国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金
基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人：招商银行股份有限公司
报告送出日期：二〇二五年三月二十九日
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
基金管理人的董事会、董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重
大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带的法律责任。本年度报
告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 3 月 28 日复核
了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内
容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金
一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔
细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告中财务资料已经审计。安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)为本基金出具
了标准无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本报告期自 2024 年 9 月 12 日起至 12 月 31 日止。
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§2 基金简介
基金名称 国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金
基金简称 国投瑞银启晨利率债债券
基金主代码 021677
交易代码 021677
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2024 年 9 月 12 日
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 招商银行股份有限公司
报告期末基金份额总额 6,994,654,548.81 份
基金合同存续期 不定期
本基金在严格控制风险的基础上，通过积极主动的投资管理，力
投资目标
争为投资人实现超越业绩比较基准的投资业绩。
曲线。本基金基于均衡收益率曲线，计算不同资产类别、不同剩
余期限债券品种的预期超额回报，并对预期超额回报进行排序，
得到投资评级。在此基础上，卖出内部收益率低于均衡收益率的
债券，买入内部收益率高于均衡收益率的债券。
投资策略 选择策略。在不同的时期，采用以上策略对组合收益和风险的贡
献不尽相同，具体采用何种策略取决于债券组合允许的风险程
度。
析的基础上结合个券分析和组合风险管理结果，积极参与债券回
购交易。本基金接受的质押券应当符合本基金投资范围的约定。
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结合各部门债券研究和投资管理经验，评估债券价格与内在价值
偏离幅度是否可靠，据此构建债券投资组合。
业绩比较基准 中债-国债及政策性银行债全价（总值）指数收益率
本基金为债券型基金，预期风险与预期收益高于货币市场基金，
风险收益特征
低于混合型基金、股票型基金。
项目 基金管理人 基金托管人
国投瑞银基金管理有限公
名称 招商银行股份有限公司
司
姓名 王明辉 张姗
信息披露 联系电话 400-880-6868 400-61-95555
负责人 zhangshan_1027@cmbchina.
电子邮箱 service@ubssdic.com
com
客户服务电话 400-880-6868 400-61-95555
传真 0755-82904048 0755-83195201
上海市虹口区杨树浦路168 深圳市深南大道7088号招
注册地址
号20层 商银行大厦
深圳市福田区福华一路119 深圳市深南大道7088号招
办公地址
号安信金融大厦18楼 商银行大厦
邮政编码 518046 518040
法定代表人 傅强 缪建民
本基金选定的信息披露报纸名称 《中国证券报》
登载基金年度报告正文的管理人
http://www.ubssdic.com
互联网网址
基金年度报告备置地点 基金管理人及基金托管人住所
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项目 名称 办公地址
安永华明会计师事务所（特殊
会计师事务所 中国 北京
普通合伙）
深圳市福田区福华一路 119 号安信金
注册登记机构 国投瑞银基金管理有限公司
融大厦 18 楼
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
金额单位：人民币元
本期已实现收益 45,941,881.85
本期利润 90,496,317.35
加权平均基金份额本期
利润
本期加权平均净值利润
率
本期基金份额净值增长
率
期末可供分配利润 70,847,803.02
期末可供分配基金份额
利润
期末基金资产净值 7,137,167,560.41
期末基金份额净值 1.0204
基金份额累计净值增长
率
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价
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值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上
本期公允价值变动收益。
现部分的孰低数（为期末余额，不是当期发生数）。
购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际利润水平要低于所列数字。
个自然年度进行折算。
业绩比较
份额净值 业绩比较
份额净值 基准收益
阶段 增长率标 基准收益 ①－③ ②－④
增长率① 率标准差
准差② 率③
④
过去三个月 2.34% 0.09% 2.72% 0.11% -0.38% -0.02%
自基金合同
生效起至今
注：本基金的业绩比较基准为：中债-国债及政策性银行债全价（总值）指数收益
率。
率变动的比较
国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金
份额累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图
(2024 年 9 月 12 日至 2024 年 12 月 31 日)
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注：本基金建仓期为自基金合同生效日起的 6 个月。截至本报告期期末，本基金尚
处于建仓期。
本基金基金合同生效日为 2024 年 9 月 12 日，基金合同生效日至本报告期期末，基
金运作时间未满一年。
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自基金合同生效以来基金净值增长率与业绩比较基准收益率的对比图
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注：本基金合同于 2024 年 9 月 12 日生效，合同生效当年按实际存续期计算，不按
整个自然年度进行折算。
本基金合同生效日为 2024 年 9 月 12 日，自基金合同生效日至报告期期末，本基金
未进行利润分配。
§4 管理人报告
国投瑞银基金管理有限公司（以下简称"公司"）前身为中融基金管理有限公司，经
中国证券监督管理委员会批准，于 2005 年 6 月 8 日合资成立，注册资本 1 亿元人民币。
公司是境内第一家外方持股比例达到 49%的合资基金公司，公司股东为国投泰康信托有
限公司（国家开发投资公司的控股子公司）及瑞士银行股份有限公司（UBS AG）。公司
拥有完善的法人治理结构，建立了有效的风险管理及控制架构，以"诚信、创新、包容、
客户关注"作为公司的企业文化。公司目前已建立较为完整的产品线，产品涵盖股票型、
混合型、债券型、货币型、指数型、QDII 型、FOF 型、商品型等类型，为投资者提供
多样化选择，满足不同风险偏好的投资需求。
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任本基金的基金经理
证券从业
姓名 职务 （助理）期限 说明
年限
任职日期 离任日期
基金经理，中国籍，中央财经
大学金融学硕士。15 年证券
从业经历。2010 年 7 月至 2011
年 7 月期间任工银瑞信基金
管理有限公司交易员，2011
年 7 月至 2016 年 5 月任融通
基金管理有限公司投资经理，
新疆前海联合基金管理有限
公司固收基金经理， 2021 年
有限公司固定收益部。2022
年 4 月 13 日起担任国投瑞银
新增长灵活配置混合型证券
投资基金及国投瑞银新机遇
灵活配置混合型证券投资基
金基金经理，2022 年 6 月 14
日起兼任国投瑞银顺和一年
本基金 定期开放债券型发起式证券
敬夏玺 基金经 2024-09-12 - 15 投资基金基金经理,2022 年 7
理 月 12 日起兼任国投瑞银顺熙
一年定期开放债券型发起式
证券投资基金基金经理，2022
年 8 月 16 日起兼任国投瑞银
顺达纯债债券型证券投资基
金基金经理，2023 年 3 月 7
日起兼任国投瑞银顺立纯债
债券型证券投资基金基金经
理，2023 年 3 月 15 日起兼任
国投瑞银顺意一年定期开放
债券型发起式证券投资基金
基金经理，2024 年 3 月 13 日
起兼任国投瑞银启源利率债
债券型证券投资基金基金经
理，2024 年 5 月 17 日起兼任
国投瑞银顺成 3 个月定期开
放债券型证券投资基金基金
经理，2024 年 9 月 12 日起兼
任国投瑞银启晨利率债债券
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型证券投资基金基金经理。曾
于 2021 年 12 月 31 日至 2023
年 7 月 26 日期间担任国投瑞
银顺银 6 个月定期开放债券
型发起式证券投资基金基金
经理，于 2022 年 7 月 20 日至
投瑞银安智混合型证券投资
基金基金经理。
注：1、任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年
限计算标准遵从中国证监会《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员
监督管理办法》中关于证券基金从业人员范围的相关规定。
旸先生为本基金基金经理。
在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、
《证券投资基金法》及其系列法规和本
基金《基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎勤勉，忠实尽职的原则，为基金份
额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，基金的投资决策规范，基金运作合
法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
管理人依据证监会《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的要求，制定
了公平交易管理相关的《公平交易管理规定》、《交易管理办法》、《异常交易管理规定》
等系列制度，并建立和完善了相应的控制措施和业务流程。
管理人公平交易管理坚持以下原则：
管理人有关公平交易控制制度的要点如下：
性和客观性，确保在公司内建立适用于所有投资组合的公平交易环境。
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内部证券分配等所有投资管理活动，同时涵盖研究分析、授权、投资决策、交易执行、
业绩评估等投资管理活动相关的各个环节。
证各投资组合投资决策相对独立性的同时，确保其在获得投资信息、投资建议和实施投
资决策方面享有公平的机会。
技术手段等保证公平交易原则的实现，同时通过监察稽核，事后分析及信息披露来加强
对公平交易的监督。
管理人有关公平交易控制方法的要点如下：
行相关的信息管理系统，充分发挥系统的自动控制功能，根据公平交易管理的要求，在
系统中设置相应业务流转顺序、控制阀值或者触发机制，对触及阀值的行为视情况分别
采取警告、强制禁止等控制措施或对特定业务自动执行必要的后续流程。如：符合交易
条件的不同投资组合的同向交易指令在交易系统中强制采用公平委托功能进行交易，内
部研究报告在研究系统中一经发布会自动推送到所有基金经理、投资经理，控制阀值的
修改必须经风险管理部通过系统进行复核并点击同意才能生效等。
业务活动，通过建立明确的业务规则和流程，在关键控制点采取双人复核或集体决策等
控制机制，通过分别对控制事项签署意见并顺序流转的要求，实现对关键业务风险的管
理。如：以公司名义进行的一级市场申购结果分配，需要经过严格的公平性审核，由交
易部负责人、运营部负责人、风险管理部负责人以及投资组合经理共同确认对分配结果
无异议并签署后才为有效。
别在交易过程中、日中、清算后对有关公平交易规则的执行情况进行监控，并按既定的
报告要求及时揭示违反规定的情况，监督督促公平交易制度的执行。如：交易部对相同
投资经理管理不同投资组合指令时间差的监督，风险管理部对日中不同组合交易相同证
券的价差分析以及运营部对银行间指令要素和签署情况的检查等。
公司执行公平交易的情况进行专项稽核，风险管理部分别于每季度和每年度对公司管理
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的不同投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行分析，
对连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3 日内、5 日内）公司管理的不同投
资组合同向交易的交易价差进行分析。通过事后的专项稽核和定期分析，发现控制薄弱
环节或交易价差异常，将重新核查公司投资决策和交易执行环节的内部控制，针对潜在
问题完善公平交易制度和流程。
体公平交易制度执行情况以及异常交易行为专项说明，接受社会监督。公司定期接受外
部审计的检查，公平交易管理一直是外部审计的重点之一。基金评价机构在开展基金评
价业务时，将公平交易制度的完善程度、执行情况及信息披露作为评价内容之一。公司
每季度会向证监会报告经投资组合经理、督察长、总经理签署后的公平交易制度执行情
况，并对特定资产管理业务与证券投资基金之间的业绩比较、异常交易行为做专项说明。
公司内部稽核或定期分析中发现公平交易管理中的异常问题，也将在向证监会报送的监
察稽核季度报告和年度报告中做专项说明。证监会通过现场检查和非现场监管等方式，
也会对公司公平交易制度的执行情况进行检查和分析，并会同证券交易所等对公司异常
交易行为进行监控。对于发现的不公平交易和利益输送行为，将依法采取相关监管措施。
本报告期内，管理人通过制度、流程和技术手段保证了公平交易原则的实现，确保
本基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过
对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形
成了有效地公平交易体系。本报告期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好
地贯彻执行，未发现存在违反公平交易原则的现象。
报告期内，管理人于每季度和年度对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异、
分投资类别（股票、债券）的收益率差异进行分析，对连续四个季度期间内、不同时间
窗下（如日内、3 日内、5 日内）公司管理的不同投资组合同向交易的交易价差进行分
析。本年度同向交易价差专项分析的情况如下：
溢价率进行分析，对两两组合同向交易成交价格均值的溢价率是否趋近于零进行 T 检验，
检验在 95%的可信水平下，价格均值的溢价率趋近于零是否存在检验不通过的情况。
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劣进行比较，区分买优、卖优、买次、卖次等情况分别分析两两组合在期间内交易时是
否存在显著优于另一方的异常情况。
分两两组合进行利益输送的模拟测算，检查在过去四个季度内，是否存在显著异常的情
况。
检验分析结果显示，公司管理的所有投资组合，在过去连续四个季度内未发现存在
违反公平交易原则的情况。
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。
基金管理人管理的所有投资组合在本报告期内未出现参与交易所公开竞价同日反
向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日总成交量 5%的交易情况。
季度收益率曲线阶段性表现为牛平下行，10 年国债收益率单季度下行 48bp 至 1.67%，1
年国债收益率单季度下行 28bp 至 1.08%。从四季度走势看，一方面，四季度初权益市
场冲高回落，带动资金回流债券市场，推动债券市场收益率企稳下行；另一方面，12
月中央经济工作会议定调 2025 年货币政策基调调整为适度宽松，刺激债券市场配置需
求激增，带动债券市场收益率加速走低。在此背景下，本基金成立后逐步推进加仓节奏，
在 9 月末债市调整过程中适度控制回撤幅度，在四季度债市企稳走强阶段，适度增加久
期操作与杠杆操作，提升组合波段交易与票息收益。
截至本报告期末，本基金份额净值为 1.0204 元。
本报告期份额净值增长率为 2.04%；
本报告期同期业绩比较基准收益率为 2.04%。
展望 2025 年，2024 年 9 月以来的一系列宏观逆周期调控政策有利于推动经济基本
面企稳修复，但目前通胀水平仍保持相对低位，居民现金流改善与企业盈利修复或仍需
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进一步降低实体融资成本，货币政策或整体维持适度宽松的取向，债券市场利率中枢或
仍处于下行趋势。但目前债券市场收益率曲线处于历史低位，曲线进一步下行空间相对
受限；同时，人民银行在稳汇率与防风险基调下，货币政策调控采取相机抉择，降准降
息操作节奏存在不确定性，债券市场运行波动或相对放大。在此背景下，本基金计划一
方面加大久期操作的灵活性，尝试挖掘阶段性波段交易机会，同时努力控制组合净值回
撤风险；另一方面，维持相对审慎的杠杆水平，并在组合持仓择券层面保持好流动性，
预留空间应对市场波动。
本基金管理人高度重视风险控制，充分发挥监察稽核工作的作用，提高监察稽核工
作的有效性，为公司业务规范运作提供保证和支持，确保公司的业务运作能切实贯彻执
行法律、法规和公司内控制度。本基金管理人充分意识到投资业务规范化的重要性，秉
承瑞银集团重视风险重视管理的风控风格："将风险纳入全面、系统的管理流程中，以
风险管理促业务发展"，建立和完善风险管理体系，应用国际先进的风险管理系统，在
公司实行多层次全方位的风险管理，围绕业务风险点建立事前、事中、事后的风险控制
措施，除开展日常的控制和监督工作外，还重点安排对投资管理、公平交易管理以及研
究支持、投资决策、交易执行等核心业务的管理工作开展专项自查，并对其它相关业务
也安排了专项检查，力争使公司的管理措施健全、有效。
本基金管理人对公司投资管理等重要业务实行事前、事中和事后全程监督，多环节
控制，分别示例介绍如下：
事前审查审核：充分利用信息系统，将有关法律法规、基金合同和公司规定的各种
投资禁止、投资限制和定量化监控指标在交易系统中进行阀值设置，基金投资如果超出
限制，系统将拒绝执行指令并及时提示；在公司办公系统中建立研究报告质量控制、股
票出入库调整、交易对手授信、询价、一级市场申购、投资授权、重大决策等常规性投
研交相关的流程控制措施，明确审核人员以及审核责任，相关业务必须经过预先规定的
审批程序后才能执行；非常规性的业务，公司在谨慎研究并确定业务风险控制措施后执
行；基金合同、招募说明书（更新）、基金定期报告、临时报告等对外披露的信息文稿，
在对外发布前必须经过法律合规部、信息披露负责人和督察长的合法合规性审查。
事中实时监控：设立监控岗位进行风险控制，按照法律法规、产品合同以及公司规
定，对基金经理的投资指令进行审查，发现违法违规和越权行为，有权拒绝执行并及时
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上报。借助系统对基金投资交易行为进行监控，并通过业务审批流程，对基金投资的关
键环节实行实时监控，对银行间等特殊交易行为进行监控，并执行异常问题的及时报告
机制。
事后检查督促：回顾和总结历史交易行为，对可能存在的异常行为进行提示；采取
现场与非现场稽核相结合的方式对基金投资进行检查，非现场稽核主要是通过计算机系
统定期对交易行为进行稽查，从中分析是否有违规交易行为，现场稽核主要是对公司各
业务环节进行定期的例行检查和专项检查，并对主要业务部门及重点业务环节进行检查，
发现问题将及时报告并监督整改。
本基金管理人严格按照中国证监会相关规定以及基金合同关于估值的约定，在符合
企业会计准则要求下对基金所持有的投资品种进行估值核算。本基金管理人设立估值委
员会，作为公司防范和控制旗下组合估值业务风险的议事决策机构。
本基金的日常估值程序通常由运营部具体负责，并经托管人核对确认。
本基金的特别估值程序由估值委员会、运营部及相关部门共同参与完成。运营部负
责与相关部门内部协商，负责与托管人和会计师协商沟通估值业务相关事宜，并将有关
信息及材料报送估值委员会；估值委员会应综合考虑各方面的意见和建议，并按照有关
议事规则讨论审议做出决议；运营部负责具体执行估值程序，履行相关的信息披露义务；
法律合规部负责进行合规审核。
本基金托管人依照法律法规审阅本基金管理人采用的估值原则及技术，并复核、审
查基金资产净值和基金份额申购、赎回价格。
截止报告期末，本基金管理人已与中债金融估值中心有限公司、中证指数有限公司
建立业务合作关系，由其按约定提供相关债券品种、流通受限股票的估值参考数据。
本报告期内，参与估值流程各方之间无重大利益冲突。
截至本报告期末，根据相关法律法规和基金合同的要求以及本基金的实际运作情况，
本基金本报告期内未实施利润分配。
无。
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§5 托管人报告
招商银行具备完善的公司治理结构、内部稽核监控制度和风险控制制度，我行在履
行托管职责中，严格遵守有关法律法规、托管协议的规定，尽职尽责地履行托管义务并
安全保管托管资产。
招商银行根据法律法规、托管协议约定的投资监督条款，对托管产品的投资行为进
行监督，并根据监管要求履行报告义务。
招商银行按照托管协议约定的统一记账方法和会计处理原则，独立地设置、登录和
保管本产品的全套账册，进行会计核算和资产估值并与管理人建立对账机制。
本年度报告中利润分配情况真实、准确。
本年度报告中财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告内容真实、准确，
不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
§6 审计报告
财务报表是否经过审计 是
审计意见类型 标准无保留意见
审计报告编号 安永华明（2025）审字第 70039362_H103 号
审计报告标题 审计报告
国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金全体基金份额
审计报告收件人
持有人
我们审计了国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金的
审计意见 财务报表，包括 2024 年 12 月 31 日的资产负债表，2024
年 9 月 12 日（基金合同生效日）至 2024 年 12 月 31 日的
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利润表、净资产变动表以及相关财务报表附注。
我们认为，后附的国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基
金的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定
编制，公允反映了国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基
金 2024 年 12 月 31 日的财务状况以及 2024 年 9 月 12 日
（基金合同生效日）至 2024 年 12 月 31 日的经营成果和
净资产变动情况。
我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工
作。审计报告的“注册会计师对财务报表审计的责任”部
分进一步阐述了我们在这些准则下的责任。按照中国注册
形成审计意见的基础 会计师职业道德守则，我们独立于国投瑞银启晨利率债债
券型证券投资基金，并履行了职业道德方面的其他责任。
我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表
审计意见提供了基础。
国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金管理层对其他
信息负责。其他信息包括年度报告中涵盖的信息，但不包
括财务报表和我们的审计报告。
我们对财务报表发表的审计意见不涵盖其他信息，我们也
不对其他信息发表任何形式的鉴证结论。
结合我们对财务报表的审计，我们的责任是阅读其他信
其他信息
息，在此过程中，考虑其他信息是否与财务报表或我们在
审计过程中了解到的情况存在重大不一致或者似乎存在
重大错报。
基于我们已执行的工作，如果我们确定其他信息存在重大
错报，我们应当报告该事实。在这方面，我们无任何事项
需要报告。
管理层负责按照企业会计准则的规定编制财务报表，使其
管理层和治理层对财务报表 实现公允反映，并设计、执行和维护必要的内部控制，以
的责任 使财务报表不存在由于舞弊或错误导致的重大错报。
在编制财务报表时，管理层负责评估国投瑞银启晨利率债
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债券型证券投资基金的持续经营能力，披露与持续经营相
关的事项（如适用），并运用持续经营假设，除非计划进
行清算、终止运营或别无其他现实的选择。
治理层负责监督国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基
金的财务报告过程。
我们的目标是对财务报表整体是否不存在由于舞弊或错
误导致的重大错报获取合理保证，并出具包含审计意见的
审计报告。合理保证是高水平的保证，但并不能保证按照
审计准则执行的审计在某一重大错报存在时总能发现。错
报可能由于舞弊或错误导致，如果合理预期错报单独或汇
总起来可能影响财务报表使用者依据财务报表作出的经
济决策，则通常认为错报是重大的。
在按照审计准则执行审计工作的过程中，我们运用职业判
断，并保持职业怀疑。同时，我们也执行以下工作：
（1）识别和评估由于舞弊或错误导致的财务报表重大错
报风险，设计和实施审计程序以应对这些风险，并获取充
分、适当的审计证据，作为发表审计意见的基础。由于舞
注册会计师对财务报表审计
弊可能涉及串通、伪造、故意遗漏、虚假陈述或凌驾于内
的责任
部控制之上，未能发现由于舞弊导致的重大错报的风险高
于未能发现由于错误导致的重大错报的风险。
（2）了解与审计相关的内部控制，以设计恰当的审计程
序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。
（3）评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计
及相关披露的合理性。
（4）对管理层使用持续经营假设的恰当性得出结论。同
时，根据获取的审计证据，就可能导致对国投瑞银启晨利
率债债券型证券投资基金持续经营能力产生重大疑虑的
事项或情况是否存在重大不确定性得出结论。如果我们得
出结论认为存在重大不确定性，审计准则要求我们在审计
报告中提请报表使用者注意财务报表中的相关披露；如果
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
披露不充分，我们应当发表非无保留意见。我们的结论基
于截至审计报告日可获得的信息。然而，未来的事项或情
况可能导致国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金不
能持续经营。
（5）评价财务报表的总体列报（包括披露）、结构和内容，
并评价财务报表是否公允反映相关交易和事项。
我们与治理层就计划的审计范围、时间安排和重大审计发
现等事项进行沟通，包括沟通我们在审计中识别出的值得
关注的内部控制缺陷。
会计师事务所的名称 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
王珊珊
注册会计师的姓名
邓雯
会计师事务所的地址 中国 北京
审计报告日期 2025 年 3 月 28 日
§7 年度财务报表
会计主体：国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金
报告截止日：2024 年 12 月 31 日
单位：人民币元
本期末
资产 附注号
资产：
货币资金 7.4.7.1 29,386,844.87
结算备付金 -
存出保证金 35,408.42
交易性金融资产 7.4.7.2 7,060,360,850.25
其中：股票投资 -
基金投资 -
债券投资 7,060,360,850.25
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
资产支持证券投资 -
贵金属投资 -
其他投资 -
衍生金融资产 7.4.7.3 -
买入返售金融资产 7.4.7.4 -
应收清算款 -
应收股利 -
应收申购款 49,312,389.11
递延所得税资产 -
其他资产 7.4.7.5 -
资产总计 7,139,095,492.65
本期末
负债和净资产 附注号
负债：
短期借款 -
交易性金融负债 -
衍生金融负债 7.4.7.3 -
卖出回购金融资产款 -
应付清算款 -
应付赎回款 10.20
应付管理人报酬 1,266,514.07
应付托管费 422,171.37
应付销售服务费 -
应付投资顾问费 -
应交税费 -
应付利润 -
递延所得税负债 -
其他负债 7.4.7.6 239,236.60
负债合计 1,927,932.24
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
净资产： -
实收基金 7.4.7.7 6,994,654,548.81
未分配利润 7.4.7.8 142,513,011.60
净资产合计 7,137,167,560.41
负债和净资产总计 7,139,095,492.65
注：1、报告截止日 2024 年 12 月 31 日，本基金份额净值人民币 1.0204 元，基金份
额总额 6,994,654,548.81 份。
月 12 日(基金合同生效日)至 2024 年 12 月 31 日。截至报告期末本基金合同生效未满一
年，本报告期的财务报表及报表附注均无同期对比数据。
会计主体：国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金
本报告期：2024 年 9 月 12 日（基金合同生效日）至 2024 年 12 月 31 日
单位：人民币元
本期
项 目 附注号 2024 年 9 月 12 日（基金合同生效日）至
一、营业总收入 98,764,385.87
其中：存款利息收入 7.4.7.9 3,015,128.13
债券利息收入 -
资产支持证券利息收入 -
买入返售金融资产收入 1,022,001.63
其他利息收入 -
其中：股票投资收益 7.4.7.10 -
基金投资收益 7.4.7.11 -
债券投资收益 7.4.7.12 50,168,376.21
资产支持证券投资收益 7.4.7.13 -
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
贵金属投资收益 7.4.7.14 -
衍生工具收益 7.4.7.15 -
股利收益 7.4.7.16 -
“-”号填列）
列）
减：二、营业总支出 8,268,068.52
其中：卖出回购金融资产支出 1,918,775.65
三、利润总额（亏损总额以“-”
号填列）
减：所得税费用 -
四、净利润（净亏损以“-”号填
列）
五、其他综合收益的税后净额 -
六、综合收益总额 90,496,317.35
会计主体：国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金
本报告期：2024 年 9 月 12 日（基金合同生效日）至 2024 年 12 月 31 日
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
单位：人民币元
本期
项目 2024 年 9 月 12 日（基金合同生效日）至 2024 年 12 月 31 日
实收基金 未分配利润 净资产合计
一、上期期末净资产 - - -
二、本期期初净资产 5,998,605,196.09 - 5,998,605,196.09
三、本期增减变动额
（减少以“-”号填列）
（一）
、综合收益总额 - 90,496,317.35 90,496,317.35
（二）
、本期基金份额
交易产生的净资产变
动数（净资产减少以
“-”号填列）
其中：1.基金申购款 2,986,179,780.68 53,141,784.68 3,039,321,565.36
（三）
、本期向基金份
额持有人分配利润产
生的净资产变动（净 - - -
资 产 减 少 以 “-” 号 填
列）
四、本期期末净资产 6,994,654,548.81 142,513,011.60 7,137,167,560.41
报表附注为财务报表的组成部分。
本报告页码（序号）从 7.1 至 7.4，财务报表由下列负责人签署：
基金管理人负责人：王彦杰，主管会计工作负责人：王彦杰，会计机构负责人：冯伟
国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金（以下简称“本基金”），系经中国证券监
督管理委员会（以下简称“中国证监会”）证监许可2024880 号文《关于准予国投瑞银
启晨利率债债券型证券投资基金注册的批复》的核准，由基金管理人国投瑞银基金管理
有限公司向社会公开发行募集，基金合同于 2024 年 9 月 12 日生效。首次发售募集的有
效 认 购 资 金 扣 除 认 购 费 后 的 净 认 购 金 额 为 人 民 币 5,998,160,799.77 元 ， 折 合
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
本基金为契约型开放式基金，存续期限不定。本基金的基金管理人为国投瑞银基金
管理有限公司，注册登记机构为国投瑞银基金管理有限公司，基金托管人为招商银行股
份有限公司。
本基金的投资范围是具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的国债、
央行票据、政策性金融债（不含次级债）、债券回购、银行存款、现金以及法律法规或
中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。本基金
不参与可转债、可交换债、信用债投资，也不进行股票投资。如法律法规或监管机构以
后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。
本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的 80%，其中投资于利率债资产的比
例不低于非现金基金资产的 80%；本基金持有现金或者到期日在一年以内的政府债券不
低于基金资产净值的 5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
本基金所指利率债包括国债、央行票据和政策性金融债（不含次级债）。如法律法规或
中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上
述投资品种的投资比例。
本基金的业绩比较基准为中债-国债及政策性银行债全价（总值）指数收益率。
本财务报表系按照财政部颁布的《企业会计准则——基本准则》以及其后颁布及修
订的具体会计准则、解释以及《资产管理产品相关会计处理规定》和其他相关规定（统
称“企业会计准则”）编制，同时，在信息披露和估值方面，也参考了中国证监会颁布的
《中国证券监督管理委员会关于证券投资基金估值业务的指导意见》、
《公开募集证券投
资基金信息披露管理办法》、
《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第 2 号《年度报
告的内容与格式》、
《证券投资基金信息披露编报规则》第 3 号《会计报表附注的编制及
披露》、《证券投资基金信息披露 XBRL 模板第 3 号<年度报告和中期报告>》以及中国
证监会和中国证券投资基金业协会颁布的其他相关规定。
本财务报表以本基金持续经营为基础列报。
本财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金于 2024 年 12 月
间的经营成果和净值变动情况。
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
本基金会计年度为公历 1 月 1 日起至 12 月 31 日止。本期财务报表的实际编制期间
为 2024 年 9 月 12 日(基金合同生效日)至 2024 年 12 月 31 日止期间。
本基金记账本位币和编制本财务报表所采用的货币均为人民币。除有特别说明外，
均以人民币元为单位表示。
金融工具是指形成本基金的金融资产（或负债），并形成其他单位的金融负债（或
资产）或权益工具的合同。
（1）金融资产分类
本基金的金融资产于初始确认时根据管理金融资产的业务模式和金融资产的合同
现金流量特征分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、以摊余成本
计量的金融资产；
（2）金融负债分类
本基金的金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的
金融负债、以摊余成本计量的金融负债。
本基金于成为金融工具合同的一方时确认一项金融资产或金融负债。
划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，以及不作为
有效套期工具的衍生工具，按照取得时的公允价值作为初始确认金额，相关的交易费用
在发生时计入当期损益。
划分为以摊余成本计量的金融资产和金融负债，按照取得时的公允价值作为初始确
认金额，相关交易费用计入其初始确认金额。
对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，采用公允价值进行后续计
量，所有公允价值变动计入当期损益。
对于以摊余成本计量的金融资产，采用实际利率法确认利息收入，其终止确认、修
改或减值产生的利得或损失，均计入当期损益。
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
本基金以预期信用损失为基础，对以摊余成本计量的金融资产进行减值处理并确认
损失准备。对于不含重大融资成分的应收款项，本基金运用简化计量方法，按照相当于
整个存续期内的预期信用损失金额计量损失准备。除上述采用简化计量方法以外的金融
资产，本基金在每个估值日评估其信用风险自初始确认后是否已经显著增加，如果信用
风险自初始确认后未显著增加，处于第一阶段，本基金按照相当于未来 12 个月内预期
信用损失的金额计量损失准备，并按照账面余额和实际利率计算利息收入；如果信用风
险自初始确认后已显著增加但尚未发生信用减值的，处于第二阶段，本基金按照相当于
整个存续期内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照账面余额和实际利率计算利息
收入；如果初始确认后发生信用减值的，处于第三阶段，本基金按照相当于整个存续期
内预期信用损失的金额计量损失准备，并按照摊余成本和实际利率计算利息收入。
本基金在每个估值日评估相关金融工具的信用风险自初始确认后是否已显著增加。
本基金以单项金融工具或者具有相似信用风险特征的金融工具组合为基础，通过比较金
融工具在估值日发生违约的风险与在初始确认日发生违约的风险，以确定金融工具预计
存续期内发生违约风险的变化情况。
本基金计量金融工具预期信用损失的方法反映的因素包括：通过评价一系列可能的
结果而确定的无偏概率加权平均金额、货币时间价值，以及在估值日无须付出不必要的
额外成本或努力即可获得的有关过去事项、当前状况以及未来经济状况预测的合理且有
依据的信息。
当对金融资产预期未来现金流量具有不利影响的一项或多项事件发生时，该金融资
产成为已发生信用减值的金融资产。
当本基金不再合理预期能够全部或部分收回金融资产合同现金流量时，本基金直接
减记该金融资产的账面余额。
当收取该金融资产现金流量的合同权利终止，或该收取金融资产现金流量的权利已
转移，且符合金融资产转移的终止确认条件的，金融资产将终止确认。
本基金已将金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬转移给转入方的，终止确认该
金融资产；保留了金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，不终止确认该金融资产；
本基金既没有转移也没有保留金融资产所有权上几乎所有的风险和报酬的，分别下列情
况处理：放弃了对该金融资产控制的，终止确认该金融资产并确认产生的资产和负债；
未放弃对该金融资产控制的，按照其继续涉入所转移金融资产的程度确认有关金融资产，
并相应确认有关负债。
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债（含交易性金融负债和衍生
金融负债），按照公允价值进行后续计量，所有公允价值变动均计入当期损益。对于以
摊余成本计量的金融负债，采用实际利率法，按照摊余成本进行后续计量。如果金融负
债的责任已履行、撤销或届满，则对金融负债进行终止确认。
公允价值，是指市场参与者在计量日发生的有序交易中，出售一项资产所能收到或
者转移一项负债所需支付的价格。本基金以公允价值计量相关资产或负债，假定出售资
产或者转移负债的有序交易在相关资产或负债的主要市场进行；不存在主要市场的，本
基金假定该交易在相关资产或负债的最有利市场进行。主要市场（或最有利市场）是本
基金在计量日能够进入的交易市场。本基金采用市场参与者在对该资产或负债定价时为
实现其经济利益最大化所使用的假设。
在财务报表中以公允价值计量或披露的资产和负债，根据对公允价值计量整体而言
具有重要意义的最低层次输入值，确定所属的公允价值层次：第一层次输入值，在计量
日能够取得的相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二层次输入值，除第一
层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次输入值，相关资产
或负债的不可观察输入值。
每个资产负债表日，本基金对在财务报表中确认的持续以公允价值计量的资产和负
债进行重新评估，以确定是否在公允价值计量层次之间发生转换。
本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债按如
下原则确定公允价值并进行估值：
（1）存在活跃市场的金融工具，按照估值日能够取得的相同资产或负债在活跃市
场上未经调整的报价作为公允价值；估值日无报价且最近交易日后未发生影响公允价值
计量的重大事件的，应采用最近交易日的报价确定公允价值。有充足证据表明估值日或
最近交易日的报价不能真实反映公允价值的，应对报价进行调整，确定公允价值。
与上述投资品种相同，但具有不同特征的，应以相同资产或负债的公允价值为基础，
并在估值技术中考虑不同特征因素的影响。特征是指对资产出售或使用的限制等，如果
该限制是针对资产持有者的，那么在估值技术中不应将该限制作为特征考虑。此外，基
金管理人不应考虑因大量持有相关资产或负债所产生的溢价或折价；
（2）不存在活跃市场的金融工具，应采用在当前情况下适用并且有足够可利用数
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据和其他信息支持的估值技术确定公允价值。采用估值技术确定公允价值时，应优先使
用可观察输入值，只有在无法取得相关资产或负债可观察输入值或取得不切实可行的情
况下，才使用不可观察输入值；
（3）如有确凿证据表明按上述方法进行估值不能客观反映其公允价值的，基金管
理人可根据具体情况与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的方法估值；
（4）如有新增事项，按国家最新规定估值。
当本基金具有抵销已确认金融资产和金融负债的法定权利，且该种法定权利现在是
可执行的，同时本基金计划以净额结算或同时变现该金融资产和清偿该金融负债时，金
融资产和金融负债以相互抵销后的金额在资产负债表内列示。除此以外，金融资产和金
融负债在资产负债表内分别列示，不予相互抵销。
实收基金为对外发行的基金份额总额所对应的金额。由于申购和赎回引起的实收基
金变动分别于基金申购确认日及基金赎回确认日确认。上述申购和赎回分别包括基金转
换所引起的转入基金的实收基金增加和转出基金的实收基金减少。
损益平准金包括已实现损益平准金和未实现损益平准金。已实现损益平准金指在申
购、赎回或转换基金份额时，申购、赎回或转换款项中包含的按累计未分配的已实现收
益/（损失）占净资产比例计算的金额。未实现损益平准金指在申购、赎回或转换基金份
额时，申购、赎回或转换款项中包含的按累计未实现利得/（损失）占净资产比例计算的
金额。损益平准金于基金申购确认日、基金赎回确认日或基金转换转入/转出确认日确认。
未实现损益平准金与已实现损益平准金均在“损益平准金”科目中核算，并于期末全
额转入“未分配利润/（累计亏损）”。
（1）对于以摊余成本计量的金融资产，采用实际利率法计算的利息扣除在适用情
况下的相关税费后的净额确认利息收入，计入当期损益。处置时，其处置价格扣除相关
交易费用后的净额与账面价值之间的差额确认为投资收益。
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（2）对于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债，相关交
易费用直接计入投资收益。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产为债务工
具投资的，在持有期间将按票面或合同利率计算的利息收入扣除在适用情况下的相关税
费后的净额计入投资收益，扣除该部分利息后的公允价值变动额计入公允价值变动损益；
除上述之外的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产和金融负债的公允价
值变动形成的应计入当期损益的利得或损失扣除在适用情况下预估的增值税费后的净
额计入公允价值变动损益。处置时，其处置价格与初始确认金额之间的差额扣除相关交
易费用及在适用情况下的相关税费后的净额确认为投资收益。
（3）其他收入在经济利益很可能流入从而导致资产增加或者负债减少、且经济利
益的流入额能够可靠计量时确认。
本基金的管理人报酬和托管费等费用按照权责发生制原则，在本基金接受相关服务
的期间计入当期损益。
以摊余成本计量的金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算，实际利
率法与直线法差异较小的则按直线法计算。
本基金每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，但基金份额持
有人可选择现金红利或将现金红利按分红除权日的基金份额净值自动转为基金份额进
行再投资。若期末未分配利润中的未实现部分为正数，包括基金经营活动产生的未实现
损益以及基金份额交易产生的未实现平准金等，则期末可供分配利润的金额为期末未分
配利润中的已实现部分；若期末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润
的金额为期末未分配利润，即已实现部分相抵未实现部分后的余额。基金收益分配后基
金份额净值不能低于面值；即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额
收益分配金额后不能低于面值。
经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从净资产转出。
经营分部是指本基金内同时满足下列条件的组成部分：
（1）该组成部分能够在日常活动中产生收入、发生费用；
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（2）能够定期评价该组成部分的经营成果，以决定向其配置资源、评价其业绩；
（3）能够取得该组成部分的财务状况、经营成果和现金流量等有关会计信息。
如果两个或多个经营分部具有相似的经济特征，并且满足一定条件的，则合并为一
个经营分部。
本基金目前以一个经营分部运作，不需要进行分部报告的披露。
无。
无。
无。
无。
（1）增值税及附加
根据财政部、国家税务总局财税201636 号文《关于全面推开营业税改征增值税试
点的通知》的规定，经国务院批准，自 2016 年 5 月 1 日起在全国范围内全面推开营业
税改征增值税试点，金融业纳入试点范围，由缴纳营业税改为缴纳增值税。对证券投资
基金（封闭式证券投资基金，开放式证券投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的
转让收入免征增值税；国债、地方政府债利息收入以及金融同业往来利息收入免征增值
税；存款利息收入不征收增值税。
根据财政部、国家税务总局财税201646 号文《关于进一步明确全面推开营改增试
点金融业有关政策的通知》的规定，金融机构开展的质押式买入返售金融商品业务及持
有政策性金融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入。
根据财政部、国家税务总局财税201670 号文《关于金融机构同业往来等增值税政
策的补充通知》的规定，金融机构开展的买断式买入返售金融商品业务、同业存款、同
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业存单以及持有金融债券取得的利息收入属于金融同业往来利息收入。
根据财政部、国家税务总局财税2016140 号文《关于明确金融 房地产开发 教育
辅助服务等增值税政策的通知》的规定，本基金运营过程中发生的增值税应税行为，以
本基金的基金管理人为增值税纳税人。
根据财政部、国家税务总局财税201756 号文《关于资管产品增值税有关问题的通
知》的规定，证券投资基金的基金管理人运营证券投资基金过程中发生的增值税应税行
为，暂适用简易计税方法，按照 3%的征收率缴纳增值税。对证券投资基金在 2018 年 1
月 1 日前运营过程中发生的增值税应税行为，未缴纳增值税的，不再缴纳；已缴纳增值
税的，已纳税额从证券投资基金的基金管理人以后月份的增值税应纳税额中抵减。增值
税应税行为的销售额根据财政部、国家税务总局财税201790 号文《关于租入固定资产
进项税额抵扣等增值税政策的通知》的规定确定。
增值税附加税包括城市维护建设税、教育费附加和地方教育附加，以实际缴纳的增
值税税额为计税依据，分别按 7%、3%和 2%的比例缴纳城市维护建设税、教育费附加
和地方教育附加。
（2）企业所得税
根据财政部、国家税务总局财税200478 号文《关于证券投资基金税收政策的通知》
的规定，自 2004 年 1 月 1 日起，对证券投资基金（封闭式证券投资基金，开放式证券
投资基金）管理人运用基金买卖股票、债券的差价收入，继续免征企业所得税。
根据财政部、国家税务总局财税20081 号文《关于企业所得税若干优惠政策的通
知》的规定，对证券投资基金从证券市场中取得的收入，包括买卖股票、债券的差价收
入，股权的股息、红利收入，债券的利息收入及其他收入，暂不征收企业所得税。
（3）个人所得税
根据财政部、国家税务总局财税2008132 号文《财政部、国家税务总局关于储蓄
存款利息所得有关个人所得税政策的通知》的规定，自 2008 年 10 月 9 日起，对储蓄存
款利息所得暂免征收个人所得税。
单位：人民币元
项目 本期末
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活期存款 29,386,844.87
等于：本金 29,382,984.02
加：应计利息 3,860.85
定期存款 -
等于：本金 -
加：应计利息 -
其中：存款期限 1 个月以内 -
存款期限 1-3 个月 -
存款期限 3 个月以上 -
其他存款 -
等于：本金 -
加：应计利息 -
合计 29,386,844.87
单位：人民币元
本期末
项目
应计利息 公允价值变
成本 公允价值
动
股票 - - - -
贵金属投资-金交所 -
- - -
黄金合约
交易所市场 - - - -
银行间市场
债券 0 0.25 0
合计
第 34 页，共 59 页
国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
资产支持证券 - - - -
基金 - - - -
其他 - - - -
合计
无。
无。
无。
无。
单位：人民币元
本期末
项目
应付券商交易单元保证金 -
应付赎回费 -
应付证券出借违约金 -
应付交易费用 124,236.60
其中：交易所市场 -
银行间市场 124,236.60
应付利息 -
信息披露费 40,000.00
审计费用 75,000.00
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合计 239,236.60
金额单位：人民币元
本期
项目
日
基金份额（份） 账面金额
基金合同生效日 5,998,605,196.09 5,998,605,196.09
本期申购 2,986,179,780.68 2,986,179,780.68
本期赎回（以“-”号填列） -1,990,130,427.96 -1,990,130,427.96
本期末 6,994,654,548.81 6,994,654,548.81
注：本基金申购包含红利再投及基金转入的份额及金额；赎回包含基金转出的份额
及金额。
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
基金合同生效日 - - -
本期期初 - - -
本期利润 45,941,881.85 44,554,435.50 90,496,317.35
本期基金份额交易产生
的变动数
其中：基金申购款 26,842,607.92 26,299,176.76 53,141,784.68
基金赎回款 -1,936,686.75 811,596.32 -1,125,090.43
本期已分配利润 - - -
本期末 70,847,803.02 71,665,208.58 142,513,011.60
单位：人民币元
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本期
项目 2024 年 9 月 12 日（基金合同生效日）至 2024 年 12 月
活期存款利息收入 2,972,415.31
定期存款利息收入 -
其他存款利息收入 -
结算备付金利息收入 42,600.65
其他 112.17
合计 3,015,128.13
无。
无。
单位：人民币元
本期
项目 2024年9月12日（基金合同生效日）至2024年12
月31日
债券投资收益——利息收入 33,082,891.58
债券投资收益——买卖债券（债转股及
债券到期兑付）差价收入
债券投资收益——赎回差价收入 -
债券投资收益——申购差价收入 -
合计 50,168,376.21
单位：人民币元
本期
项目
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
卖出债券（债转股及债券到期兑付）
成交总额
减：卖出债券（债转股及债券到期兑
付）成本总额
减：应计利息总额 76,897,380.56
减：交易费用 112,800.00
买卖债券差价收入 17,085,484.63
无。
无。
无。
无。
单位：人民币元
本期
项目名称
——股票投资 -
——债券投资 44,554,435.50
——资产支持证券投资 -
——基金投资 -
——贵金属投资 -
——其他 -
——权证投资 -
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减：应税金融商品公允价值
变动产生的预估增值税 -
合计 44,554,435.50
单位：人民币元
本期
项目
基金赎回费收入 -
其他 4,444.40
合计 4,444.40
无。
单位：人民币元
本期
项目
审计费用 75,000.00
信息披露费 40,000.00
银行汇划费 7,429.45
其他 400.00
合计 122,829.45
无。
无。
第 39 页，共 59 页
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关联方名称 与本基金的关系
基金管理人、注册登记机构、基金
国投瑞银基金管理有限公司（“国投瑞银基金”）
销售机构
招商银行股份有限公司（“招商银行”） 基金托管人、基金销售机构
瑞士银行股份有限公司 （“UBS AG”） 基金管理人的股东
国投泰康信托有限公司（“国投泰康信托”） 基金管理人的股东
国投瑞银资本管理有限公司（“国投瑞银资本”） 基金管理人的子公司
注：以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
无。
无。
无。
无。
无。
单位：人民币元
本期
项目 2024年9月12日（基金合同生效日）至2024年12月
当期发生的基金应支付的管理费 4,667,510.30
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其中：应支付销售机构的客户维
护费
应支付基金管理人的净管
理费
注：本基金的管理费按前一日基金资产净值的 0.30%年费率计提。管理费的计算方
法如下：
H＝E×管理费费率÷当年天数
H 为每日应计提的基金管理费
E 为前一日的基金资产净值
基金管理费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付，经基金管理人与基金托管
人双方核对无误后，基金托管人按照与基金管理人协商一致的方式于次月首日起 5 个工
作日内从基金财产中一次性支付给基金管理人。若遇法定节假日、公休日或不可抗力等
致使无法按时支付的，支付日期顺延。
单位：人民币元
本期
项目 2024年9月12日（基金合同生效日）至2024年12月
当期发生的基金应支付的托管费 1,555,836.77
注：本基金的托管费按前一日基金资产净值的 0.10%年费率计提。托管费的计算方
法如下：
H＝E×托管费费率÷当年天数
H 为每日应计提的基金托管费
E 为前一日的基金资产净值
基金托管费每日计提，逐日累计至每月月末，按月支付，经基金管理人与基金托管
人双方核对无误后，基金托管人按照与基金管理人协商一致的方式于次月首日起 5 个工
作日内从基金财产中一次性支取。若遇法定节假日、公休日或不可抗力等致使无法按时
支付的，支付日期顺延。
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无。
无。
况
无。
无。
份额单位：份
本期末
关联方名称
持有的基金份额占基金总份额的
持有的基金份额
比例
招商银行 1,258,079,811.11 17.99%
注：投资相关费率符合基金合同和招募说明书等法律文件的约定。
单位：人民币元
本期
关联方名称 2024年9月12日（基金合同生效日）至2024年12月31日
期末余额 当期利息收入
招商银行 29,386,844.87 2,972,415.31
注：本基金的上述银行存款由基金托管人招商银行保管，按银行同业利率或约定利
率计息。
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
无。
无。
无。
无。
无。
无。
无。
无。
本基金为债券型基金，预期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金、
股票型基金。本基金的投资范围是具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市
的国债、央行票据、政策性金融债（不含次级债）、债券回购、银行存款、现金以及法
律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
本基金不参与可转债、可交换债、信用债投资，也不进行股票投资。 如法律法规或监
管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资
范围。本基金在日常经营活动面临的与这些金融工具相关的风险主要包括信用风险、流
动性风险及市场风险。本基金管理人制定了政策和程序来识别及分析这些风险，并设定
适当的风险限额及内部控制流程，通过可靠的管理及信息系统持续监控上述各类风险。
本基金的基金管理人从事风险管理的主要目标是通过控制上述风险，使本基金在风
险和收益之间取得最佳的平衡以实现“风险和收益相匹配”的风险收益目标。本基金管理
人秉承全面风险控制的理念，将风险管理融入业务中，使风险控制与投资业务紧密结合，
在董事会专业委员会监督管理下，建立了由督察长、合规与风险控制委员会、法律合规
部、风险管理部、相关职能部门和业务部门构成的立体式风险管理架构体系。
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券
之发行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风险。
本公司在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行存款存放
在基金管理人制定的银行可投资名单内的已进行充分内部研究的信用等级较高的商业
银行，因而与银行存款相关的信用风险不重大。本基金在交易所进行的交易均与中国证
券登记结算有限责任公司为交易对手完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可
能性很小；在银行间同业市场进行交易前均对交易对手进行信用评估并对证券交割方式
进行限制以控制相应的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控
制证券发行人的信用风险，信用等级评估以内部信用评级为主，外部信用评级为辅。内
部债券信用评级主要考察发行人的经营风险、财务风险和流动性风险，以及信用产品的
条款和担保人的情况等。此外，本基金的基金管理人根据信用产品的内部评级，通过对
单只信用产品投资占净资产的比例及占发行量的比例进行控制，通过分散化投资以分散
信用风险。
本基金债券投资的信用评级情况按《中国人民银行信用评级管理指导意见》设定的
标准统计及汇总。
于本报告期末，本基金未持有除国债、央行票据和政策性金融债以外的债券和资产
支持证券。
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单位：人民币元
本期末
短期信用评级
A-1 -
A-1 以下 -
未评级 362,350,175.34
合计 362,350,175.34
注：1、评级取自第三方评级机构的债项评级。
无。
无。
单位：人民币元
本期末
长期信用评级
AAA -
AAA 以下 -
未评级 6,698,010,674.91
合计 6,698,010,674.91
注：1、评级取自第三方评级机构的债项评级。
无。
无。
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流动性风险是指基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产以支付投资者赎回
款项的风险。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人要求赎回的基金资产超
出基金持有的现金类资产规模，另一方面来自于基金持有的投资品种交易不活跃而带来
的变现困难或不能以合理的价格变现。
本基金的基金管理人在基金运作过程中严格按照《公开募集证券投资基金运作管理
办法》及《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》等有关法规的要求建立
健全开放式基金流动性风险管理的内部控制体系，审慎评估各类资产的流动性，针对性
制定流动性风险管理措施，对本基金组合资产的流动性风险进行管理。本基金的基金管
理人采用监控基金组合资产持仓集中度指标、逆回购交易的到期日与交易对手的集中度、
流动性受限资产比例、基金组合资产中 7 个工作日可变现资产的可变现价值以及压力测
试等方式防范流动性风险，并于开放日对本基金的申购赎回情况进行监控，保持基金投
资组合中的可用现金头寸与之相匹配，确保本基金资产的变现能力与投资者赎回需求的
匹配与平衡。本基金的基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况
下赎回申请的处理方式，控制因开放申购赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持
有人利益。于本报告期末，本基金组合资产中 7 个工作日可变现资产的账面价值超过经
确认的当日净赎回金额。
本基金主要投资于上市交易的证券，除在本报告“期末本基金持有的流通受限证券”
章节中列示的部分基金资产流通暂时受限制外，其余均能及时变现。此外，本基金可通
过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求。除本报告“期末债券正回购交
易中作为抵押的债券”章节中列示的卖出回购金融资产款余额将在 1 个月内到期且计息
外，本基金于资产负债表日所持有的金融负债的合约约定剩余到期日均为一年以内且一
般不计息，可赎回基金份额净值无固定到期日且不计息，因此账面余额一般即为未折现
的合约到期现金流量。本报告期内，本基金未发生重大流动性风险事件。
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格
因素的变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
利率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量受市场利率变动而发生波动的
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
风险。利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中
浮动利率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金
流影响的风险。
本基金的基金管理人执行灵活的利率管理策略，借鉴瑞银全球资产管理公司海外管
理经验，结合自主开发的估值系统管理利率风险，通过收益率利差分析、静态利差分析
和期权调整利差等分析，计算组合证券的修正久期、利差久期、有效久期和有效凸性的
风险控制指标，跟踪调整投资组合的久期和凸性等利率风险衡量指标，控制组合的利率
风险。当预期债券市场利率下降时，加大固定利率证券的配置比例；当预期债券市场利
率上升时，加大浮息证券的配置比例。通过改变浮息和固息证券的配置比例，控制证券
投资组合的久期，防范利率风险。
单位：人民币元
本期末
资产
货币资金 29,386,844.87 - - - 29,386,844.87
结算备付金 - - - - -
存出保证金 35,408.42 - - - 35,408.42
交易性金融资产 362,350,175.34 5,357,074,898.48 1,340,935,776.43 - 7,060,360,850.25
衍生金融资产 - - - - -
买入返售金融资产 - - - - -
应收清算款 - - - - -
应收股利 - - - - -
应收申购款 - - - 49,312,389.11 49,312,389.11
递延所得税资产 - - - - -
其他资产 - - - - -
资产总计 391,772,428.63 5,357,074,898.48 1,340,935,776.43 49,312,389.11 7,139,095,492.65
负债
卖出回购金融资产
- - - - -
款
应付清算款 - - - - -
应付赎回款 - - - 10.20 10.20
应付管理人报酬 - - - 1,266,514.07 1,266,514.07
应付托管费 - - - 422,171.37 422,171.37
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
应付销售服务费 - - - - -
应交税费 - - - - -
应付利润 - - - - -
其他负债 - - - 239,236.60 239,236.60
负债总计 - - - 1,927,932.24 1,927,932.24
利率敏感度缺口 391,772,428.63 5,357,074,898.48 1,340,935,776.43 47,384,456.87 7,137,167,560.41
注：表中所示为本基金资产及负债的账面价值，并按照合约规定的利率重新定价日
或到期日孰早者予以分类。
下表为利率风险的敏感性分析，反映了在其他变量不变的假设下，利率发生
合理、可能的变动时，为交易而持有的债券公允价值的变动将对基金资产净
假设
值产生的影响。正数表示可能增加基金资产净值，负数表示可能减少基金资
产净值。
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币元）
相关风险变量的变动
本期末
分析 2024 年 12 月 31 日
市场利率下降 25 个基
点
市场利率上升 25 个基
-77,221,330.22
点
外汇风险是指金融工具的公允价值或未来现金流量因外汇汇率变动而发生波动的
风险。本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和
外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上
市或银行间同业市场交易的证券，所面临的其他价格风险来源于单个证券发行主体自身
经营情况或特殊事项的影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。
本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中，采用“自上而下”的策略，通
过对宏观经济情况及政策的分析，结合证券市场运行情况，做出资产配置及组合构建的
决定；通过对单个证券的定性分析及定量分析，选择符合基金合同约定范围的投资品种
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
进行投资。本基金的基金管理人定期结合宏观及微观环境的变化，对投资策略、资产配
置、投资组合进行修正，通过投资组合的分散化等方式，来主动应对可能发生的其他价
格风险。
此外，本基金的基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控，定期运用多
种定量方法对基金进行风险度量，包括 VaR(Value at Risk)指标等来测试本基金面临的潜
在价格风险，及时对风险进行跟踪和控制。
金额单位：人民币元
本期末
项目 2024 年 12 月 31 日
公允价值 占基金资产净值比例（%）
交易性金融资产－股票投资 - -
交易性金融资产—基金投资 - -
交易性金融资产－债券投资 7,060,360,850.25 98.92
交易性金融资产－贵金属投
- -
资
衍生金融资产－权证投资 - -
其他 - -
合计 7,060,360,850.25 98.92
公允价值计量结果所属的层次，由对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值
所属的最低层次决定：第一层次：相同资产或负债在活跃市场上未经调整的报价；第二
层次：除第一层次输入值外相关资产或负债直接或间接可观察的输入值；第三层次：相
关资产或负债的不可观察输入值。
单位：人民币元
公允价值计量结果所属的 本期末
层次 2024 年 12 月 31 日
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
第一层次 -
第二层次 7,060,360,850.25
第三层次 -
合计 7,060,360,850.25
本基金调整公允价值计量层次转换时点的相关会计政策在前后各会计期间保持一
致。
对于公开市场交易的证券，若出现重大事项、新发未上市等原因导致不存在活跃市
场未经调整的报价，本基金不会于此期间将相关证券的公允价值列入第一层次，并根据
估值调整中采用的对公允价值计量整体而言具有重要意义的输入值所属的最低层次，确
定相关投资的公允价值应属第二层次或第三层次。
无。
无。
本基金本报告期末未持有非持续的以公允价值计量的金融工具。
本基金持有的不以公允价值计量的金融工具为以摊余成本计量的金融资产和金融
负债，这些金融工具因其剩余期限较短，所以其账面价值与公允价值相若。
截至资产负债表日本基金无需要说明的其他重要事项。
§8 投资组合报告
金额单位：人民币元
占基金总资产的比例
序号 项目 金额
（%）
其中：股票 - -
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
其中：债券 7,060,360,850.25 98.90
资产支持证券 - -
其中：买断式回购的买
- -
入返售金融资产
银行存款和结算备付金
合计
注：1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
无。
无。
无。
无。
无。
无。
第 51 页，共 59 页
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金额单位：人民币元
占基金资产净
序号 债券品种 公允价值
值比例(％)
其中：政策性金融债 5,301,253,166.98 74.28
金额单位：人民币元
占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值 净值比例
(％)
无。
第 52 页，共 59 页
国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
无。
无。
根据本基金合同，本基金不参与股指期货交易。
根据本基金合同，本基金不参与国债期货交易。
无。
国家金融监督管理总局北京监管局的处罚。本基金对上述证券的投资决策程序符合相关
法规及公司制度的要求。基金管理人认为，上述事件有利于上述公司加强内部管理，上
述公司当前总体生产经营和财务状况保持稳定，事件对上述公司经营活动未产生实质性
影响，不改变上述公司基本面。除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名
证券发行主体存在本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年受到公开谴责、处
罚的情形。
单位：人民币元
序号 名称 金额
第 53 页，共 59 页
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无。
无。
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§9 基金份额持有人信息
份额单位：份
持有人结构
户均持有的 机构投资者 个人投资者
持有人户数(户)
基金份额 占总份 占总份
持有份额 持有份额
额比例 额比例
占基金总份额比
项目 持有份额总数（份）
例
基金管理人所有从业人员 157,883.97 0.00%
第 54 页，共 59 页
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持有本基金
项目 持有基金份额总量的数量区间（万份）
本公司高级管理人员、基金投
资和研究部门负责人持有本开 0~10
放式基金
本基金基金经理持有本开放式
基金
§10 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日(2024 年 9 月 12 日)基金份额总额 5,998,605,196.09
基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额 2,986,179,780.68
减：基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额 1,990,130,427.96
基金合同生效日起至报告期期末基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 6,994,654,548.81
注：本基金基金合同生效日为2024年9月12日。
§11 重大事件揭示
报告期内无基金份额持有人大会决议。
报告期内，基金管理人的重大人事变动如下：
本报告期内，基金托管人无重大人事变动。
本报告期内无涉及对公司运营管理及基金运作产生重大影响的，与本基金管理人、
基金财产相关的诉讼。
本报告期内，无涉及本基金托管业务的诉讼。
第 55 页，共 59 页
国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
本报告期内基金投资策略未发生变化。
报告期内本基金基金合同生效，初次聘请安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）
为本基金提供审计服务，未发生改聘事务所的情况。报告期内应支付给该事务所的报酬
为 75,000.00 元。
报告期内基金管理人及其高级管理人员未受监管部门稽查或处罚。
本报告期内，基金托管人及其高级管理人员没有受到监管部门稽查或处罚。
金额单位：人民币元
股票交易 应支付该券商的佣金
交易 占当期 占当期
券商名称 单元 股票成 佣金总 备注
成交金额 佣金
数量 交总额 量的比
的比例 例
中泰证券 1 - - - - -
东北证券 1 - - - - -
英大证券 1 - - - - -
天风证券 2 - - - - -
麦高证券 1 - - - - -
招商证券 2 - - - - -
注：1、根据《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》，公司制定了相应的
内部管理规定，明确了证券公司提供证券交易及研究服务的准入标准及程序，主要包括
财务状况、经营行为状况、合规风控能力、交易能力及研究服务能力，对于拟新增合作
的证券公司，由交易部发起准入流程并协调签署证券交易服务协议；在交易佣金分配方
面，公司建立了研究服务评价与佣金分配的业务隔离机制，由投研部门每季度对证券公
司的研究服务进行评价并提交合规审核，评分结果作为交易部进行交易佣金分配的参考
依据，最终的交易佣金分配方案应经公司内部审批，确保与研究服务评分结果基本匹配。
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
金额单位：人民币元
债券交易 回购交易 权证交易
占当期
占当期回 占当期权
券商名称 债券成 成交金
成交金额 购成交总 成交金额 证成交总
交总额 额
额的比例 额的比例
的比例
中泰证券 100.00% 100.00% - -
法定披露日
序号 公告事项 法定披露方式
期
中国证券报，中国证
关于国投瑞银启晨利率债债券型证券投
资基金基金合同生效公告
网站
国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基 中国证券报，中国证
额投资业务及规模控制的公告 网站
上海证券报，证券时
国投瑞银基金管理有限公司关于上海分 报，中国证券报，证
公司注销的公告 券日报，中国证监会
基金电子披露网站
§12 影响投资者决策的其他重要信息
报告期末持有基金
报告期内持有基金份额变化情况
投资 情况
者类 持有基金份额比
份额
别 序号 例 达 到 或 者 超 过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额
占比
机构 1 0.00
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
产品特有风险
投资者应关注本基金单一投资者持有份额比例过高时，可能出现以下风险：
单一投资者大额赎回时易触发本基金巨额赎回的条件，中小投资者可能面临小额赎回申请
也需要部分延期办理的风险。
单一投资者大额赎回时，基金管理人进行基金财产变现可能会对基金资产净值造成较大波
动；单一投资者大额赎回时，相应的赎回费归入基金资产以及赎回时的份额净值的精度问
题均可能引起基金份额净值出现较大波动。
单一投资者大额赎回后，可能使基金资产净值显著降低，从而使基金在拟参与银行间市场
交易等投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。
根据本基金基金合同的约定，基金合同生效后的存续期内，若连续60个工作日出现基金份
额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形的，基金管理人应当在 10 个
工作日内向中国证监会报告并提出解决方案，如持续运作、转换运作方式、与其他基金合
并或者终止基金合同等，并在 6 个月内召集基金份额持有人大会。单一投资者大额赎回后，
可能造成基金资产净值大幅缩减而导致本基金转换运作方式、与其他基金合并或基金合同
终止等情形。
由于单一机构投资者所持有的基金份额占比较高，在召开持有人大会并对重大事项进行投
票表决时，单一机构投资者将拥有高的投票权重。
无。
中国证监会准予国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金募集注册的文件
《国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
其他在中国证监会指定媒介上公开披露的基金份额净值公告、定期报告及临时公告
中国广东省深圳市福田区福华一路 119 号安信金融大厦 18 楼
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国投瑞银启晨利率债债券型证券投资基金 2024 年年度报告
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投资者可在营业时间免费查阅。
咨询电话：国投瑞银基金管理有限公司客户服务热线 400-880-6868
国投瑞银基金管理有限公司
二〇二五年三月二十九日
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