东方红益鑫纯债债券型证券投资基金2025年第2季度报告

东方红益鑫纯债债券型证券投资基金
   基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司
   基金托管人：中国工商银行股份有限公司
   报告送出日期：2025 年 7 月 10 日
                                               东方红益鑫纯债债券 2025 年第 2 季度报告
                            §1 重要提示
   基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
   基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 07 月 08 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
   基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
   基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
   本报告中财务资料未经审计。
   本基金于 2024 年 1 月 19 日新增 E 类份额，本报告中本基金 E 类份额的“基金合同生效日”
特指 2024 年 1 月 19 日。
   本报告期自 2025 年 04 月 01 日起至 2025 年 06 月 30 日止。
                          §2 基金产品概况
基金简称                        东方红益鑫纯债债券
基金主代码                       003668
基金运作方式                      契约型开放式
基金合同生效日                     2016 年 11 月 28 日
报告期末基金份额总额                  1,604,839,516.66 份
投资目标                        本基金为纯债基金，主要通过分析影响债券市场的各类
                            要素，对债券组合的平均久期、期限结构、类属品种进
                            行有效配置，追求长期稳定的投资回报。
投资策略                        本基金将采用自上而下的方法，在充分研究基本宏观经
                            济形势以及微观市场主体的基础上，对市场基本利率、
                            债券类产品收益率、货币类产品收益率等大类产品收益
                            率水平变化进行评估，并结合各类别资产的波动性以及
                            流动性状况分析，针对不同行业、不同投资品种选择投
                            资策略，以此做出最佳的资产配置及风险控制。
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业绩比较基准                     中债综合全价指数（0571.CS）收益率
风险收益特征                     本基金为债券型基金，其预期风险与预期收益高于货币
                           市场基金，低于混合型基金和股票型基金。
基金管理人                      上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人                      中国工商银行股份有限公司
                          东方红益鑫纯债债 东方红益鑫纯债债 东方红益鑫纯债债
下属分级基金的基金简称
                                券A               券C                券E
下属分级基金的交易代码                    003668           003669           020615
报告期末下属分级基金的份额总额           975,634,133.30 份 267,194,603.13 份 362,010,780.23 份
                  §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                               单位：人民币元
                          报告期（2025 年 4 月 1 日-2025 年 6 月 30 日）
主要财务指标
                   东方红益鑫纯债债券 A 东方红益鑫纯债债券 C 东方红益鑫纯债债券 E
润
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要
低于所列数字。
除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
                         东方红益鑫纯债债券 A
                                        业绩比较基准
                  净值增长率标 业绩比较基准
 阶段      净值增长率①                         收益率标准差           ①－③        ②－④
                   准差②       收益率③
                                            ④
                           第 3 页 共 14 页
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过去三个月      0.95%       0.07%         1.06%      0.10%    -0.11%    -0.03%
过去六个月      1.01%       0.06%        -0.14%      0.11%     1.15%    -0.05%
过去一年       3.89%       0.07%         2.36%      0.10%     1.53%    -0.03%
过去三年       10.25%      0.05%         7.13%      0.07%     3.12%    -0.02%
过去五年       16.47%      0.04%         8.86%      0.07%     7.61%    -0.03%
自基金合同
生效起至今
                           东方红益鑫纯债债券 C
                                             业绩比较基准
                    净值增长率标 业绩比较基准
 阶段     净值增长率①                               收益率标准差     ①－③       ②－④
                     准差②        收益率③
                                               ④
过去三个月      0.91%       0.07%         1.06%      0.10%    -0.15%    -0.03%
过去六个月      0.92%       0.06%        -0.14%      0.11%     1.06%    -0.05%
过去一年       3.70%       0.07%         2.36%      0.10%     1.34%    -0.03%
过去三年       9.61%       0.05%         7.13%      0.07%     2.48%    -0.02%
过去五年       15.15%      0.04%         8.86%      0.07%     6.29%    -0.03%
自基金合同
生效起至今
                           东方红益鑫纯债债券 E
                                             业绩比较基准
                    净值增长率标 业绩比较基准
 阶段     净值增长率①                               收益率标准差     ①－③       ②－④
                     准差②        收益率③
                                               ④
过去三个月      0.90%       0.07%         1.06%      0.10%    -0.16%    -0.03%
过去六个月      0.91%       0.06%        -0.14%      0.11%     1.05%    -0.05%
过去一年       3.68%       0.07%         2.36%      0.10%     1.32%    -0.03%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
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                      §4 管理人报告
          任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名   职务                                              说明
           任职日期  离任日期  年限
                                         上海东方证券资产管理有限公司基金经
                                         理，2016 年 12 月至今任东方红益鑫纯债
                                         债券型证券投资基金基金经理、2017 年
                                         型证券投资基金基金经理、2017 年 08 月
                                         至 2023 年 04 月任东方红汇阳债券型证券
                                         投资基金基金经理、2017 年 09 月至 2024
                                         年 03 月任东方红策略精选灵活配置混合
                                         型发起式证券投资基金基金经理、2017
   上海东方
                                         年 09 月至 2020 年 05 月任东方红货币市
   证券资产
徐觅 管理有限               -        17 年
   公司基金
                                         投资基金基金经理、2018 年 05 月至 2024
   经理
                                         年 03 月任东方红配置精选混合型证券投
                                         资基金基金经理、2018 年 10 月至今任东
                                         方红核心优选一年定期开放混合型证券
                                         投资基金基金经理、2020 年 01 月至 2024
                                         年 04 月任东方红安鑫甄选一年持有期混
                                         合型证券投资基金基金经理、2020 年 07
                                         月至 2022 年 11 月任东方红益丰纯债债券
                                         型证券投资基金基金经理、2022 年 05 月
                                         至今任东方红民享甄选一年持有期混合
                          第 6 页 共 14 页
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                                           型证券投资基金基金经理、2023 年 11 月
                                           至今任东方红 90 天持有期纯债债券型证
                                           券投资基金基金经理、2023 年 12 月至今
                                           任东方红季鑫 90 天持有期纯债债券型证
                                           券投资基金基金经理、2024 年 01 月至今
                                           任东方红创新优选三年定期开放混合型
                                           证券投资基金基金经理、2025 年 01 月至
                                           今任东方红 60 天持有期纯债债券型证券
                                           投资基金基金经理。复旦大学工商管理硕
                                           士。曾任长信基金管理有限责任公司基金
                                           事务部基金会计、交易管理部债券交易
                                           员，广发基金管理有限公司固定收益部债
                                           券交易员，富国基金管理有限公司固定收
                                           益部基金经理助理，上海东方证券资产管
                                           理有限公司投资经理。具备证券投资基金
                                           从业资格。
                                           上海东方证券资产管理有限公司副总经
                                           理、基金经理，2020 年 05 月至 2024 年
                                           基金基金经理、2020 年 05 月至 2024 年
                                           券投资基金基金经理、2020 年 06 月至今
                                           任东方红品质优选两年定期开放混合型
                                           证券投资基金基金经理、2020 年 06 月至
                                           期混合型证券投资基金基金经理、2020
                                           年 09 月至今任东方红招盈甄选一年持有
                                           期混合型证券投资基金基金经理、2021
   上海东方
                                           年 01 月至今任东方红锦丰优选两年定期
   证券资产
                                           开放混合型证券投资基金基金经理、2021
   管理有限 2024 年 8 月 24
胡伟                      -        20 年      年 07 月至 2024 年 04 月任东方红安盈甄
   公司副总      日
                                           选一年持有期混合型证券投资基金基金
   经理、基
                                           经理、2022 年 01 月至今任东方红锦弘甄
   金经理
                                           选两年持有期混合型证券投资基金基金
                                           经理、2022 年 02 月至今任东方红招瑞甄
                                           选 18 个月持有期混合型证券投资基金基
                                           金经理、2022 年 05 月至今任东方红民享
                                           甄选一年持有期混合型证券投资基金基
                                           金经理、2024 年 08 月至今任东方红益鑫
                                           纯债债券型证券投资基金基金经理。中南
                                           财经政法大学经济学学士。曾任珠海市商
                                           业银行资金营运部债券交易员，华富基金
                                           管理有限公司债券交易员，固定收益部基
                                           金经理、副总监、总监、总经理助理，上
                                           海东方证券资产管理有限公司总经理助
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                                    理。具备证券投资基金从业资格。
注：1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日，
                               “离任日期”指根据公司
决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根
据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
注：本基金基金经理本报告期末未兼任私募资产管理计划投资经理。
  本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国
证券投资基金法》、
        《中华人民共和国证券法》
                   、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实
信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有
人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
  本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投
资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等
规定。
  报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
  报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该
证券当日成交量 5%的情况。
  债券方面，二季度收益率整体下行：4 月初受关税冲突影响，10 年国债收益率从期初 1.81%
迅速下行至 1.65%；进入 5 月关税谈判取得进展，国内财政政策加力，收益率回调至 1.72%水平；
基调，市场体感较一季度显著宽松。央行于 5 月 7 日宣布降准降息，并在 6 月第一周和第二周公
告采用买断式逆回购的方式投放流动性，以 DR001 为代表的市场利率与 OMO 政策利率的利差也持
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续收敛。本季度财政政策持续发力，通过超长期特别国债的支持，部分领域的居民消费在以旧换
新补贴下显著增长，中游装备制造业的利润在设备更新政策推动下保持较高水平。出口受关税冲
突影响有所放缓。对于关税冲突造成的影响，我们预计可能持续较长时间，尽管金融市场的风险
偏好可能在冲突与谈判的切换间发生剧烈变化，但实体经济的各方参与者需要较长时期进行应对
和调整。本季度组合配置上以投资级信用债为主，在久期维度进行较大幅度的调整：4 月初关税
首轮冲突时显著拉长久期，并及时止盈；随着流动性宽松的逐步确认，在 6 月再次拉长久期至 5.5
年左右。下一阶段，在外部环境面临各种不确定下，内部流动性的宽松预计是最有确定性的因素，
我们也将把组合的配置向受益于此的方向靠拢。以投资级加杠杆策略为核心，久期交易策略适时
辅助，将期限结构向纺锤型调整，整体保持一定的杠杆水平。
     截至本报告期末,本基金 A 类份额净值为 1.1141 元，份额累计净值为 1.3201 元;C 类份额净
值为 1.1065 元，份额累计净值为 1.2915 元;E 类份额净值为 1.1060 元，份额累计净值为 1.1060
元。本报告期基金 A 类份额净值增长率为 0.95%，同期业绩比较基准收益率为 1.06%;C 类份额净
值增长率为 0.91%，同期业绩比较基准收益率为 1.06%;E 类份额净值增长率为 0.90%，同期业绩比
较基准收益率为 1.06%。
     报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
                       §5 投资组合报告
序号             项目                 金额（元）              占基金总资产的比例（%）
      其中：股票                                     -                -
      其中：债券                       1,837,344,094.46            98.97
          资产支持证券                                -                -
      其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                -                -
      产
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注：本基金不参与股票投资。
注：本基金不参与股票投资。
注：本基金不参与股票投资。
 序号             债券品种              公允价值（元）                 占基金资产净值比例（%）
           其中：政策性金融债                               -                           -
序号       债券代码         债券名称        数量（张）       公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
     明细
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注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
注：本基金本报告期末未持有权证。
  本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，结合国债期
货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进
行套期保值操作。
注：本基金本报告期未进行国债期货投资。
  本基金本报告期未进行国债期货投资。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本基金投资的前十名证券发行主体中，中国建设银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾
受到中国人民银行的处罚，中国邮政储蓄银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家外
汇管理局北京市分局的处罚，中国农业银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国人民
银行的处罚。
  本基金对上述证券的投资决策程序符合基金合同及公司制度的相关规定，本基金管理人会对
上述证券继续保持跟踪研究。
  本基金持有的前十名证券中其余证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告
编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
  本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库的情况。
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 序号          名称                          金额（元）
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
注：本基金不参与股票投资。
  由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾
差。
                  §6 开放式基金份额变动
                                                                单位：份
                      东方红益鑫纯债            东方红益鑫纯债            东方红益鑫纯债
项目
                        债券 A               债券 C               债券 E
报告期期初基金份额总额             79,513,167.63     109,067,974.29     25,881,672.97
报告期期间基金总申购份额           953,985,660.30     195,327,972.80    439,884,592.12
减:报告期期间基金总赎回份额          57,864,694.63      37,201,343.96    103,755,484.86
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                     -                  -                   -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额            975,634,133.30     267,194,603.13    362,010,780.23
            §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
                                                                单位：份
                  东方红益鑫纯债债券 东方红益鑫纯债债券 东方红益鑫纯债债券
       项目
                      A         C         E
报告期期初管理人持有的本基        9,607,956.18                   -                   -
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                                      东方红益鑫纯债债券 2025 年第 2 季度报告
金份额
报告期期间买入/申购总份额                   -              -             -
报告期期间卖出/赎回总份额                   -              -             -
报告期期末管理人持有的本基
金份额
报告期期末持有的本基金份额
占基金总份额比例（%）
注：本报告期，本基金管理人不存在申购、赎回或交易本基金的情况。
                 §8 影响投资者决策的其他重要信息
注：本基金本报告期内未发生单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。
   无。
   备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市黄浦区外马路 108 号 7 层。
   投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：
www.dfham.com。
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                上海东方证券资产管理有限公司
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