招商享利增强债券C: 招商享利增强债券型证券投资基金2024年第4季度报告

招商享利增强债券型证券投资基金
  基金管理人：招商基金管理有限公司
  基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司
  送出日期：2025 年 1 月 21 日
                              招商享利增强债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                       §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗
漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 1 月 20
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假
记载、误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定
盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅
读本基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2024 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
                    §2 基金产品概况
基金简称                招商享利增强债券
基金主代码               013548
交易代码                013548
基金运作方式              契约型开放式
基金合同生效日             2021 年 12 月 7 日
报告期末基金份额总额          269,733,287.55 份
                    在保持资产流动性的基础上，通过积极主动的投资管理，合
投资目标                理配置债券等固定收益类资产和权益类资产，追求基金资产
                    的长期稳健增值。
                    本基金所定义的增强策略是指在资产配置的基础上，通过积
                    极的债券配置，并进行适当的股票投资以增强基金获利能力，
                    动态调节债券和股票的配置比例，提高基金收益水平，力争
                    获取超过业绩比较基准的投资回报。
                    本基金在合同约定的范围内实施稳健的整体资产配置，通过
                    对国内外宏观经济状况、证券市场走势、市场利率走势以及
投资策略
                    市场资金供求情况、信用风险情况、风险预算和有关法律法
                    规等因素的综合分析，预测各类资产在长、中、短期内的风
                    险收益特征，进而进行合理资产配置。
                    其它投资策略包括：债券投资策略、股票投资策略、港股投
                    资策略、资产支持证券投资策略、国债期货投资策略、存托
                    凭证投资策略。
业绩比较基准              中债综合（全价）指数收益率×85%+沪深 300 指数收益率×
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                  本基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基
                  金，但低于混合型基金、股票型基金。
                  本基金资产投资于港股通标的股票，会面临港股通机制下因
                  投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的
                  特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实
风险收益特征            行 T+0 回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，港股股价可能
                  表现出比 A 股更为剧烈的股价波动）、汇率风险（汇率波动
                  可能对基金的投资收益造成损失）、港股通机制下交易日不连
                  贯可能带来的风险（在内地开市香港休市的情形下，港股通
                  不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性
                  风险）等。
基金管理人             招商基金管理有限公司
基金托管人             中国邮政储蓄银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称       招商享利增强债券 A                    招商享利增强债券 C
下属分级基金的交易代码       013548                        013549
报告期末下属分级基金的份
额总额
               §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                           单位：人民币元
                      报告期（2024 年 10 月 1 日－2024 年 12 月 31 日）
      主要财务指标
                     招商享利增强债券 A                    招商享利增强债券 C
润
注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益
水平要低于所列数字；
扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动
收益。
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       招商享利增强债券 A
                     份额净值增                    业绩比较基
          份额净值增                 业绩比较基
  阶段                 长率标准差                    准收益率标     ①-③       ②-④
           长率①                  准收益率③
                       ②                       准差④
过去三个月        3.51%     0.54%         1.68%      0.23%    1.83%     0.31%
过去六个月        7.24%     0.52%         4.34%      0.20%    2.90%     0.32%
过去一年         7.99%     0.47%         6.90%      0.17%    1.09%     0.30%
过去三年         3.36%     0.37%         4.63%      0.18%    -1.27%    0.19%
自基金合同
生效起至今
    招商享利增强债券 C
                     份额净值增                    业绩比较基
          份额净值增                 业绩比较基
  阶段                 长率标准差                    准收益率标     ①-③       ②-④
           长率①                  准收益率③
                       ②                       准差④
过去三个月        3.41%     0.54%         1.68%      0.23%    1.73%     0.31%
过去六个月        7.04%     0.52%         4.34%      0.20%    2.70%     0.32%
过去一年         7.56%     0.47%         6.90%      0.17%    0.66%     0.30%
过去三年         2.13%     0.37%         4.63%      0.18%    -2.50%    0.19%
自基金合同
生效起至今
  益率变动的比较
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                       §4 管理人报告
           任本基金的基金经理          证券
姓名   职务        期限             从业              说明
           任职日期        离任日期   年限
                                     男，经济学硕士。2002 年 7 月加入北京
                                     首创融资担保有限公司，历任首创担保
                                     资本运营部职员、部门副经理、主管副
                                     总经理（主持工作），曾负责宏观经济研
                                     究、公司股票投资、债券投资及基金投
                                     资等工作。2017 年 9 月加入招商基金管
                                     理有限公司，曾任招商安荣灵活配置混
                                     合型证券投资基金、招商安德灵活配置
     本基金
侯杰   基金经                  -     22
           月7日                       券型证券投资基金、招商稳祯定期开放
     理
                                     混合型证券投资基金、招商瑞和 1 年持
                                     有期混合型证券投资基金、招商盛合灵
                                     活配置混合型证券投资基金基金经理，
                                     现任固定收益投资部专业总监兼招商安
                                     裕灵活配置混合型证券投资基金、招商
                                     丰拓灵活配置混合型证券投资基金、招
                                     商瑞阳股债配置混合型证券投资基金、
                                     招商安华债券型证券投资基金、招商瑞
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                            招商享利增强债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
                                   德一年持有期混合型证券投资基金、招
                                   商瑞盈 9 个月持有期混合型证券投资基
                                   金、招商享利增强债券型证券投资基金、
                                   招商稳旺混合型证券投资基金、招商精
                                   选企业混合型证券投资基金基金经理。
                                   女，硕士。2007 年 6 月至 2011 年 12 月
                                   任职于中航三星人寿保险有限公司（现
                                   中银三星人寿保险有限公司），主要从事
                                   债券市场研究、固定收益投资相关工作；
                                   人寿保险股份有限公司，从事固定收益
                                   投资管理工作；2014 年 10 月至 2015 年
                                   资部固定收益投资室负责人，从事固定
      本基金
王娟娟   基金经               -     17
            月 24 日                 商基金管理有限公司固定收益投资部，
      理
                                   曾任投资经理，现任固定收益投资部专
                                   业总 监兼招商 安华债券 型证券 投资基
                                   金、招商招悦纯债债券型证券投资基金、
                                   招商安本增利债券型证券投资基金、招
                                   商享利增强债券型证券投资基金、招商
                                   安福 1 年定期开放债券型发起式证券投
                                   资基金、招商安颐稳健债券型证券投资
                                   基金、招商安泽稳利 9 个月持有期混合
                                   型证券投资基金基金经理。
                       男，学士。2017 年 6 月加入招商基金管
     本基金               理有限公司，曾任固定收益投资部研究
程泉璋 基金经           -  7 员，现任招商享利增强债券型证券投资
         月 26 日
     理                 基金、招商瑞和 1 年持有期混合型证券
                       投资基金基金经理。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
人员及从业人员监督管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
  基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基
金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定
以及本基金的基金合同等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用
基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作
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整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律
法规及基金合同的规定。
  基金管理人已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资
决策机会。基金管理人建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维
护程序。基金管理人拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资组合经理等各投
资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的
操作需要经过严格的审批程序。基金管理人的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投
资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
  基金管理人严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易
和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交
易，基金管理人要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数
的构成比例进行投资的组合等除外。
  本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，公
司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当
日成交量的 5%的交易共有 4 次，为旗下指数及量化组合因投资策略需要而发生反向交易。
报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
  宏观经济回顾：
于筑底期，尚需关注后续变化。投资方面，11 月固定资产投资完成额累计同比增长 3.3%，
投资端数据边际略有走弱，其中地产投资依然低迷，11 月房地产开发投资累计同比下降
善明显，持续关注后续销售端的持续性以及向投资端传导的可能性；11 月基建投资累计同
比增长 9.4%，但不含电力口径下的基建投资累计同比增长 4.2%，基建增速略显颓势，主要
系地方债务管控力度较强、新增项目审批严格导致；制造业投资依旧维持强势，11 月制造
业投资累计同比增长 9.3%，重点领域技改和设备更新持续推进。消费方面，10 月份社零增
速回暖后，11 月又重新走弱，11 月社会消费品零售总额同比增长 3%，显示出消费者信心仍
需提振。对外贸易方面，11 月出口金额同比增速为 6.7%，主要与外需表现尚可、预期加征
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                       招商享利增强债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
关税前的抢出口有关。生产方面，12 月制造业 PMI 指数为 50.1%，10 月以来连续三个月在
荣枯线以上，显示出微观主体的状况在四季度边际有所改善，12 月的生产指数和新订单指
数分别为 52.1%和 51%，生产表现好于需求。
  债券市场回顾：
间震荡，在一揽子政策推出、股市表现较好的情况下，债市出现较大波动，此后随着股市高
位回落，债券收益率也重新下行，赎回潮明显缓解。11-12 月，债券收益率呈现出大幅下行
趋势，12 月在政治局会议适度宽松提法下债市加速下行，市场对利空因素逐渐钝化，并开
始透支一定幅度的降息预期。
  股票市场回顾：
逐渐收窄。但年底快速向下突破，市场风格切换较快。港股 10 月以后表现较为平淡，但也
相对更为稳定。
  基金操作回顾：
运作。债券投资方面，本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位，顺应市场趋势，优化
资产配置结构，努力提高组合收益。
  股票投资方面，我们在震荡过程中积极寻找个股机会，对组合适度分散、动态调整、优
化配置结构，持续关注估值和成长性匹配度较好的优质公司。具体来说，我们坚持自下而上
的投资框架，长期坚守一些深度价值标的。
  我们关注到，政策上托底经济的信心毋庸置疑，而且完全具备这个能力。政策只是在一
定时期内影响经济走势，长期看经济有自身的周期和逻辑，而目前本身就是在周期的筑底阶
段。外围看，特朗普上台可能会对中国经济有一定的干扰，但是其政策推出有很多因素掣肘，
所以很可能对中国的影响是远小于预期的。美国的巨额债务很可能是其自身的巨大隐患，但
这很可能会使得全球的资金在一定时间点和条件下边际上涌向中国。
  而从行业结构上，消费是十分值得重视的，原因不光是政策的推动，更是我们改革开放
以来历史进程的必然。在我国制造业已经占全球很高比例的情况下，居民从生产、投资、积
累，转向消费是一个必然趋势，房地产对消费的负面影响目前来看基本消除。
  因此整体上，我们觉得市场未来仍有较大的上涨空间。整体上积极做多，坚持自下而上，
深入挖掘。
  报告期内，本基金 A 类份额净值增长率为 3.51%，同期业绩基准增长率为 1.68%，C 类
份额净值增长率为 3.41%，同期业绩基准增长率为 1.68%。
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                              招商享利增强债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
        报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基
金资产净值低于五千万元的情形。
                         §5 投资组合报告
                                                      金额单位：人民币元
序号               项目              金额（元）              占基金总资产的比例（%）
         其中：股票                      54,818,570.46            14.81
         其中：债券                     311,804,541.53            84.22
               资产支持证券                           -                -
         其中：买断式回购的买入返售
                                                -                -
         金融资产
                                                      金额单位：人民币元
                                                     占基金资产净值比例
代码                行业类别            公允价值（元）
                                                        （％）
A        农、林、牧、渔业                               -                -
B        采矿业                                    -                -
C        制造业                        35,160,647.40            12.64
D        电力、热力、燃气及水生产和供应业                       -                -
E        建筑业                                    -                -
F        批发和零售业                                 -                -
G        交通运输、仓储和邮政业                 7,133,717.00             2.57
H        住宿和餐饮业                                 -                -
I        信息传输、软件和信息技术服务业             9,497,220.06             3.42
J        金融业                                    -                -
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K        房地产业                                    -                   -
L        租赁和商务服务业                     3,026,986.00                1.09
M        科学研究和技术服务业                              -                   -
N        水利、环境和公共设施管理业                           -                   -
O        居民服务、修理和其他服务业                           -                   -
P        教育                                      -                   -
Q        卫生和社会工作                                 -                   -
R        文化、体育和娱乐业                               -                   -
S        综合                                      -                   -
         合计                          54,818,570.46               19.71
        本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
                                                        金额单位：人民币元
                                                             占基金资产净值
序号        股票代码      股票名称    数量（股）          公允价值（元）
                                                              比例（％）
                                                        金额单位：人民币元
序号                债券品种        公允价值（元）                占基金资产净值比例（％）
         其中：政策性金融债                  15,293,988.33                 5.50
                           第 9 页 共 14 页
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                                                               金额单位：人民币元
                                                                           占基金资
序号       债券代码              债券名称         数量（张）         公允价值（元）              产净值比
                                                                           例（％）
                     债 01B
投资明细
         本基金本报告期末未持有资产支持证券。
细
         本基金本报告期末未持有贵金属。
         本基金本报告期末未持有权证。
         根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
         根据本基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
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                              招商享利增强债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
    为有效控制债券投资的系统性风险，本基金根据风险管理的原则，以套期保值为目的，
适度运用国债期货，提高投资组合的运作效率。在国债期货投资时，本基金将首先分析国债
期货各合约价格与最便宜可交割券的关系，选择定价合理的国债期货合约，其次，考虑国债
期货各合约的流动性情况，最终确定与现货组合的合适匹配，以达到风险管理的目标。
    本基金本报告期末未持有国债期货合约。
    本报告期内，本基金投资国债期货符合既定的投资政策和投资目的。
    报告期内基金投资的前十名证券除 23 铁投 Y1（证券代码 138952）、24 广发银行二级
资本债 01B（证券代码 232480040）、24 中行二级资本债 01B（证券代码 232480002）、铁
工 YK20（证券代码 240310）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
    根据 2024 年 2 月 5 日发布的相关公告，该证券发行人因未按期申报税款被国家税务总
局湘潭经济技术开发区税务局责令改正。
    根据 2024 年 3 月 12 日发布的相关公告，该证券发行人因未按期申报税款被国家税务总
局湘潭经济技术开发区税务局责令改正。
    根据 2024 年 4 月 1 日发布的相关公告，该证券发行人因未按期申报税款被国家税务总
局湘潭经济技术开发区税务局责令改正。
    根据 2024 年 5 月 9 日发布的相关公告，该证券发行人因未按期申报税款被国家税务总
局湘潭经济技术开发区税务局责令改正。
    根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、未依法履行职责、违反反
洗钱法、违规提供担保及财务资助、涉嫌违反法律法规，多次受到监管机构的处罚。
    根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因违规经营、涉嫌违反法律法规、违反
税收管理规定、未依法履行职责等原因，多次受到监管机构的处罚。
    根据发布的相关公告，该证券发行人在报告期内因涉嫌违反法律法规、未依法履行职责
等原因，多次受到监管机构的处罚。
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                                  招商享利增强债券型证券投资基金 2024 年第 4 季度报告
      对上述证券的投资决策程序的说明：本基金投资上述证券的投资决策程序符合相关法律
法规和公司制度的要求。
      本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和
流程上要求股票必须先入库再买入。
                                                         金额单位：人民币元
序号                名称                             金额（元）
序号         债券代码        债券名称          公允价值（元）           占基金资产净值比例（％）
      本基金本报告期末投资前十名股票中不存在流通受限情况。
                       §6 开放式基金份额变动
                                                              单位：份
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                          项目                    招商享利增强债券 A                招商享利增强债券 C
              报告期期初基金份额总额                              424,338,069.12                133,910,215.85
              报告期期间基金总申购份额                             105,195,014.61                  1,570,906.36
              减：报告期期间基金总赎回
              份额
              报告期期间基金拆分变动份
                                                                    -                             -
              额（份额减少以"-"填列）
              报告期期末基金份额总额                              181,292,823.45                 88,440,464.10
                          §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
                 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
                 本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。
                                §8 影响投资者决策的其他重要信息
      报告期内持有基金份额变化情况                                                                 报告期末持有基金情况
              持有基金
              份额比例
投资者
      序       达到或者
类别                        期初份额                  申购份额             赎回份额                持有份额                 份额占比
      号       超过 20%
              的时间区
              间
机构        1                    100,886,803.87                -      100,886,803.87                    -          -
产品特有风险
本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，可能会出现集中赎回甚至巨额赎回从而引发基金净值剧烈
波动，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持
有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
       注：1、报告期末持有份额占比按照四舍五入方法保留至小数点后第 2 位；
              份额，赎回份额包含赎回、转换转出或者卖出等业务减少的份额。
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理有限公司查阅。
  投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
  客户服务中心电话：400-887-9555
  网址：http://www.cmfchina.com
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