信用债LOF: 建信信用增强债券型证券投资基金2025年度第4季度报告

建信信用增强债券型证券投资基金
   基金管理人：建信基金管理有限责任公司
   基金托管人：交通银行股份有限公司
   报告送出日期：2026 年 1 月 21 日
                                             建信信用增强债券 2025 年第 4 季度报告
                          §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 1 月 19 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
                        §2 基金产品概况
基金简称                      建信信用增强债券
场内简称                      信用债 LOF
基金主代码                     165311
基金运作方式                    契约型开放式
基金合同生效日                   2011 年 6 月 16 日
报告期末基金份额总额                119,978,466.65 份
投资目标                      在保持基金资产流动性和严格控制基金资产风险的前提
                          下，力争获得高于业绩比较基准的投资收益，实现基金
                          资产的长期稳健增值。
投资策略                      本基金采取自上而下的方法确定投资组合久期，结合自
                          下而上的个券选择方法构建债券投资组合。
                          同时，在固定收益资产所提供的稳健收益基础上，适当
                          参与新股发行申购及增发新股申购，为基金份额持有人
                          增加收益，实现基金资产的长期增值。
业绩比较基准                    中国债券总指数收益率。
风险收益特征                    本基金为债券型基金，属于中等风险基金产品。其预期
                          风险和收益水平低于股票型基金、混合型基金，高于货
                          币市场基金。
                          由于主要投资于除国债、中央银行票据以外的信用类金
                          融工具，因此本基金投资蕴含一定的信用风险，预期风
                          险和收益水平高于一般的不涉及股票二级市场投资的债
                          券型基金。
基金管理人                     建信基金管理有限责任公司
基金托管人                     交通银行股份有限公司
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下属分级基金的基金简称                      建信信用增强债券 A                  建信信用增强债券 C
下属分级基金的场内简称                         信用债 LOF                          -
下属分级基金的交易代码                           165311                       165314
报告期末下属分级基金的份额总额                   87,424,314.00 份             32,554,152.65 份
                 §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                    单位：人民币元
                                报告期（2025 年 10 月 1 日-2025 年 12 月 31 日）
主要财务指标
                                建信信用增强债券 A                   建信信用增强债券 C
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣
除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
所列数字。
                            建信信用增强债券 A
                                             业绩比较基准
                     净值增长率标 业绩比较基准
 阶段      净值增长率①                              收益率标准差          ①－③            ②－④
                      准差②        收益率③
                                                 ④
过去三个月        0.18%      0.12%        0.33%           0.07%     -0.15%           0.05%
过去六个月        1.93%      0.11%       -0.64%           0.08%      2.57%           0.03%
过去一年         2.86%      0.10%        0.10%           0.11%      2.76%          -0.01%
过去三年         9.81%      0.07%       13.49%           0.09%     -3.68%          -0.02%
过去五年        20.97%      0.07%       23.99%           0.09%     -3.02%          -0.02%
自基金合同
生效起至今
                                第 3页 共 14页
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                           建信信用增强债券 C
                                            业绩比较基准
                    净值增长率标 业绩比较基准
 阶段     净值增长率①                              收益率标准差        ①－③        ②－④
                     准差②        收益率③
                                              ④
过去三个月       0.06%      0.12%        0.33%         0.07%     -0.27%     0.05%
过去六个月       1.76%      0.11%       -0.64%         0.08%      2.40%     0.03%
过去一年        2.46%      0.10%        0.10%         0.11%      2.36%    -0.01%
过去三年        8.64%      0.07%       13.49%         0.09%     -4.85%    -0.02%
过去五年       18.83%      0.07%       23.99%         0.09%     -5.16%    -0.02%
自基金合同
生效起至今
率变动的比较
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注：本报告期，本基金投资组合比例符合基金合同要求。
  无。
                          §4 管理人报告
            任本基金的基金经理期限 证券从业
姓名     职务                                                  说明
             任职日期  离任日期  年限
                                           李峰先生，硕士。2007 年 5 月至 2012 年
                                           经理、风控高级经理，2012 年 9 月至 2015
                                           年 6 月任建信基金管理公司交易员、交易
                                           主管，2015 年 7 月至 2016 年 6 月任银华
                                           基金管理公司询价研究主管。2016 年 6
                                           月至今任建信基金管理公司基金经理助
                                           理、基金经理。2017 年 5 月 15 日起任建
     本基金的 2017 年 5 月 15                    信信用增强债券型证券投资基金的基金
李峰                        -        18
     基金经理      日                           经理；2017 年 5 月 15 日起任建信稳定鑫
                                           利债券型证券投资基金的基金经理；2018
                                           年 2 月 2 日至 2020 年 3 月 17 日任建信睿
                                           和纯债定期开放债券型发起式证券投资
                                           基金的基金经理；2018 年 3 月 14 日起任
                                           建信睿丰纯债定期开放债券型发起式证
                                           券投资基金的基金经理；2019 年 3 月 8
                                           日起任建信中短债纯债债券型证券投资
                                           基金的基金经理；      2019 年 8 月 6 日至 2023
                              第 5页 共 14页
                                    建信信用增强债券 2025 年第 4 季度报告
                                 年 2 月 20 日任建信转债增强债券型证券
                                 投资基金的基金经理；2019 年 12 月 23
                                 日至 2022 年 1 月 20 日任建信睿阳一年定
                                 期开放债券型发起式证券投资基金的基
                                 金经理；2019 年 12 月 31 日起任建信睿
                                 信三个月定期开放债券型发起式证券投
                                 资基金的基金经理；2020 年 12 月 16 日
                                 起任建信利率债策略纯债债券型证券投
                                 资基金的基金经理；2024 年 2 月 20 日起
                                 任建信睿阳一年定期开放债券型发起式
                                 证券投资基金的基金经理；2025 年 2 月
                                 的基金经理。
  无。
  在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地
为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《证券法》、
                       《证券投资基金法》、其他有关法律法规的规
定和《建信信用增强债券型证券投资基金基金合同》的规定。
  为了公平对待投资人，保护投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行
为，公司根据《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司内部控制指导意见》、《证券投资
基金公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部制度，制定和修订了《公平交易管理办
法》、《异常交易管理办法》、《公司防范内幕交易管理办法》、《利益冲突管理办法》等风险
管控制度。公司使用的交易系统中设置了公平交易模块，一旦出现不同基金同时买卖同一证券时，
系统自动切换至公平交易模块进行操作，确保在投资管理活动中公平对待不同投资组合，严禁直
接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。
  本报告期内未出现所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量
超过该证券当日成交量的 5％的情况。本报告期，未发现本基金存在异常交易行为。
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                                    建信信用增强债券 2025 年第 4 季度报告
题依然存在。同步指标方面，12 月制造业采购经理人指数（PMI）录得 50.1%，虽然在年底重新回
到荣枯线之上，但经济是否筑底依然需要后续观察。投资方面，受内需疲软叠加抢出口结束的影
响，制造业投资、固定资产投资的累计同比增速均呈现回落趋势，而房地产累计投资增速跌幅的
走扩，也成为拖累经济增长的重要原因。消费方面，1-11 月社会消费品零售总额同比增速录得
落，投资、消费的下滑继续向生产端传导，总需求不足的问题有待增量政策的应对与解决。
   通胀方面，四季度通胀仍然偏弱，受到基数效应影响，居民消费价格指数（CPI）单月同比转
正，工业生产者出厂价格指数（PPI）同比降幅也有所收窄。受非食品项的拉动，1-11 月份居民
消费价格 CPI 回到 0，高于前三季度 0.1 个百分点。工业品价格指数层面，10-11 月当月 PPI 同比
分别录得-2.1%和-2.2%，需求疲软使得工业品价格在季度内转为下行，但基数效应导致读数有所
回升。
   货币政策方面，四季度人民银行整体维持宽松的货币环境。随着经济增长动能的放缓，央行
加大对于资金面的呵护，资金利率维持低位。季度内央行并未进行降准、降息操作，但通过中期
借贷便利（MLF）以及买断式逆回购净投放流动性合计 1.5 万亿。从资金利率中枢来看，7 天质押
回购利率（R007）在 1.4%-1.6%的区间波动，除了年末时点有所上行外，资金价格整体平稳。汇
率方面，四季度人民币汇率总体偏升值，12 月末人民币兑美元即期汇率收于 6.9890，较三季度末
升值 1.82%。
   债券市场方面，四季度受权益市场波动放大、基金销售新规落地传闻以及博弈央行货币政策
等影响，债券收益率呈现震荡格局。季度内 10 年期国开债收益率下行 4BP 到 2.00%，而 1 年期国
开债收益率则下行 5BP 至 1.55%，期限利差变化不大。权益市场方面，四季度股票市场呈现宽幅
震荡，季度内沪深 300 指数小幅下跌 0.23%至 4629.94。而可转债表现好于大盘股，四季度末中证
转债指数收于 491.90，相比于三季度末上涨 1.32%。
   回顾四季度的基金管理工作，组合延续了前期的投资策略，以中短期限信用债作为底仓，获
取稳定的票息收入，并通过可转债与长久期利率债的波段操作增厚收益。组合在季度内控制债券
资产的久期，并维持偏高的可转债仓位，在季度内获取了一定的投资回报。
   本报告期本基金 C 净值增长率 0.06%，波动率 0.12%，业绩比较基准收益率 0.33%，波动率
率 0.07%。
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     无。
                        §5 投资组合报告
序号                项目             金额（元）                  占基金总资产的比例（%）
         其中：股票                                      -                -
         其中：债券                      199,876,062.52               97.26
              资产支持证券                                -                -
         其中：买断式回购的买入返售金融资
                                                    -                -
         产
     无。
     无。
     无。
 序号             债券品种     公允价值（元）                占基金资产净值比例（%）
          其中：政策性金融债        11,350,401.09                          5.66
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序号     债券代码          债券名称       数量（张）      公允价值（元）          占基金资产净值比例（%）
                      资本债 02
                       CP001
                      资本债 01A
     明细
  无。
  无。
  无。
  无。
  无。
  无。
                                 第 9页 共 14页
                                                建信信用增强债券 2025 年第 4 季度报告
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形
  本基金本报告期末按公允价值占基金资产净值比例投资的前十名证券发行主体中，广发银行
股份有限公司于 2025 年 9 月 12 日发布公告称公司于近日收到国家金融监督管理总局行政处罚决
定书（金罚决字[2025]197 号），因公司相关贷款、票据、保理等业务管理不审慎，监管数据报送
不合规等，被处以 6670 万元罚款。
  本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合基金管理人投资制度的规定。
  基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的投资范围。
 序号           名称                              金额（元）
 序号     债券代码       债券名称         公允价值（元）                 占基金资产净值比例（%）
                             第 10页 共 14页
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  无。
  由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。
                   §6 开放式基金份额变动
                                                             单位：份
                          第 11页 共 14页
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项目                            建信信用增强债券 A              建信信用增强债券 C
报告期期初基金份额总额                         56,230,842.59              42,289,909.08
报告期期间基金总申购份额                        40,749,580.24               3,706,391.20
减:报告期期间基金总赎回份额                       9,556,108.83              13,442,147.63
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
                                                 -                             -
少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额                         87,424,314.00              32,554,152.65
注：如有相应情况，申购含红利再投、转换入份额及金额，赎回含转换出份额及金额。
         §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
                                                                  单位：份
报告期期初管理人持有的本
基金份额
报告期期间买入/申购总份
额
报告期期间卖出/赎回总份
额
报告期期末管理人持有的本
基金份额
报告期期末持有的本基金份
额占基金总份额比例（%）
注：期间申购/买入总份额含红利再投、转换入份额。期间赎回/卖出总份额含转换出份额。
    序号   交易方式     交易日期         交易份额(份)         交易金额(元)         适用费率(%)
    合计                         31,346,053.79   52,976,888.10
注：申购适用费率为 1000 元每笔。
               §8 影响投资者决策的其他重要信息
                                                                  单位：份
投         报告期内持有基金份额变化情况                             报告期末持有基金情况
                        第 12页 共 14页
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资        持有基金
者        份额比例
                       期初           申购           赎回
类   序号   达到或者                                                持有份额          份额占比（%）
                       份额           份额           份额
别        超过 20%的
         时间区间
机         月 29 日
构         -2025 年
                                  产品特有风险
本基金由于存在单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况，可能会出现因集中赎回而引发的基
金流动性风险，敬请投资者注意。本基金管理人将不断完善流动性风险管控机制，持续做好基金
流动性风险的管控工作，审慎评估大额申赎对基金运作的影响，采取有效措施切实保护持有人合
法权益。
    无。
    基金管理人或基金托管人处。
    投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。
                                                        建信基金管理有限责任公司
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