例符合基金合同的有关约定。
                 易方达悦和稳健一年封闭运作债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
较基准收益率为 8.03%；C 类基金份额净值增长率为 4.31%，同期业绩比较基准收益
率为 8.03%。
                    §4      管理人报告
                    任本基金的基
                                     证券
 姓                  金经理期限
            职务                       从业         说明
 名                  任职       离任
                                     年限
                    日期       日期
                                            博士研究生，具有基金从业
                                            资格。曾任宏源证券研究所
     本基金的基金经理，易方                            固定收益分析师，国信证券
 林   达磐泰一年持有混合、易    2024-                   研究所宏观分析师，易方达
                                 -   12 年
 虎   方达瑞富混合、易方达瑞    02-19                   基金管理有限公司基金经
     祥混合的基金经理                               理助理，易方达安心回馈混
                                            合、易方达裕祥回报债券的
                                            基金经理。
     注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为
根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”
分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
     本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金
合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资
公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前
提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害
基金份额持有人利益的行为。
     本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流程，
以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管
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理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重
视交易执行环节的公平交易措施，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确
保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
  本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交
易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 23 次，其中 21 次为
指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，2 次为不同基金经理
管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程
序。
  本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
来的增长和通胀预期出现上修，美债利率出现回升，美元持续强势，这给人民币汇率
带来一定的压力。同时国内政策支持经济和资本市场的导向明确，房地产市场销量有
所企稳，但是实体经济还未见到明显的改善，广义价格水平仍然处于低位。权益市场
在 9 月底的大涨过后整体处于震荡的格局中，但是风险偏好持续维持，风格的轮动较
为频繁。债券市场利率持续下行，在货币政策的宽松表态后，利率到达历史低位，这
也带动了红利类权益资产在年末表现优异。
  在债务周期的调整中，有两个比较重要的节点。第一个是广义的各种利差在低位
重新正常化，需要政策来稳定长期的资产收益率预期，同时有效降低包含风险溢价的
资金成本，这会使得经济中的各个主体不再需要继续收缩，避免了经济循环收缩的担
忧。第二个是实质的产能出清或者债务重组，这意味着私人部门具有重新扩张的能力，
经济的回升会更加持续。我们倾向于认为第一个节点正在出现，第一个节点后经济的
中长期预期会趋于稳定，风险偏好逐步抬升，但是经济的实质性回升仍需等待。
  本基金在三季度末放大风险敞口后一直维持较高的权益仓位和中性的债券久期。
权益配置上坚持多元化风险收益来源的思路，维持一定的港股配置，同时继续通过大
量 ETF 工具的使用实现对于特定权益风格的配置。未来组合仍然会坚持多元化和均
衡性的投资思路，提供较好的风险调整后的收益。
                    易方达悦和稳健一年封闭运作债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
     截至报告期末，本基金 A 类基金份额净值为 1.0467 元，本报告期份额净值增长
率为 0.34%，同期业绩比较基准收益率为 2.30%；C 类基金份额净值为 1.0431 元，本
报告期份额净值增长率为 0.23%，同期业绩比较基准收益率为 2.30%。
     报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者
基金资产净值低于五千万元的情形。
                     §5   投资组合报告
                                                   占基金总资产
序号             项目              金额（元）
                                                   的比例（%）
      其中：股票                        21,765,000.33        8.05
      其中：债券                       231,006,208.07       85.45
      资产支持证券                                   -            -
      其中：买断式回购的买入返售
                                               -            -
      金融资产
     注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股市值为 8,516,521.33 元，
占净值比例 3.97%。
                   易方达悦和稳健一年封闭运作债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                                                        占基金资产净
代码          行业类别                公允价值（元）
                                                        值比例（％）
A 农、林、牧、渔业                                          -             -
 B 采矿业
 C 制造业                                   7,715,383.00       3.60
     电力、热力、燃气及水生产和供应
D                                                   -             -
     业
 E 建筑业                                              -             -
 F 批发和零售业                                           -             -
G 交通运输、仓储和邮政业                                       -             -
H 住宿和餐饮业                                            -             -
 I   信息传输、软件和信息技术服务业                                -             -
 J 金融业                                   1,936,161.00       0.90
K 房地产业                                              -             -
 L 租赁和商务服务业                              1,079,105.00       0.50
M 科学研究和技术服务业                                        -             -
N 水利、环境和公共设施管理业                                     -             -
O 居民服务、修理和其他服务业                                     -             -
 P 教育                                               -             -
Q 卫生和社会工作                                           -             -
 R 文化、体育和娱乐业                                        -             -
 S 综合                                               -             -
     合计                     13,248,479.00                   6.17
     行业类别          公允价值（人民币）             占基金资产净值比例（%）
能源                          212,470.62                     0.10
材料                        1,575,490.37                     0.73
工业                          658,136.63                     0.31
非必需消费品                    3,113,559.47                     1.45
必需消费品                                -                        -
保健                                   -                        -
金融                        1,064,686.71                     0.50
信息技术                                 -                        -
                        易方达悦和稳健一年封闭运作债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
电信服务                           1,892,177.53                      0.88
公用事业                                      -                         -
房地产                                       -                         -
 合计                            8,516,521.33                      3.97
     注：以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。
                                                              占基金资产
序号     股票代码       股票名称      数量（股）          公允价值（元）            净值比例
                                                               （％）
                  阿里巴巴－
                     Ｗ
                                                           占基金资产
序号               债券品种               公允价值(元)
                                                           净值比例(％)
       其中：政策性金融债                           32,627,460.44       15.20
                        易方达悦和稳健一年封闭运作债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                                                                    占基金
                                                                    资产净
序号      债券代码          债券名称         数量（张）          公允价值(元)
                                                                    值比例
                                                                    （％）
                       资本债 01
明细
      本基金本报告期末未持有资产支持证券。
      本基金本报告期末未持有贵金属。
      本基金本报告期末未持有权证。
      本基金本报告期末未投资股指期货。
      本基金根据风险管理的原则，选择流动性好的国债期货合约进行交易，调节组合
的久期水平和期限结构。
  代码         名称
            持仓量              合约市值        公允价值变动            风险指标说明
           （买/卖）              （元）          （元）
   -    -    -                 -            -                   -
 公允价值变动总额合计（元）                                                             -
 国债期货投资本期收益（元）                                                      -43.69
 国债期货投资本期公允价值变动（元）                                                         -
                   易方达悦和稳健一年封闭运作债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
     注：本基金本报告期末未投资国债期货。
     本基金根据风险管理原则，选择流动性好的国债期货合约进行交易，和现货进行
比价后纳入组合，调节组合的久期水平和期限结构。本报告期内，本基金投资国债期
货符合既定的投资政策和投资目的。
曾受到国家金融监督管理总局北京监管局的处罚。兴业银行股份有限公司在报告编制
日前一年内曾受到国家金融监督管理总局福建监管局的处罚。中国银河证券股份有限
公司在报告编制日前一年内曾受到中国人民银行的处罚。重庆渝东高速公路有限公司
在报告编制日前一年内曾受到重庆市交通运输委员会的处罚。
本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。
除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监
管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
序号            名称                 金额（元）
     本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
     本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
                         易方达悦和稳健一年封闭运作债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                           §6    基金中基金
                                                                 是否属
                                                                 于基金
                                                          占基金    管理人
      基金代      基金名       运作方      持有份  公允价值               资产净    及管理
序号
       码        称         式       额（份） （元）                值比例    人关联
                                                          （%）    方所管
                                                                 理的基
                                                                 金
                易方达
                         交易型      1,698,39   3,570,024.
                         开放式        4.00         19
                  ETF
                易方达
                上证科      交易型      3,442,20   3,490,390.
                  创板     开放式        0.00         80
                易方达
                         交易型      2,339,20   3,228,096.
                         开放式        0.00         00
                利 ETF
                易方达
                         交易型      850,698.   2,444,906.
                         开放式         00          05
                易方达
                         交易型      909,709.   2,218,780.
                         开放式         00          25
     注：《基金合同》生效后，在开始办理基金份额申购或者赎回前，基金管理人应
当至少每周在规定网站披露一次基金份额净值和基金份额累计净值。
     在开始办理基金份额申购或者赎回后，基金管理人应当在不晚于每个开放日的次
日，通过规定网站、基金销售机构网站或者营业网点，披露开放日的基金份额净值和
基金份额累计净值。
     基金管理人应当在不晚于半年度和年度最后一日的次日，在规定网站披露半年度
和年度最后一日的基金份额净值和基金份额累计净值。
                          本期费用               其中：交易及持有基金管理
       项目          2024 年 10 月 1 日至 2024 年   人以及管理人关联方所管理
              易方达悦和稳健一年封闭运作债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
当期交易基金产生的
                              -                        -
申购费（元）
当期交易基金产生的
                              -                        -
赎回费（元）
当期持有基金产生的
应支付销售服务费                      -                        -
（元）
当期持有基金产生的
应支付管理费（元）
当期持有基金产生的
应支付托管费（元）
当期交易所交易基金
产生的交易费（元）
  注：当期持有基金产生的应支付销售服务费、应支付管理费、应支付托管费按照
被投资基金基金合同约定已作为费用计入被投资基金的基金份额净值，上表列示金额
为按照本基金对被投资基金的实际持仓情况根据被投资基金基金合同约定的相应费
率计算得出。
  根据相关法律法规及本基金合同的约定，基金管理人不得对基金中基金财产中持
有的自身管理的基金部分收取基金中基金的管理费，基金托管人不得对基金中基金财
产中持有的自身托管的基金部分收取基金中基金的托管费。基金管理人运用本基金财
产申购自身管理的其他基金的（ETF 除外），应当通过直销渠道申购且不收取申购费、
赎回费（按照相关法规、基金招募说明书约定应当收取，并计入基金资产的赎回费用
除外）、销售服务费等销售费用，其中申购费、赎回费在实际申购、赎回时按上述规
定执行，销售服务费由本基金管理人从被投资基金收取后返还至本基金基金资产。
本基金持有的基金在报告期未发生重大影响事件。
              §7   开放式基金份额变动
                                                单位：份
                    易方达悦和稳健一              易方达悦和稳健一
         项目
                    年封闭运作债券A              年封闭运作债券C
报告期期初基金份额总额               84,325,591.40    121,108,999.09
                   易方达悦和稳健一年封闭运作债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
报告期期间基金总申购份额                               -                -
减：报告期期间基金总赎回份额                             -                -
报告期期间基金拆分变动份额（份
                                           -                -
额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                    84,325,591.40   121,108,999.09
         §8   基金管理人运用固有资金投资本基金情况
  本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
  本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
              §9   影响投资者决策的其他重要信息
  本基金可投资于证券投资基金，由此可能面临如下风险：
  （1）基金暂停估值或基金份额净值延迟计算、公告的风险。当占相当比例的被
投资基金暂停估值或基金份额净值延迟计算、公告时，本基金存在暂停估值或基金份
额净值延迟计算、公告的可能性，投资者面临无法及时了解基金份额净值的风险。
  （2）被投资基金份额净值披露错误的风险。如果被投资基金的基金份额净值在
公告后因出现错误而进行补充更正，会连带影响本基金基金份额净值的准确性和导致
本基金补充更正，从而出现净值披露错误连带更正的风险。
  （3）基金托管人可能无法通过第三方数据源对被投资的基金管理人旗下基金份
额净值进行独立复核而导致净值错误的风险。本基金不晚于T+1日计算，并按规定公
布T日的基金资产净值和基金份额净值，本基金若投资基金管理人旗下的证券投资基
金，基金托管人可能难以从第三方独立数据源获取被投资基金的份额净值，而以本基
金管理人提供的份额净值为准，存在基金托管人难以对被投资的基金管理人旗下基金
份额净值进行独立监督和复核而导致净值错误的风险。
  （4）赎回资金到账时间较晚的风险。基金赎回的资金交收效率慢于基础证券市
               易方达悦和稳健一年封闭运作债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
场交易的证券，因此本基金赎回款实际到达投资者账户的时间可能晚于普通境内开放
式基金，存在对投资者资金安排造成影响的风险。
  （5）双重收费风险。当投资于非本基金管理人管理的其他基金时，存在本基金
与被投资基金各类基金费用的双重收取情况，相较于其他基金产品存在额外增加投资
者投资成本的风险。
  （6）可上市交易基金的二级市场投资风险
  本基金可通过二级市场进行ETF等基金类型的买卖交易，由此可能面临交易量不
足所引起的流动性风险、交易价格与基金份额净值之间的折溢价风险以及被投资基金
暂停交易或退市的风险等。
  （7）被投资基金的运作风险
  具体包括基金投资风格漂移风险、基金经理变更风险、基金实际运作风险以及基
金产品设计开发创新风险等。此外，封闭式基金到期转开放、基金清算、基金合并等
事件也会带来风险。虽然本基金管理人将会从基金风格、投资能力、管理团队、实际
运作情况等多方面精选基金投资品种，但无法完全规避基金运作风险。
  （8）被投资基金的相关政策风险
  如遇国家金融政策发生重大调整，导致被投资基金的基金管理人、基金投资操作、
基金运作方式发生较大变化，可能影响本基金的收益水平。
  （9）在基金投资中可能较大比例投资于基金管理人旗下基金所面临的风险
  基金的投资业绩会受到基金管理人的经营状况的影响，如基金管理人的管理能
力、财务状况、市场前景、行业竞争、人员素质等因素的变化均会导致基金投资业绩
的波动。基金管理人将采用客观、公平的评价方法进行标的池的构建以及可投资基金
的筛选，本基金基金管理人所管理的基金一并纳入上述评价体系。出于投资策略、基
金业绩、费率水平、估值安排等因素，可能会在基金投资中出现较大比例投资于本基
金基金管理人旗下基金的情况，当本基金基金管理人发生经营风险时，本基金的投资
业绩将受到较大影响。本基金基金管理人承诺按照法规及基金合同规定的方式和条件
进行投资，公平对待基金财产，基金投资者持有本基金基金份额的行为即视为认可此
等关联交易情形的存在并自愿承担相关投资风险。
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件；
  广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。
  投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。
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                                  二〇二五年一月二十一日