信用债ETF博时: 博时深证基准做市信用债交易型开放式指数证券投资基金2025年第4季度报告

博时深证基准做市信用债交易型开放式指
      数证券投资基金
     基金管理人：博时基金管理有限公司
     基金托管人：交通银行股份有限公司
    报告送出日期：二〇二六年一月二十二日
                            博时深证基准做市信用债交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 4 季度报告
                                    §1 重要提示
  基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内
容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
  基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2026 年 1 月 20 日复核了本报告中的财务
指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
  基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
  基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招
募说明书。
  本报告中财务资料未经审计。
  本报告期自 2025 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。
                                   §2 基金产品概况
基金简称            博时深证基准做市信用债 ETF
场内简称            信用债 ETF 博时
基金主代码           159396
交易代码            159396
基金运作方式          交易型开放式
基金合同生效日         2025 年 1 月 16 日
报告期末基金份额总额      102,409,129.00 份
                紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。在正常市场情况下，
投资目标            本基金力争追求日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.2%，年化跟踪误差控制在 2%
                以内。
                本基金为指数型基金，采用抽样复制和动态最优化的方法为主，选取标的指数成
                份券和备选成份券中流动性较好的债券，构造与标的指数风险收益特征相似的资
投资策略            产组合，以实现对标的指数的有效跟踪。产品投资策略包括债券指数化投资策略
                （抽样复制策略、替代性策略、非成份券的债券投资策略）、国债期货交易策略、
                资产支持证券投资策略等。
业绩比较基准          本基金的业绩比较基准为标的指数收益率，即深证基准做市信用债指数收益率。
                本基金为债券型基金，其预期风险和预期收益低于股票型基金、混合型基金，高
风险收益特征          于货币市场基金。本基金为指数基金，具有与标的指数以及标的指数所代表的债
                券市场相似的风险收益特征。
基金管理人           博时基金管理有限公司
基金托管人           交通银行股份有限公司
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                       §3 主要财务指标和基金净值表现
                                                                   单位：人民币元
                                                 报告期
          主要财务指标
                                  (2025 年 10 月 1 日-2025 年 12 月 31 日)
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不包含公允价值变动收益）扣除相关费
用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
     所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数
字。
                                              业绩比较基
             净值增长率     净值增长率     业绩比较基
     阶段                                       准收益率标         ①-③            ②-④
               ①        标准差②     准收益率③
                                               准差④
过去三个月          0.69%     0.03%        0.76%      0.03%        -0.07%          0.00%
过去六个月          0.30%     0.04%        0.34%      0.04%        -0.04%          0.00%
自基金合同生
效起至今
     注：本基金的基金合同于 2025 年 1 月 16 日生效。按照本基金的基金合同规定，自基金合同生效之日
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起 6 个月内使基金的投资组合比例符合本基金合同“投资范围”、“投资禁止行为与限制”章节的有关约定。本
基金建仓期结束时各项资产配置比例符合基金合同约定。
                           §4 管理人报告
                任本基金的基金经理期限           证券从业
 姓名    职务                                              说明
               任职日期          离任日期      年限
                                              张磊先生，硕士。2011 年起
                                              先后在中国出口信用保险公
                                              司、工银瑞信基金工作。2024
                                              年加入博时基金管理有限公
                                              司。现任博时月月享 30 天持
                                              有期短债债券型发起式证券
                                              投 资 基 金 (2024 年 10 月 15
                                              日—至今)、博时季季兴 90
                                              天滚动持有债券型证券投资
                                              基金(2024 年 11 月 15 日—至
                                              今)、博时聚盈纯债债券型证
                                              券投资基金(2025 年 1 月 7
                                              日—至今)、博时深证基准做
 张磊   基金经理    2025-01-16         -     14.1
                                              市信用债交易型开放式指数
                                              证券投资基金(2025 年 1 月
                                              年期国债交易型开放式指数
                                              证券投资基金(2025 年 3 月
                                              AAA 科技创新公司债交易
                                              型开放式指数证券投资基金
                                              (2025 年 7 月 10 日—至今)、
                                              博时中债 7-10 年政策性金融
                                              债指数证券投资基金 (2025
                                              年 7 月 29 日—至今)的基金
                                              经理。
  注：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。证券从业的含义遵从行业
协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
  在本报告期内，本基金管理人严格遵循了《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、本
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基金基金合同和其他相关法律法规的规定，并本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则
管理和运用基金资产，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，由于证券市场波动等原因，本基金曾出
现个别投资监控指标超标的情况，基金管理人在规定期限内进行了调整，对基金份额持有人利益未造成损
害。
     报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的
公平交易相关制度。
     本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交
易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 7 次，均为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的
反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
续陡峭化，短端下行、长端震荡、超长端承压的结构特征突出。10 月，在机构行为、资金宽松和政策预期
配合下，债券收益率震荡下行。经历三季度市场调整后，10 月初基金久期下降，利率触及阶段性高点。10
月中上旬基金负债趋稳，机构配置行为推动利率下行。月底央行重启国债买卖落地，债市迎来一波快速上
涨。11 月，买卖国债博弈告一段落，债市缺乏政策及基本面驱动，利率向下空间相对有限，中下旬开始持
续调整。短端在央行流动性维稳下波动有限，长端上行快于中短端，30 年国债减 10 年国债期限利差拉大，
曲线明显陡峭化。主要原因在于年末机构考核与赎回预期、公募费率改革及超长债供需错配共振。12 月，
中央经济工作会议的定调符合市场预期，货币政策例会传递信号偏中性，中旬以后年末配置行为推动短端
利率下行，长端利率震荡，超长端受供需关系扰动整体上行。
     组合操作上，本组合为指数基金，在跟踪指数走势的同时，组合采取积极灵活的操作策略。报告期内，
组合根据市场走势适当降低了组合久期。
     展望后市，国内经济 K 型分化，需密切关注房地产市场止跌回稳、中美关系变化及出口情况。货币政
策将保持适度宽松，利率预计呈区间震荡格局。整体看，一季度基本面、政策面和机构行为对债市影响较
大，年初权益市场“春季躁动”、信贷开门红、政府债发行前置与春节错位推升通胀等预期影响债市情绪，关
注货币政策对冲情况。中短期内债市机会或主要来自于超跌反弹，以波段参与为主。
                          博时深证基准做市信用债交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 4 季度报告
     截至 2025 年 12 月 31 日，本基金基金份额净值为 101.3790 元，份额累计净值为 1.0138 元。报告期内，
本基金基金份额净值增长率为 0.69%，同期业绩基准增长率 0.76%。
     无。
                             §5 投资组合报告
序号                 项目                   金额(元)              占基金总资产的比例(%)
       其中：股票                                           -                  -
       其中：债券                            9,290,819,187.06             89.40
            资产支持证券                                     -                  -
       其中：买断式回购的买入返售金融资产                               -                  -
     注：债券投资项包含可退替代款估值增值。
     本基金本报告期末未持有境内股票。
     本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
     本基金本报告期末未持有股票。
                          博时深证基准做市信用债交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 4 季度报告
序号           债券品种                公允价值(元)                    占基金资产净值比例(％)
      其中：政策性金融债                                         -                        -
     注：上述企业债券投资项包含可退替代款估值增值。
                                                                       占基金资产净
序号     债券代码         债券名称          数量(张)             公允价值(元)
                                                                        值比例(％)
     本基金本报告期末未持有资产支持证券。
     本基金本报告期末未持有贵金属。
     本基金本报告期末未持有权证。
     本基金本报告期末未持有股指期货。
     本基金本报告期末未持有股指期货。
                          博时深证基准做市信用债交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 4 季度报告
     本基金本报告期末未持有国债期货。
     本基金本报告期末未持有国债期货。
的投资决策程序说明
     本基金投资的前十名证券的发行主体中，广州市城市建设投资集团有限公司在报告编制前一年受到广
州市规划和自然资源局的处罚。本基金对上述证券的投资决策程序符合相关法规及公司制度的要求。除上
述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告
编制日前一年受到公开谴责、处罚的情形。
序号                   名称                          金额(元)
     本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
     本基金本报告期末未持有股票。
     由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
                          §6 开放式基金份额变动
                                                             单位：份
本报告期期初基金份额总额                                             103,411,129.00
                     博时深证基准做市信用债交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 4 季度报告
报告期期间基金总申购份额                                          6,126,000.00
减：报告期期间基金总赎回份额                                        7,128,000.00
报告期期间基金拆分变动份额                                                    -
本报告期期末基金份额总额                                        102,409,129.00
               §7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
  基金管理人未持有本基金。
  报告期内基金管理人未发生运用固有资金申购、赎回或者买卖本基金的情况。
                 §8 影响投资者决策的其他重要信息
  无。
  博时基金管理有限公司是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一。“为国民创造财富”是公司的使命。
公司的投资理念是“做投资价值的发现者”。截至 2025 年 12 月 31 日，博时基金管理有限公司共管理 403 只
公募基金，并受全国社会保障基金理事会委托管理部分社保基金，以及多个企业年金、职业年金及特定专
户，管理资产总规模逾 16,746 亿元人民币，剔除货币基金后，博时基金管理有限公司公募资产管理总规模
逾 6,938 亿元人民币，累计分红逾 2,258 亿元人民币，是目前我国资产管理规模领先的基金公司之一。
   《博时深证基准做市信用债交易型开放式指数证券投资基金基金合同》
   《博时深证基准做市信用债交易型开放式指数证券投资基金托管协议》
                  博时深证基准做市信用债交易型开放式指数证券投资基金 2025 年第 4 季度报告
基金管理人、基金托管人处
投资者可在营业时间免费查询，也可按工本费购买复印件
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人博时基金管理有限公司
博时一线通：95105568（免长途话费）
                                            博时基金管理有限公司
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