标普消费ETF: 景顺长城标普消费精选交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025年第3季度报告

景顺长城标普消费精选交易型开放式指数
    证券投资基金（QDII）
    基金管理人：景顺长城基金管理有限公司
    基金托管人：中国工商银行股份有限公司
    报告送出日期：2025 年 10 月 28 日
                                   景顺长城标普消费精选 ETF(QDII)2025 年第 3 季度报告
                          §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 10 月 27 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈
述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 7 月 1 日起至 2025 年 9 月 30 日止。
                        §2 基金产品概况
基金简称                      景顺长城标普消费精选 ETF(QDII)
场内简称                      标普消费 ETF
基金主代码                     159529
基金运作方式                    交易型开放式
基金合同生效日                   2024 年 1 月 24 日
报告期末基金份额总额                635,536,791.00 份
投资目标                      紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。
投资策略                      本基金采用完全复制法跟踪标的指数，即原则上按照成份
                          股在标的指数中的基准权重构建指数化投资组合，并根据
                          标的指数成份股及其权重的变化进行相应调整。
                          当市场出现流动性不足、因法律法规原因个别成份股被限
                          制投资等情况，基金管理人认定不适合投资的股票等情况
                          导致本基金无法按照指数构成及权重进行组合构建时，基
                          金管理人将通过投资其他成份股、非成份股、公募基金、
                          其他衍生品进行替代，并以降低跟踪误差为目标，优化投
                          资组合的配置结构。在进行替代投资时，本基金所持有基
                          金或金融衍生品应符合相关投资比例的限制。
                          本基金在投资的过程中，由于必须保有一定比例的现金资
                          产，导致在市场上涨的过程中，基金投资组合的表现可能
                          会落后于标的指数的表现。另外，由于基金投资组合权重
                          与目标指数成份股权重的不一致、股票买卖价格与股票收
                          盘价的差异、指数成份股的调整与指数成份股权重的调整
                          所产生的交易费用、基金运作过程中的各项费用与开支都
                          会使基金投资组合产生跟踪误差。基金管理人会定期对跟
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                          踪误差进行归因分析，为基金投资组合下一步的调整及跟
                          踪目标指数偏离风险的控制提供量化决策依据。在正常情
                          况下，本基金力争将基金的净值增长率与业绩比较基准之
                          间的日均跟踪偏离度绝对值控制在 0.35%以内，年跟踪误
                          差控制在 4%以内。
业绩比较基准                    标普 500 消费精选指数收益率（使用估值汇率调整）
风险收益特征                    本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益率高于
                          混合型基金、债券型基金及货币市场基金。本基金为指数
                          型基金，被动跟踪标的指数的表现，具有与标的指数以及
                          标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。
                          本基金投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基
                          金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面
                          临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。
基金管理人                     景顺长城基金管理有限公司
基金托管人                     中国工商银行股份有限公司
                          英文名称：-
境外资产托管人
                          中文名称：香港上海汇丰银行有限公司
                §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                           单位：人民币元
主要财务指标                       报告期（2025 年 7 月 1 日-2025 年 9 月 30 日）
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
低于所列数字。
                                          业绩比较基
         净值增长率       净值增长率     业绩比较基
  阶段                                      准收益率标      ①－③        ②－④
           ①         标准差②      准收益率③
                                           准差④
过去三个月        5.13%     0.70%      5.13%      0.71%     0.00%       -0.01%
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过去六个月        11.24%       1.25%     11.54%      1.32%   -0.30%   -0.07%
 过去一年        14.58%       1.15%     14.56%      1.20%    0.02%   -0.05%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
注：本基金的投资组合比例为：基金投资于标的指数成份股及备选成份股的资产不低于基金资产
净值的 90%，且不低于非现金基金资产的 80％，因法律法规的规定而受限制的情形除外。本基金
的建仓期为自 2024 年 1 月 24 日基金合同生效日起 6 个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到
上述投资组合比例的要求。
                            §4 管理人报告
            任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名    职务                                                说明
             任职日期  离任日期  年限
                                             理学硕士。曾任美国 KeyBank 利率衍生品
                                             部首席数量分析师，华泰联合证券股份有
                                             限公司金融工程部高级研究员，华泰柏瑞
     本基金的 2024 年 1 月 24                      基金管理有限公司指数投资部基金经理
汪洋                          -       17 年
     基金经理      日                             助理，汇添富基金管理有限公司指数与量
                                             化投资部基金经理，博时基金管理有限公
                                             司指数与量化投资部副总经理兼基金经
                                             理。2021 年 10 月加入本公司，担任 ETF
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                                            与创新投资部总经理，自 2022 年 5 月起
                                            担任 ETF 与创新投资部基金经理，现任公
                                            司总经理助理、ETF 与创新投资部总经
                                            理、基金经理。具有 17 年证券、基金行
                                            业从业经验。
                                            工学硕士，CFA。曾任美国
                                            AltfestPersonalWealthManagement（艾
                                            福斯特个人财富管理）投资部量化研究
                                            员，Morgan Stanley（美国摩根士丹利）
      本基金的 2024 年 2 月 6                     风险管理部信用风险分析员。2018 年 7
金璜                         -       9年
      基金经理      日                           月加入本公司，历任风险管理部经理、ETF
                                            与创新投资部研究员、ETF 与创新投资部
                                            基金经理助理，自 2023 年 9 月起担任 ETF
                                            与创新投资部基金经理。具有 9 年证券、
                                            基金行业从业经验。
                                            经济学硕士，CFA，FRM。曾任鹏华基金管
                                            理有限公司产品规划部高级产品设计师，
                                            兴银基金管理有限公司研究发展部研究
      本基金的 2024 年 1 月 26
张晓南                        -       15 年     员、权益投资部基金经理。2020 年 2 月
      基金助理      日
                                            加入本公司，自 2020 年 4 月起担任 ETF
                                            与创新投资部基金经理。具有 15 年证券、
                                            基金行业从业经验。
注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公
司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，
                           “任职日期”指根据公司决定聘任
后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）
                               ；
  无。
  无。
  本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券
投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》和《公开募集证券
投资基金信息披露管理办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城标普消费精选交易型
开放式指数证券投资基金（QDII）基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉
尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报
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告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比
例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
   本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见（2011
年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平
执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
   本报告期内，本管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，同日反向交易成交较少
的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 7 次，为公司旗下的指数量化投资组合与其
他组合因投资策略需要而发生的同日反向交易，或为公司管理的投资组合与公司担任投资顾问的
MOM 组合因投资策略不同而发生的同日反向交易。
   本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
   本季度得益于关税政策压力缓和及企业盈利预期上调，美股消费板块整体上处于反弹及震荡
上行的态势。主要海外市场指数中，恒生科技(21.93%)>纳斯达克科技市值加权(15.03%)>费城半
导 体 指 数 (14.84%)> 罗 素 2000 指 数 (12.02%)> 恒 生 指 数 (11.56%)> 纳 斯 达 克 100(8.82%)> 标 普
   本季度最近一次议息会议中，美联储下调联邦基金利率目标区间 25bps 至 4.00%-4.25%，为
情景下，10 月及 12 月的议息会议将有可能各降 25bp。展望未来，宏观利率仍大概率处于下行通
道，持续为市场提供较为充足的流动性并为美股估值释放压力。从盈利端看，美股消费板块在历
史上往往保持着较强韧性。根据彭博的预测，标普 500 消费精选指数在未来两年的每股收益增长
率分别为 11.9%、11.0%，甚至接近于标普 500 指数的盈利预测。随着美国四季度逐渐进入假日购
物及消费高峰，美股消费板块有望迎来一波行情。
   对于长期表现稳定的美股消费板块，利率下行有望进一步提高板块的安全边际。美股消费板
块各细分行业的龙头地位多由国际知名企业占据，在现金流、分红率、盈利能力等稳定性上较为
优秀，在价格表现上美股消费板块长期表现出较低的波动率和较强的回撤控制能力。在中长期利
率下行的背景下，叠加美国假日季消费高峰的刺激，有望继续保持较为稳定的表现。同时，美股
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资产与中国资产较低的相关性，在组合风险分散上能够起到较为突出的作用，是全球配置中重要
的一环。
     本基金采用复制标的指数的方法进行组合管理，通过控制跟踪误差和跟踪偏离度，力争基金
收益和指数收益基本一致。在报告期内，本基金结合申购赎回情况、标的指数成分调整情况定期
或不定期调整投资组合，保持对标的指数的紧密跟踪。
     本报告期内，本基金份额净值增长率为 5.13%，业绩比较基准收益率为 5.13%。
     无。
                        §5 投资组合报告
序号               项目            金额（人民币元）                占基金总资产的比例（%）
      其中：普通股                        825,457,664.59              98.31
           优先股                                     -                -
           存托凭证                                    -                -
           房地产信托凭证                                 -                -
      其中：债券                                        -                -
      资产支持证券                                       -                -
      其中：远期                                        -                -
           期货                                      -                -
           期权                                      -                -
           权证                                      -                -
      其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                   -                -
      产
     国家（地区）           公允价值（人民币元）               占基金资产净值比例（%）
美国                           825,457,664.59                     98.58
合计                           825,457,664.59                     98.58
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                                                                      占基金资产净
             行业类别                        公允价值（人民币元）
                                                                      值比例(%)
材料                                                                -                -
必需消费品                                             302,936,171.43             36.18
非必需消费品                                            479,402,952.54             57.25
能源                                                                -                -
金融                                                                -                -
政府                                                                -                -
工业                                                                -                -
医疗保健                                                              -                -
房地产                                                               -                -
科技                                                     4,721,944.25          0.56
公用事业                                                              -                -
通讯                                                 38,396,596.37             4.59
               合计                                 825,457,664.59             98.58
注：以上行业分类采用彭博行业分类标准。
     本基金本报告期末未持有积极投资的股票及存托凭证。
存托凭证投资明细
                      公司名           所在   所属国                                占基金资
序                           证券                   数量       公允价值（人民币
     公司名称(英文)         称(中           证券   家（地                                产净值比
号                           代码                   (股)           元）
                      文)            市场    区）                                例(%)
                                   纳 斯
                                   达 克
                      特斯拉   TSLA
                      公司     US
                                   交 易
                                   所
                                   纳 斯
                                   达 克
                      亚马逊   AMZN
                      公司     US
                                   交 易
                                   所
                      沃尔玛          纽 约
                            WMT
                             UN
                      限公司          交 易
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                                      所
                                      纳 斯
                                      达 克
     COSTCO WHOLESALE   开市客   COST
          CORP          公司     US
                                      交 易
                                      所
                                      纽 约
                                      证 券
                                      交 易
                                      所
                                      纽 约
     PROCTER & GAMBLE                 证 券
         CO/THE                       交 易
                                      所
                                      纽 约
                        可口可           证 券
                         乐            交 易
                                      所
                        菲利普
                                      纽 约
                        莫里斯
      PHILIP MORRIS                   证 券
      INTERNATIONAL                   交 易
                        份有限
                                      所
                        公司
                                      纽 约
                              MCD     证 券
                               UN     交 易
                                      所
                                      纳 斯
                                      达 克
                        百事公   PEP
                         司     US
                                      交 易
                                      所
注：本基金对以上证券代码采用彭博代码即 BB Ticker。
存托凭证投资明细
     本基金本报告期末未持有积极投资的股票及存托凭证。
     本基金本报告期末未持有债券投资。
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                          景顺长城标普消费精选 ETF(QDII)2025 年第 3 季度报告
  本基金本报告期末未持有债券投资。
  明细
  本基金本报告期末未持有资产支持证券。
  细
  本基金本报告期末未持有金融衍生品。
  本基金本报告期末未持有基金投资。
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
  本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
 序号          名称                   金额（人民币元）
  本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
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                          景顺长城标普消费精选 ETF(QDII)2025 年第 3 季度报告
  本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限的情况。
  本基金本报告期末未持有积极投资的股票。
  无。
               §6 开放式基金份额变动
                                                     单位：份
报告期期初基金份额总额                                     424,536,791.00
报告期期间基金总申购份额                                    211,000,000.00
减：报告期期间基金总赎回份额                                               -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                                     635,536,791.00
       §7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
  基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。
             §8 影响投资者决策的其他重要信息
  无。
  无。
的文件；
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                         景顺长城标普消费精选 ETF(QDII)2025 年第 3 季度报告
  以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。
  投资者可在办公时间免费查阅。
                                    景顺长城基金管理有限公司
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