红土创新深圳安居REIT: 红土创新基金管理有限公司关于红土创新深圳安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金拟扩募并新购入不动产项目方案更新及进展公告

             红土创新基金管理有限公司
 关于红土创新深圳安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券
  投资基金拟扩募并新购入不动产项目方案更新及进展公告
  红土创新深圳安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金（基金代码：
日发布了《红土创新基金管理有限公司关于决定红土创新深圳人才安居保障性租
赁住房封闭式基础设施证券投资基金拟申请扩募并新购入基础设施项目的公告》，
拟申请扩募并新购入不动产项目，具体包括承福苑项目、南馨苑项目和空港花园
项目 3 个保障性租赁住房项目。
  为深入贯彻国务院关于盘活存量资产扩大有效投资的决策部署，通过多元化
资产配置分散风险，同时保持不动产项目持续稳定运营并争取实现资产增值，使
广大投资者分享粤港澳大湾区经济和深圳优质资产带来的发展红利，经红土创新
基金管理有限公司（以下简称“基金管理人”）不动产基金投资决策委员会审议
通过，本基金拟将南馨苑项目面向个人分配的保障性租赁住房和尚龙苑项目全部
租赁住房纳入本次扩募范围，即本次拟申请扩募并新购入的不动产项目包括承福
苑项目、南馨苑项目、空港花园项目和尚龙苑项目 4 个租赁住房项目。
  除上述新增拟购入不动产项目事项外，本次不涉及其他调整且截至本公告披
露之日相关情况未发生实质变化，相关扩募并新购入不动产项目的具体内容详见
基金管理人在中国证券监督管理委员会规定信息披露网站披露的《红土创新深圳
安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金产品变更草案（更新）》《红
土创新深圳安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金扩募方案草案（更
新）》。
  根据有关法律法规的规定，本次扩募并新购入不动产项目尚需中华人民共和
国国家发展和改革委员会（以下简称“国家发展改革委”）申报推荐、中国证券
监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）准予本基金变更注册、深圳证券交
易所（以下简称“深交所”）审核通过本基金的产品变更申请和不动产资产支持
证券相关申请，并经基金份额持有人大会决议通过后方可实施。
  在国家发展改革委申报推荐、中国证监会准予本基金变更注册、深交所审核
通过本基金的产品变更申请和不动产资产支持证券相关申请、基金份额持有人大
会决议通过本次扩募并新购入不动产项目相关事项后，基金管理人将依法发售扩
募份额，向深交所申请办理扩募份额上市事宜，实施不动产项目交易，并完成全
部呈报批准程序。
  本次交易能否满足上述条件，以及满足上述条件所需的时间，均存在不确定
性。提请广大投资者注意相关风险。
                       红土创新基金管理有限公司
附件 1：《红土创新深圳安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金产品
变更草案（更新）》
附件 2：《红土创新深圳安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投资基金扩募
方案草案（更新）》
附件 1：
红土创新深圳安居保障性租赁住房封闭
   式基础设施证券投资基金
    产品变更草案（更新）
        二〇二六年六月
                基金声明
持有其全部份额，基金通过资产支持证券、项目公司等特殊目的载体取得不动产
项目完全所有权。
前，应全面了解本基金的产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，并承担因基
金扩募并新购入不动产项目引致的投资风险及其他各类风险。
之相反的声明均属不实陈述。
购入不动产项目相关事项的实质性判断、确认、批准或无异议，本变更草案所述
本次扩募并申请新购入不动产项目的生效和完成尚待取得有关机关的批准或无异
议函。本基金本次扩募并新购入不动产项目等变更的详细情况，以基金份额持有
人大会决策后基金管理人届时披露的相关法律文件的记载为准。
                           释义
  在本变更草案中，除非另有说明，下列简称具有如下特定含义：
本基金或红土创新深               红土创新深圳安居保障性租赁住房封闭式基础设施证
                    指
圳安居REIT                 券投资基金
                        《红土创新深圳安居保障性租赁住房封闭式基础设施
基金合同                指
                        证券投资基金基金合同》
                        不动产基金存续期内，经履行变更注册程序、取得基
                        金份额持有人大会表决通过等规定程序后，基金启动
扩募                  指
                        新一轮募集发售并将募集资金用于新购入不动产项目
                        等相关法律法规允许的用途
                        不动产基金存续期内，在满足法定条件的前提下，经
                        履行变更注册程序、取得基金份额持有人大会表决通
                        过（如不动产项目交易金额超过基金净资产20%或涉
新购入不动产项目            指
                        及扩募安排）等规定程序后，基金单独或同时以留存
                        资金、对外借款或者扩募资金等作为资金来源新增购
                        入不动产项目
                        本基金通过本次扩募发售募集资金，用于投资深创投-
本次交易                指   深圳安居租赁住房2号资产支持专项计划，以穿透持有
                        拟购入不动产项目完全所有权
本次发售、本次扩募发
                    指   本基金本次依法进行扩募发行募集资金
售、本次扩募
                        本基金拟通过深创投-深圳安居租赁住房2号资产支持
拟购入不动产项目            指   专项计划持有的拟购入项目公司、拟购入不动产资产
                        的合称
                        本基金依法进行首次发行募集资金，用于投资深创投-
首次发售                指   深圳安居保障性租赁住房资产支持专项计划，以穿透
                        持有初始不动产项目完全所有权
持 有 份 额 不 低 于 20%       不动产基金持有人及其关联方、一致行动人合计持有
的第一大不动产基金           指   不动产基金份额比例不低于20%且持有份额最多的基
持有人                     金份额持有人
红土创新/基金管理人          指   红土创新基金管理有限公司
深创投红土资管/资产
                    指   深创投红土资产管理（深圳）有限公司
支持证券管理人
招商银行/基金托管人          指   招商银行股份有限公司
                        根据运营管理服务协议为基金及不动产项目提供运营
房屋租赁公司/运营管
                    指   管理服务的机构，本基金首次发售及本次扩募发售时
理机构
                        为深圳市房屋租赁运营管理有限公司
深圳 市安居 集团/ 发起
                 指   深圳市安居集团有限公司
人
福田 安居 公司/ 原始 权
                 指   深圳市福田安居有限公司
益人1
南山 安居 公司/ 原始 权
                 指   深圳市南山安居有限公司
益人2
宝安 安居 公司/ 原始 权
                 指   深圳市宝安安居有限公司
益人3
安居 瑞思 公司/ 原始 权
                 指   深圳市安居瑞思住房租赁投资有限公司
益人4
                     拟向“深创投-深圳安居租赁住房2号资产支持专项计
                     划”转移其合法拥有的目标资产以获得资金的主体，
原始权益人            指   即深圳市福田安居有限公司、深圳市南山安居有限公
                     司、深圳市宝安安居有限公司及深圳市安居瑞思住房
                     租赁投资有限公司的合称
                     中国证监会2020年8月6日颁布并实施的《公开募集基础
《公开募集基础设施
                 指   设施证券投资基金指引（试行）》及颁布机关对其不时
证券投资基金指引》
                     做出的修订
                     深圳证券交易所2025年12月31日颁布并实施的《深圳
《扩募及新购入不动            证券交易所公开募集不动产投资信托基金业务指引第
                 指
产指引》                 3号——扩募及新购入不动产（试行）》及颁布机关对
                     其不时做出的修订
国家发展改革委          指   中华人民共和国国家发展和改革委员会
深圳市国资委           指   深圳市人民政府国有资产监督管理委员会
中国证监会            指   中国证券监督管理委员会
深交所              指   深圳证券交易所
元                指   中国法定货币人民币元
   一、公募 REITs 基本信息
                  红土创新深圳安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投
公募REITs名称
                  资基金
场内简称              红土创新深圳安居REIT
公募REITs代码        180501
上市交易所            深圳证券交易所
公募REITs合同生效日     2022年8月22日
基金管理人名称           红土创新基金管理有限公司
基金托管人名称          招商银行股份有限公司
   截至 2025 年 12 月 31 日，本基金的基金份额净值为 2.3433 元，基金份额总
额为 500,000,000.00 份，本基金经审计的合并财务报表资产合计 1,190,323,296.68
元，负债合计 18,667,498.34 元，所有者权益合计 1,171,655,798.34 元。
   二、拟购入不动产项目及交易安排
   （一）交易概况
   本基金拟通过扩募发售募集资金，认购深创投-深圳安居租赁住房 2 号资产
支持专项计划，并最终投资于位于广东省深圳市的承福苑项目、南馨苑项目、空
港花园项目和尚龙苑项目四个租赁住房项目。具体交易过程如下：
   本次交易由本基金扩募发售及新购入不动产项目两部分组成，本次新购入不
动产项目的实施以扩募成功募集资金为前提。
   本次交易将遵守相关法律法规要求，本次交易完成后，本基金的产品结构变
更如下：
  经履行必要审批程序，本基金通过扩募募集资金并达到扩募成功条件、基金
管理人办理完毕法律法规规定的后续程序后，将扣除必要的预留资金后的所募资
金投资于深创投-深圳安居租赁住房 2 号资产支持专项计划并持有其全部份额，
基金管理人（代表本基金利益）成为深创投-深圳安居租赁住房 2 号资产支持专
项计划的单一持有人。
  计划管理人代表专项计划与原始权益人签署《股权转让协议》，收购各项目
公司 100%的股权，原始权益人在收到首期股权转让价款之日与计划管理人或其
指定主体按照约定进行股权交割。计划管理人代表专项计划与各项目公司签署
《股东借款协议》，向各项目公司发放股东借款，用于偿还各项目公司的存量负
债，以完成股债结构的搭建。
  不动产基金通过持有专项计划发行的不动产资产支持证券全部份额而间接
持有不动产项目公司以及不动产项目。
  （二）拟购入不动产项目的基本情况
  本基金本次扩募拟购入的不动产项目为承福苑项目、南馨苑项目、空港花园
项目和尚龙苑项目 4 个租赁住房项目，分别位于深圳市福田区、南山区、宝安区
和龙华区。项目建筑面积合计 23.06 万平方米，共 3,948 套租赁住房及 51 个配套
停车位。
   （1）承福苑项目
   承福苑项目位于福田区梅林街道梅坳二路与梅坳五路交汇处东南侧，共 382
套保障性租赁住房，建筑面积 14,638.52 平方米，另含 51 个配套停车位。
   （2）南馨苑项目
   南馨苑项目位于深圳市南山区粤海街道科技南八路以东、高新南六道南侧、
高新南七道以北，共 768 套保障性租赁住房，建筑面积 33,644.37 平方米。
   （3）空港花园项目
   空港花园项目位于深圳市宝安区福永街道金荔路与金兴路交汇处，共 2,338
套保障性租赁住房，建筑面积 144,780.79 平方米。
   （4）尚龙苑项目
   尚龙苑项目位于深圳市龙华区民塘路与民兴街交汇处，共 460 套租赁住房，
建筑面积 37,523.00 平方米。
   （1）交易对方 1：深圳市福田安居有限公司
   本次拟购入承福苑项目的交易对方，即本基金新购入承福苑项目的原始权益
人 1 为深圳市福田安居有限公司。
   截至 2026 年 3 月 31 日，福田安居公司基本情况如下：
    事项                           内容
公司名称        深圳市福田安居有限公司
法定代表人       张博
成立时间        2017 年 2 月 9 日
注册资本        595,698.00 万元
            深圳市福田区莲花街道福新社区深南大道 2016 号招商银行深圳分行大
注册地址
            厦 27F
经营范围        一般经营项目是：人才住房、保障性住房、安居型商品房、公共租赁
           住房等投资项目的规划、设计、投资、建设、融资、运营、资源开发
           与经营、服务；棚户区改造项目的投资、开发及建设；物业租赁；在
           合法取得使用权的土地上从事房地产开发经营；工程管理；物业管理。
           （以上法律、行政法规、国务院决定禁止的项目除外，限制的项目须
           取得许可后方可经营）；住房租赁。非居住房产租赁。（除依法须经
           批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可经营项目：
           无。
经营期限       2017 年 2 月 9 日至长期
公司登记机关     深圳市市场监督管理局
统一社会信用代码   91440300MA5EC8G32F
  截至 2026 年 3 月 31 日，福田安居公司注册资本为 595,698 万元，深圳市安
居集团出资 357,418.80 万元，持股比例为 60%；深圳市福田投资控股有限公司出
资 238,279.20 万元，持股比例为 40%。深圳市国资委间接持有福田安居公司 60%
股权，为福田安居公司的实际控制人。福田安居公司股权结构图如下图所示：
  （2）交易对方 2：深圳市南山安居有限公司
  本次拟购入南馨苑项目的交易对方，即本基金新购入南馨苑项目的原始权益
人 2 为深圳市南山安居有限公司。
  截至 2026 年 3 月 31 日，南山安居公司基本情况如下：
    事项                            内容
公司名称        深圳市南山安居有限公司
法定代表人       牛润平
成立时间        2017 年 4 月 6 日
注册资本        415,500.00 万元
注册地址        深圳市南山区粤海街道深圳湾科技生态园 10 栋 B 座 28 楼
            一般经营项目：人才住房、保障性住房、安居型商品房、公共租赁
            住房等投资项目的规划、设计、投资、建设、运营、资源开发与经
            营、服务；棚户区改造项目的投资、开发及建设；物业租赁；在合
经营范围
            法取得使用权的土地上从事房地产开发经营；工程管理；物业管理。
            住房租赁；非居住房地产租赁。（除依法须经批准的项目外，凭营
            业执照依法自主开展经营活动）许可经营项目：无。
经营期限        2017 年 4 月 6 日至长期
公司登记机关      深圳市市场监督管理局
统一社会信用代码    91440300MA5EFAKF85
  截至 2026 年 3 月 31 日，南山安居公司注册资本为 415,500 万元，深圳市安
居集团出资 249,300 万元，持股比例为 60%；深圳市南山安居建设开发有限公司
出资 166,200 万元，持股比例为 40%。深圳市国资委间接持有南山安居公司 60%
股权，为南山安居公司的实际控制人。南山安居公司股权结构图如下图所示：
  （3）交易对方 3：深圳市宝安安居有限公司
  本次拟购入空港花园项目的交易对方，即本基金新购入空港花园项目的原始
权益人 3 为深圳市宝安安居有限公司。
  截至 2026 年 3 月 31 日，宝安安居公司基本情况如下：
   事项                             内容
公司名称       深圳市宝安安居有限公司
法定代表人      蔡东平
成立时间       2016 年 5 月 24 日
注册资本       300,000.00 万元
           深圳市宝安区新安街道海滨社区宝兴路 6 号海纳百川总部大厦 A 座 16
注册地址
           层
           一般经营项目：人才住房、保障性住房、安居型商品房、公共租赁住
           房等投资项目的规划、设计、投资、建设、运营、资源开发与经营、
           服务；棚户区改造项目的投资、开发及建设；物业租赁；在合法取得
经营范围
           使用权的土地上从事房地产开发经营；工程管理；物业管理；住房租
           赁；非居住房地产租赁。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依
           法自主开展经营活动）许可经营项目：无。
经营期限       2016 年 5 月 24 日至长期
公司登记机关     深圳市市场监督管理局
统一社会信用代码   91440300MA5DD8DU92
  截至 2026 年 3 月 31 日，宝安安居公司注册资本为 300,000 万元，深圳市安
居集团出资 195,000 万元，持股比例为 65%；深圳市宝安建设投资集团有限公司
出资 105,000 万元，持股比例为 35%。深圳市国资委间接持有宝安安居公司 65%
股权，为宝安安居公司的实际控制人。宝安安居公司股权架构图如下图所示：
  （4）交易对方 4：深圳市安居瑞思住房租赁投资有限公司
  本次拟购入尚龙苑项目的交易对方，即本基金新购入尚龙苑项目的原始权益
人 4 为深圳市安居瑞思住房租赁投资有限公司。
  截至 2026 年 3 月 31 日，安居瑞思公司基本情况如下：
   事项                             内容
公司名称       深圳市安居瑞思住房租赁投资有限公司
法定代表人      王珂
成立时间       2023 年 6 月 13 日
注册资本       210,000.00 万元
           深圳市南山区粤海街道高新区社区科苑南路 3156 号深圳湾创新科技中
注册地址
           心 2 栋 A 座 62 层
           一般经营项目：住房租赁；非居住房地产租赁。租赁服务（不含许可
经营范围       类租赁服务）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开
           展经营活动）许可经营项目：无。
经营期限       2023 年 6 月 13 日至长期
公司登记机关     深圳市市场监督管理局
统一社会信用代码   91440300MACM47BXXR
  截至 2026 年 3 月 31 日，安居瑞思公司注册资本为 210,000 万元，由深圳市
安居集团全额出资，持股比例为 100%。深圳市国资委间接持有安居瑞思公司
示：
  （三）拟购入不动产项目的定价方式和定价依据
  基金管理人综合考虑本基金现有规模、自身管理能力、持有人结构和二级市
场流动性等因素，合理确定了拟购入不动产项目类型、规模、融资方式和结构等。
  基金管理人将遵循基金份额持有人利益优先的原则，根据拟购入不动产项目
评估值及市场公允价值等有关因素，合理确定拟购入不动产项目的交易价格或价
格区间，并按照规定履行必要决策程序。
 三、资金来源
  本基金本次新购入不动产项目的资金来源为扩募资金。
  四、交易主要风险
  本次交易尚需国家发展改革委申报推荐、中国证监会准予本基金变更注册、
深交所审核通过本基金的产品变更申请和不动产资产支持证券相关申请并经基
金份额持有人大会决议通过后，方可实施。上述呈报事项能否获得相关批准和核
准，以及获得相关批准和核准的时间，均存在不确定性，从而使得本次交易能否
最终成功实施存在不确定性。本次交易亦可能存在需视前述审批要求调整交易方
案（包括但不限于调整新购入不动产项目范围、参与机构、扩募发售方式等）的
风险。
  本次交易提交基金份额持有人大会审议后，可能存在参会人数未达会议召开
条件等持有人大会召开失败的风险，或召开成功但本次交易相关议案未能被表决
通过的风险，从而可能使本次交易无法顺利实施。
风险
  本基金存续期间，因本基金初始设立时原始权益人或其同一控制下的关联方
所认购并持有战略配售基金份额达到约 51%，且在法定限售期内不得转让，因此
原始权益人或其同一控制下的关联方持有基金份额将在基金设立后 3-5 年间持续
占有较高比例。虽然本基金在基金份额持有人大会决策机制中，设置了关联交易
（解聘、更换运营管理机构事项除外）回避的投资者保障措施以防范利益冲突，
但在未触发上述投资者保障措施的决议事项中，原始权益人或其同一控制下的关
联方通过持有较高比例基金份额将对基金份额持有人大会决议事项的表决结果
产生重大影响，可能导致其他基金份额持有人在表决中无法落实其表决意见的风
险。
  本基金在二级市场的交易价格由投资者的买卖报价决定，受经济形势、政策
环境、投资者偏好与心理预期、市场流动性、舆论情况等因素影响，交易价格可
能大幅波动，大幅高于或低于基金净值，甚至存在不动产项目遭遇极端事件（如
地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。本基金交易价格具有不确
定性，提醒投资者注意相关投资风险。
  根据适用法规，本基金就本次交易召开基金份额持有人大会，应当自大会召
开之日（以现场方式召开的）或计票之日（以通讯方式召开的）开市起停牌，至
大会决议生效公告日复牌（如公告日为非交易日，公告后第一个交易日复牌）。
此外，本次交易期间，可能因相关政策法规要求等因素，使得基金面临停牌风险。
  在基金管理人履行完毕变更注册流程、并通过基金份额持有人大会的决议后，
基金管理人将实施基金扩募流程，如在本基金扩募募集期届满，出现下列情形，
            （1）基金扩募份额总额未达到准予注册规模的 80%；
将导致本基金扩募发售失败：
（2）新购入不动产项目的原始权益人或者其同一控制下的关联方等未按规定参
与战略配售；（3）导致基金扩募发售失败的其他情形。
  就上述第（2）项情形，由于届时原始权益人及其同一控制下的关联方将对
参与战略配售事宜作出承诺，且其可通过本次扩募获得融资款项，因此不按要求
参与战略配售的可能性较低。
  如本基金确实因各种原因导致扩募发售失败，基金管理人将根据《基金合同》
的约定，在扩募募集期届满后 30 日内返还投资者已交纳的款项，并加计银行同
期活期存款利息。此外，基金管理人将重新考虑是否需要调整扩募方案，修改扩
募方案，并重新履行变更注册流程（如需）、再次提交基金份额持有人大会表决、
启动扩募方案等。
  已知本次扩募本基金涉及关联交易如下：（1）基金管理人与计划管理人之
间存在关联关系，本基金投资于计划管理人管理的资产支持专项计划、买卖不动
产资产支持证券份额；（2）基金管理人将委托属于发起人关联方的深圳市房屋
租赁运营管理有限公司作为运营管理机构；（3）深圳市安居集团通过深圳市房
屋租赁运营管理有限公司间接持有承福苑项目配套停车场整体承租人以及物业
管理服务机构安居（深圳）城市运营科技服务有限公司的 100%股权。
  除上述外，本基金还可能与前述关联方不时地发生其他类型的重大关联交易，
并从事一般关联交易。为防范关联交易中的潜在利益冲突，有效管理关联交易风
险：基金重大关联交易，将事先经基金管理人董事会（包括 2/3 以上独立董事）
批准并取得基金托管人同意；基金一般关联交易，将根据基金管理人的章程、有
关关联交易的管理制度履行内部审批程序。必要时基金管理人将就关联交易的公
允性等征求会计师事务所等中介机构的独立意见。
  本基金扩募后，存续期为自首次发售《基金合同》生效之日(含该日)起至 2090
年 10 月 19 日(含该日)，但可根据《基金合同》约定的条件或方式提前终止或续
期。本基金存续期内封闭运作，不开放申购赎回等业务。本次扩募发售的基金份
额上市交易前，投资者无法在二级市场交易。本次扩募发售的基金份额上市后，
投资者仅能在二级市场交易，在投资者结构以机构投资者为主的情形下，存在流
动性不足等风险。
  此外按照《公开募集基础设施证券投资基金指引》《扩募及新购入不动产指
引》要求，本基金原始权益人和战略投资者所持有的战略配售份额需要满足一定
的持有期要求，在一定时间内无法交易，因此本基金上市初期及扩募份额上市初
期可交易份额并非本基金的全部份额，本基金面临因上市交易份额不充分而可能
导致的流动性风险。
  本基金存续期间，在履行适当程序后，可直接或间接对外借入款项，用于不
动产项目日常运营、维修改造、项目收购等。如未来不动产基金直接或间接对外
借入款项，而不动产项目经营不达预期，可能造成基金无法偿还对外借款的情况。
  本基金交易安排中，不动产基金拟通过资产支持专项计划收购不动产项目公
司 100%股权，在该等股权收购前，项目公司可能存在税务风险、未决诉讼以及
或有负债。如不动产基金通过资产支持专项计划完成项目公司股权交割后项目公
司被追索，甚至不动产项目被采取查封、冻结等保全措施，则可能影响项目公司
及不动产项目的正常运营，对不动产项目运营现金流回收产生不利影响，进而影
响基金份额持有人的投资收益实现。
  在本基金的交易结构中，不动产基金扩募并认购深创投-深圳安居租赁住房 2
号资产支持证券的全部份额。专项计划设立后，计划管理人（代表资产支持专项
计划）将根据《股权转让协议》的约定受让原始权益人持有的项目公司 100%股
权，并根据《股东借款协议》完成对项目公司的债权投资，整个流程涉及的合同
或协议签署方较多、股权转让中股权交割涉及诸多彼此交叉的前置条件，存在一
方或多方因故不能按时履约的可能，亦存在基金设立后因政策变动或操作风险导
致不动产项目无法按时完成交易、本基金无法按时取得不动产项目所有权的风险。
  本基金涉及新购入不动产项目并安排扩募的，在实施不动产项目交易的过程
中，存在发生重大事项导致交易发生实质性变动而需重新履行变更注册程序并提
交基金份额持有人大会审议的风险。
  本基金现金流预测是基于不动产项目未来现金流的合理假设，影响不动产项
目未来现金流的因素主要包括不动产项目的运营情况、运营管理机构的管理能力、
市场竞争情况及宏观经济增长情况等。在不动产基金存续期间，若出现租金等运
营收入不达预期，或除不可抗力之外的其他因素导致不动产项目无法正常运营等
情况，则可能会对本基金现金流产生不利影响。同时，基金可供分配金额测算报
告是在相关假设基础上编制的，相关假设存在一定不确定性，本基金的可供分配
金额预测值不代表对基金运行期间实际收益分配金额的保证。因此本基金对不动
产项目未来现金流的预测可能会出现一定程度的偏差，投资人面临现金流预测偏
差导致的投资风险。
  在本基金符合法律法规和深圳证券交易所规定的上市条件的情况下，基金管
理人可以申请本基金扩募发售份额上市交易。本基金运作过程中可能因触发法律
法规或深交所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法正常在二级市场
交易。
  本基金将在基金份额持有人利益优先的基本原则下，在满足适用法律规定，
并履行《基金合同》约定的决策程序基础上，审慎判断和实施不动产项目的对外
处置。不动产项目市场化处置的交易价格、交易完成的时间周期等，可能受到法
律法规要求、税收政策、交易条件、项目经营情况、市场竞争、宏观经济环境、
资本市场环境、行业政策导向等因素综合影响，由于本基金购入的租赁住房资产
均存在转让的特殊性要求，如需对外处置，只能转让项目公司股权或资产支持专
项计划份额，且不动产项目根据政府相关规定须继续用于租赁住房使用，亦可能
存在交易价格低于不动产项目评估值、潜在买方较少，交易时间周期较长或无法
顺利完成处置交易的风险，进而对本基金通过不动产项目处置实现投资退出和现
金流回收产生不利影响，并可能由此影响基金收益的分配。
  不动产基金运作过程中涉及基金份额持有人、公募基金、资产支持专项计划、
项目公司等多个层面。本基金收益分配时，基金份额持有人获得的收益将可能被
要求缴纳相应税费。基金份额持有人、公募基金、资产支持专项计划、项目公司
等主体所适用的税收实体法和税收征管程序法均有可能会由于国家相关政策调
整而发生变化。如因税法发生变化导致税务部门未来向基金份额持有人、公募基
金、资产支持专项计划、项目公司征收更多税金，基金管理人和计划管理人均不
对此承担任何补偿责任，基金份额持有人获得的基金投资收益可能因相关税收政
策法律调整而产生额外的税负。
  因发生专项计划等特殊目的载体法律文件约定的提前终止事项，专项计划等
特殊目的载体提前终止，则可能导致资产支持证券持有人（即本基金）无法获得
预期收益、专项计划更换计划管理人甚至导致本基金基金合同提前终止。
  有关不动产基金及不动产项目的相关风险，敬请投资者关注本基金届时披露
的招募说明书相关章节。
  公开募集证券投资基金往往采用分散化投资的方式减少非系统性风险对基
金投资的影响。而本基金存续期内主要投资于租赁住房类型的不动产资产支持证
券，并持有其全部份额；本基金通过不动产资产支持证券等特殊目的载体取得不
动产项目公司全部股权。因此，相比其他分散化投资的公开募集证券投资基金，
本基金将具有较高的集中投资风险。
 五、交易各方声明与承诺
 （一）基金管理人就本次交易作如下声明与承诺：
创新基金管理有限公司具备适用法规对新购入不动产项目基金管理人的资质条
件，红土创新基金管理有限公司不存在利用购入不动产项目损害基金财产或基金
份额持有人合法权益的情形；
动产项目履行适当内部审批程序，并参照首次发行要求进行全面尽职调查，严控
拟购入不动产项目的质量；
依法对交易方案重大进展或重大变化（如有）、监管机构审批状态、持有人大会
决议情况、交易方案实施情况等重要事项进行及时披露；
露前严格遵守保密义务，不利用该等信息进行内幕交易。
 （二）交易对手/原始权益人就本次交易作如下声明与承诺：
有限公司和深圳市安居瑞思住房租赁投资有限公司符合适用法规对新购入不动
产项目原始权益人的相关资质要求，不存在利用购入不动产项目损害基金财产或
基金份额持有人合法权益的情形；
有限公司和深圳市安居瑞思住房租赁投资有限公司将根据适用法规及内部规章
就开展本次扩募并新购入不动产项目履行必要授权及审批程序；
有限公司和深圳市安居瑞思住房租赁投资有限公司将依法履行《公开募集基础设
施证券投资基金指引》第十八条、第四十三条对原始权益人的各项义务，深圳市
福田安居有限公司、深圳市南山安居有限公司、深圳市宝安安居有限公司和深圳
市安居瑞思住房租赁投资有限公司或其同一控制下的关联方参与战略配售的比
例合计不低于本次扩募基金份额发售数量的 20%，其中扩募份额发售总量 20%
的持有期自上市之日起不少于 60 个月，超过 20%部分持有期自上市之日起不少
于 36 个月（前述上市之日指扩募份额上市之日）；
有限公司和深圳市安居瑞思住房租赁投资有限公司及关联方在不动产项目交易
的价格敏感信息依法披露前严格遵守保密义务，不利用该等信息进行内幕交易；
有限公司和深圳市安居瑞思住房租赁投资有限公司所提供的文件资料真实、准确、
完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；
居有限公司和深圳市安居瑞思住房租赁投资有限公司及其控股股东、实际控制人
所提供的文件资料存在隐瞒重要事实或者编造重大虚假内容等重大违法违规行
为的，深圳市福田安居有限公司、深圳市南山安居有限公司、深圳市宝安安居有
限公司和深圳市安居瑞思住房租赁投资有限公司及其控股股东、实际控制人应当
购回不动产基金全部扩募基金份额或拟购入不动产项目权益。
  （三）持有份额不低于 20%的第一大不动产基金持有人就本次交易作如下
声明与承诺：
  截至 2026 年 3 月 31 日，深圳市安居集团有限公司作为持有本基金份额不低
于 20%的第一大持有人（即本基金持有人及其关联方、一致行动人合计持有本基
金份额比例不低于 20%且持有份额最多的基金份额持有人），确认最近 1 年不存
在未履行向本基金投资者作出的公开承诺的情形，最近 3 年不存在严重损害不动
产基金利益、投资者合法权益、社会公共利益的重大违法行为。
  六、本次交易存在的其他重大因素
  无。
                           红土创新基金管理有限公司
附件 2：
红土创新深圳安居保障性租赁住房封闭
   式基础设施证券投资基金
  产品扩募方案草案（更新）
        二〇二六年六月
                 基金声明
基金法》《公开募集证券投资基金运作管理办法》《公开募集证券投资基金销售
机构监督管理办法》《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》《中国证监会、
国家发展改革委关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关
工作的通知》《公开募集基础设施证券投资基金指引（试行）》《国家发展改革
委办公厅关于做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）新购入项目申报
推荐有关工作的通知》《国家发展改革委关于全面推动基础设施领域不动产投资
信托基金（REITs）项目常态化发行的通知》《深圳证券交易所公开募集不动产
投资信托基金业务办法（试行）》《深圳证券交易所公开募集不动产投资信托基
金业务指引第 1 号——审核关注事项（试行）》《深圳证券交易所公开募集不动
产投资信托基金业务指引第 2 号——发售业务（试行）》《深圳证券交易所公开
募集不动产投资信托基金业务指引第 3 号——扩募及新购入不动产（试行）》
                                   《深
圳证券交易所公开募集不动产投资信托基金业务指引第 5 号——临时报告（试
行）》《公开募集不动产投资信托基金（REITs）尽职调查工作指引（试行）》
《公开募集不动产投资信托基金（REITs）运营操作指引（试行）》和其他有关
法律法规要求编制。
并持有其全部份额，基金通过资产支持证券、项目公司等特殊目的载体取得不动
产项目完全所有权。
前，应全面了解本基金的产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，并承担因基
金扩募并新购入不动产项目引致的投资风险及其他各类风险。
与之相反的声明均属不实陈述。
新购入不动产项目相关事项的实质性判断、确认、批准或无异议，本扩募方案所
述本次扩募并申请新购入不动产项目的生效和完成尚待取得有关机关的批准或
无异议函。本基金本次扩募并新购入不动产项目等变更的详细情况，以基金份额
持有人大会决策后基金管理人届时披露的相关法律文件的记载为准。
                           释义
  在本扩募方案草案中，除非另有说明，下列简称具有如下特定含义：
本基金或红土创新深               红土创新深圳安居保障性租赁住房封闭式基础设施证
                    指
圳安居REIT                 券投资基金
                        《红土创新深圳安居保障性租赁住房封闭式基础设施
基金合同                指
                        证券投资基金基金合同》
                        不动产基金存续期内，经履行变更注册程序、取得基
                        金份额持有人大会表决通过等规定程序后，基金启动
扩募                  指
                        新一轮募集发售并将募集资金用于新购入不动产项目
                        等相关法律法规允许的用途
                        不动产基金存续期内，在满足法定条件的前提下，经
                        履行变更注册程序、取得基金份额持有人大会表决通
                        过（如不动产项目交易金额超过基金净资产20%或涉
新购入不动产项目            指
                        及扩募安排）等规定程序后，基金单独或同时以留存
                        资金、对外借款或者扩募资金等作为资金来源新增购
                        入不动产项目
                        本基金通过本次扩募发售募集资金，用于投资深创投-
本次交易                指   深圳安居租赁住房2号资产支持专项计划，以穿透持有
                        拟购入不动产项目完全所有权
本次发售、本次扩募发
                    指   本基金本次依法进行扩募发行募集资金
售、本次扩募
                        本基金拟通过深创投-深圳安居租赁住房2号资产支持
拟购入不动产项目            指   专项计划持有的拟购入项目公司、拟购入不动产资产
                        的合称
                        本基金依法进行首次发行募集资金，用于投资深创投-
首次发售                指   深圳安居保障性租赁住房资产支持专项计划，以穿透
                        持有初始不动产项目完全所有权
持 有 份 额 不 低 于 20%       不动产基金持有人及其关联方、一致行动人合计持有
的第一大不动产基金           指   不动产基金份额比例不低于20%且持有份额最多的基
持有人                     金份额持有人
红土创新/基金管理人          指   红土创新基金管理有限公司
深创投红土资管/资产
                    指   深创投红土资产管理（深圳）有限公司
支持证券管理人
招商银行/基金托管人          指   招商银行股份有限公司
                        根据运营管理服务协议为基金及不动产项目提供运营
房屋租赁公司/运营管
                    指   管理服务的机构，本基金首次发售及本次扩募发售时
理机构
                        为深圳市房屋租赁运营管理有限公司
深圳 市安居 集团/ 发起
                 指   深圳市安居集团有限公司
人
福田 安居 公司/ 原始 权
                 指   深圳市福田安居有限公司
益人1
南山 安居 公司/ 原始 权
                 指   深圳市南山安居有限公司
益人2
宝安 安居 公司/ 原始 权
                 指   深圳市宝安安居有限公司
益人3
安居 瑞思 公司/ 原始 权
                 指   深圳市安居瑞思住房租赁投资有限公司
益人4
                     拟向“深创投-深圳安居租赁住房2号资产支持专项计
                     划”转移其合法拥有的目标资产以获得资金的主体，
原始权益人            指   即深圳市福田安居有限公司、深圳市南山安居有限公
                     司、深圳市宝安安居有限公司及深圳市安居瑞思住房
                     租赁投资有限公司的合称
                     中国证监会2020年8月6日颁布并实施的《公开募集基础
《公开募集基础设施
                 指   设施证券投资基金指引（试行）》及颁布机关对其不时
证券投资基金指引》
                     做出的修订
                     深圳证券交易所2025年12月31日颁布并实施的《深圳
《扩募及新购入不动            证券交易所公开募集不动产投资信托基金业务指引第
                 指
产指引》                 3号——扩募及新购入不动产（试行）》及颁布机关对
                     其不时做出的修订
国家发展改革委          指   中华人民共和国国家发展和改革委员会
深圳市国资委           指   深圳市人民政府国有资产监督管理委员会
中国证监会            指   中国证券监督管理委员会
深交所              指   深圳证券交易所
元                指   中国法定货币人民币元
                 重大事项提示
决策委员会审议通过，根据有关法律法规的规定，本次扩募并申请新购入不动产
项目相关事项尚需国家发展改革委申报推荐、中国证监会准予本基金变更注册、
深交所审核通过本基金的产品变更申请和不动产资产支持证券相关申请并经基
金份额持有人大会决议通过后方可实施。
售。本次扩募的具体发售方式、发行时间、发售对象及认购方式、基金定价基准
日、发行价格及定价方式等以基金管理人后续发布的招募说明书及基金份额持有
人大会决议等相关公告为准。
部用于认购深创投-深圳安居租赁住房 2 号资产支持专项计划的全部资产支持证
券。
人于 2026 年 6 月 30 日发布的《红土创新深圳安居保障性租赁住房封闭式基础设
施证券投资基金产品变更草案（更新）》。
                第一节 基金基本情况
               红土创新深圳安居保障性租赁住房封闭式基础设施证券投
公募REITs名称
               资基金
场内简称           红土创新深圳安居REIT
公募REITs代码      180501
上市交易所          深圳证券交易所
公募REITs合同生效日   2022年8月22日
基金管理人名称        红土创新基金管理有限公司
基金托管人名称        招商银行股份有限公司
            第二节 本次扩募发行的背景和目的
  本基金于 2022 年 8 月 22 日成立并于 2022 年 8 月 31 日在深交所上市交易。
本基金成立以来投资运作稳健，已持有不动产项目运营情况良好。
  为深入贯彻国务院关于盘活存量资产扩大有效投资的决策部署，通过多元化
资产配置分散风险，同时保持不动产项目持续稳定运营并争取实现资产增值，使
广大投资者分享粤港澳大湾区经济和深圳优质资产带来的发展红利，根据相关法
律法规的规定及本基金基金合同、招募说明书等法律文件的约定，经基金管理人
决定，本基金拟通过扩募方式新购入承福苑项目、南馨苑项目、空港花园项目和
尚龙苑项目。
  本基金已持有及本次扩募拟购入的不动产项目位于广东省深圳市核心区域
或所在区域的核心位置，周边配套齐全，居住品质佳。深圳位于粤港澳大湾区、
先行示范区两大国家战略实施的核心地位，发展前景广阔，“双区驱动”的优势为
深圳市租赁住房提供高价值区位优势及高发展潜力。
  截至本公告发布日，基金管理人已与本次不动产项目购入的交易对方进行磋
商并达成收购意向。基金管理人将在完成对拟购入不动产项目的尽职调查等工作
后，依法向国家发展改革委申报，向中国证监会申请基金变更注册，向深交所申
请基金产品变更和不动产资产支持证券相关程序，并在履行变更注册程序后就本
次交易及相关事项提交基金基金份额持有人大会审议。
             第三节 本次扩募方案概要
  本基金为公开募集不动产投资信托基金，运作方式为契约型封闭式。本基
金在基金存续期内封闭运作，不开放申购、赎回等业务。
  本基金可选择的扩募发售方式，包括向不特定对象发售、向特定对象发售。
本次扩募的具体发售方式、发行时间、发售对象及认购方式、基金定价基准日、
发行价格及定价方式等以基金管理人后续发布的招募说明书及基金份额持有人
大会决议等相关公告为准。
  本基金将在获得中国证监会准予本基金变更注册、深圳证券交易所审核通过
本基金的产品变更申请和不动产资产支持证券相关申请并经基金份额持有人大
会决议通过后，由基金管理人在中国证监会准予变更注册的批复文件及基金份额
持有人大会决议的有效期限（如有）内选择适当时机发行。
  本次扩募资金拟用于认购深创投-深圳安居租赁住房 2 号资产支持专项计划
资产支持证券全部份额，进而最终用于新购入不动产项目。其中拟购入不动产项
目的收购价格由基金管理人遵循基金份额持有人利益优先的原则，根据拟购入不
动产项目评估值及市场公允价值等有关因素合理确定。
  本次扩募发售完成前最近一次收益分配基准日至本次扩募发售完成相关监
管备案程序之日产生的累计可供分配金额将由本次扩募发售完成后的新增基金
份额持有人与本次扩募发售前原基金份额持有人共同享有，每一基金份额享有同
等分配权。收益分配的具体信息以基金管理人届时披露的收益分配公告为准。
  本次扩募发售的基金份额将在深交所上市交易。
             第四节 交易标的基本情况
  本次拟购入不动产项目的基本情况详见《红土创新深圳安居保障性租赁住房
封闭式基础设施证券投资基金产品变更草案（更新）》。
          第五节 本次扩募对原份额持有人的影响
  如本次扩募发售及新购入不动产项目顺利完成，本基金的基金份额将相应增
加，同时拟购入不动产项目将为本基金提供额外的可供分配收入来源。基金份额
持有人结构可能发生变化，新基金份额持有人将与原基金份额持有人共同持有基
金资产，并共同间接享有本基金当前已持有不动产项目及本次拟购入不动产项目
所带来的权益。
  本次扩募募集资金的投资项目符合本基金的投资目标，本次扩募不会导致基
金的投资运作发生重大变化。
  本次扩募发售完成后，基金的总资产和净资产规模将同时增加，拟购入不动
产项目将为本基金提供额外的可供分配收入来源，本基金抗风险能力将进一步增
强。
  本次扩募完成后，本基金的治理结构未发生变化。
  本基金的新增原始权益人深圳市南山安居有限公司、深圳市宝安安居有限公
司和深圳市安居瑞思住房租赁投资有限公司均系本基金首发原始权益人深圳市
安居集团有限公司的控股子公司。
  本次扩募后新购入的不动产项目的运营管理机构与本基金现持有的不动产
项目的运营管理机构相同，均为深圳市房屋租赁运营管理有限公司。
          第六节 本次扩募发行是否构成关联交易
  根据本基金基金合同，拟购入不动产项目的原始权益人深圳市福田安居有限
公司、深圳市南山安居有限公司、深圳市宝安安居有限公司和深圳市安居瑞思住
房租赁投资有限公司，运营管理机构深圳市房屋租赁运营管理有限公司，承福苑
项目配套停车场整体承租人以及物业管理服务机构安居（深圳）城市运营科技服
务有限公司，计划管理人深创投红土资产管理（深圳）有限公司为本基金的关联
方。本基金本次扩募发售完成后认购深创投红土资管发行的深创投-深圳安居租
赁住房 2 号资产支持证券的全部份额，以穿透持有拟购入不动产项目的完全所有
权，基金管理人将继续委托属于关联方的深圳市房屋租赁运营管理有限公司作为
运营管理机构，深圳市安居集团通过深圳市房屋租赁运营管理有限公司间接持有
承福苑项目配套停车场整体承租人以及物业管理服务机构安居（深圳）城市运营
科技服务有限公司的 100%股权，构成基金的关联交易。
  本基金将在实施上述关联交易前，根据法律法规规定、基金合同约定以及关
联交易制度就上述关联交易履行相应的审议程序。
 第七节 本次扩募方案已经取得批准的情况以及尚需履行的程序
  本基金扩募相关事项已经基金管理人不动产投资决策委员会审议通过。
  根据有关法律法规的规定，本次扩募尚需国家发展改革委申报推荐、中国证
监会准予本基金变更注册、深交所审核通过本基金的产品变更申请和不动产资产
支持证券相关申请，并经基金份额持有人大会决议通过后方可实施。
  在国家发展改革委申报推荐、中国证监会准予本基金变更注册、深交所审核
通过本基金的产品变更申请和不动产资产支持证券相关申请、基金份额持有人大
会决议通过本次交易相关事项后，基金管理人将依法按约定发售扩募份额，向深
交所·申请办理扩募份额上市事宜，并完成本次扩募全部呈报批准程序。
  本次发售能否满足上述条件，以及满足上述条件所需的时间，均存在不确定
性。提请广大投资者注意相关风险。
                风险揭示
  本次交易尚需国家发展改革委申报推荐、中国证监会准予本基金变更注册、
深交所审核通过本基金的产品变更申请和不动产资产支持证券相关申请并经基
金份额持有人大会决议通过后，方可实施。上述呈报事项能否获得相关批准和核
准，以及获得相关批准和核准的时间，均存在不确定性，从而使得本次交易能否
最终成功实施存在不确定性。本次交易亦可能存在需视前述审批要求调整交易方
案（包括但不限于调整新购入不动产项目范围、参与机构、扩募发售方式等）的
风险。
  本次交易提交基金份额持有人大会审议后，可能存在参会人数未达会议召开
条件等持有人大会召开失败的风险，或召开成功但本次交易相关议案未能被表决
通过的风险，从而可能使本次交易无法顺利实施。
风险
  本基金存续期间，因本基金初始设立时原始权益人或其同一控制下的关联方
所认购并持有战略配售基金份额达到约 51%，且在法定限售期内不得转让，因此
原始权益人或其同一控制下的关联方持有基金份额将在基金设立后 3-5 年间持续
占有较高比例。虽然本基金在基金份额持有人大会决策机制中，设置了关联交易
（解聘、更换运营管理机构事项除外）回避的投资者保障措施以防范利益冲突，
但在未触发上述投资者保障措施的决议事项中，原始权益人或其同一控制下的关
联方通过持有较高比例基金份额将对基金份额持有人大会决议事项的表决结果
产生重大影响，可能导致其他基金份额持有人在表决中无法落实其表决意见的风
险。
  本基金在二级市场的交易价格由投资者的买卖报价决定，受经济形势、政策
环境、投资者偏好与心理预期、市场流动性、舆论情况等因素影响，交易价格可
能大幅波动，大幅高于或低于基金净值，甚至存在不动产项目遭遇极端事件（如
地震、台风等）发生较大损失而影响基金价格的风险。本基金交易价格具有不确
定性，提醒投资者注意相关投资风险。
  根据适用法规，本基金就本次交易召开基金份额持有人大会，应当自大会召
开之日（以现场方式召开的）或计票之日（以通讯方式召开的）开市起停牌，至
大会决议生效公告日复牌（如公告日为非交易日，公告后第一个交易日复牌）。
此外，本次交易期间，可能因相关政策法规要求等因素，使得基金面临停牌风险。
  在基金管理人履行完毕变更注册流程、并通过基金份额持有人大会的决议后，
基金管理人将实施基金扩募流程，如在本基金扩募募集期届满，出现下列情形，
            （1）基金扩募份额总额未达到准予注册规模的 80%；
将导致本基金扩募发售失败：
（2）新购入不动产项目的原始权益人或者其同一控制下的关联方等未按规定参
与战略配售；（3）导致基金扩募发售失败的其他情形。
  就上述第（2）项情形，由于届时原始权益人及其同一控制下的关联方将对
参与战略配售事宜作出承诺，且其可通过本次扩募获得融资款项，因此不按要求
参与战略配售的可能性较低。
  如本基金确实因各种原因导致扩募发售失败，基金管理人将根据《基金合同》
的约定，在扩募募集期届满后 30 日内返还投资者已交纳的款项，并加计银行同
期活期存款利息。此外，基金管理人将重新考虑是否需要调整扩募方案，修改扩
募方案，并重新履行变更注册流程（如需）、再次提交基金份额持有人大会表决、
启动扩募方案等。
  已知本次扩募本基金涉及关联交易如下：（1）基金管理人与计划管理人之
间存在关联关系，本基金投资于计划管理人管理的资产支持专项计划、买卖不动
产资产支持证券份额；（2）基金管理人将委托属于发起人关联方的深圳市房屋
租赁运营管理有限公司作为运营管理机构；（3）深圳市安居集团通过深圳市房
屋租赁运营管理有限公司间接持有承福苑项目配套停车场整体承租人以及物业
管理服务机构安居（深圳）城市运营科技服务有限公司的 100%股权。
  除上述外，本基金还可能与前述关联方不时地发生其他类型的重大关联交易，
并从事一般关联交易。为防范关联交易中的潜在利益冲突，有效管理关联交易风
险：基金重大关联交易，将事先经基金管理人董事会（包括 2/3 以上独立董事）
批准并取得基金托管人同意；基金一般关联交易，将根据基金管理人的章程、有
关关联交易的管理制度履行内部审批程序。必要时基金管理人将就关联交易的公
允性等征求会计师事务所等中介机构的独立意见。
  本基金扩募后，存续期为自首次发售《基金合同》生效之日(含该日)起至 2090
年 10 月 19 日(含该日)，但可根据《基金合同》约定的条件或方式提前终止或续
期。本基金存续期内封闭运作，不开放申购赎回等业务。本次扩募发售的基金份
额上市交易前，投资者无法在二级市场交易。本次扩募发售的基金份额上市后，
投资者仅能在二级市场交易，在投资者结构以机构投资者为主的情形下，存在流
动性不足等风险。
  此外按照《公开募集基础设施证券投资基金指引》《扩募及新购入不动产指
引》要求，本基金原始权益人和战略投资者所持有的战略配售份额需要满足一定
的持有期要求，在一定时间内无法交易，因此本基金上市初期及扩募份额上市初
期可交易份额并非本基金的全部份额，本基金面临因上市交易份额不充分而可能
导致的流动性风险。
  本基金存续期间，在履行适当程序后，可直接或间接对外借入款项，用于不
动产项目日常运营、维修改造、项目收购等。如未来不动产基金直接或间接对外
借入款项，而不动产项目经营不达预期，可能造成基金无法偿还对外借款的情况。
  本基金交易安排中，不动产基金拟通过资产支持专项计划收购不动产项目公
司 100%股权，在该等股权收购前，项目公司可能存在税务风险、未决诉讼以及
或有负债。如不动产基金通过资产支持专项计划完成项目公司股权交割后项目公
司被追索，甚至不动产项目被采取查封、冻结等保全措施，则可能影响项目公司
及不动产项目的正常运营，对不动产项目运营现金流回收产生不利影响，进而影
响基金份额持有人的投资收益实现。
  在本基金的交易结构中，不动产基金扩募并认购深创投-深圳安居租赁住房 2
号资产支持证券的全部份额。专项计划设立后，计划管理人（代表资产支持专项
计划）将根据《股权转让协议》的约定受让原始权益人持有的项目公司 100%股
权，并根据《股东借款协议》完成对项目公司的债权投资，整个流程涉及的合同
或协议签署方较多、股权转让中股权交割涉及诸多彼此交叉的前置条件，存在一
方或多方因故不能按时履约的可能，亦存在基金设立后因政策变动或操作风险导
致不动产项目无法按时完成交易、本基金无法按时取得不动产项目所有权的风险。
  本基金涉及新购入不动产项目并安排扩募的，在实施不动产项目交易的过程
中，存在发生重大事项导致交易发生实质性变动而需重新履行变更注册程序并提
交基金份额持有人大会审议的风险。
  本基金现金流预测是基于不动产项目未来现金流的合理假设，影响不动产项
目未来现金流的因素主要包括不动产项目的运营情况、运营管理机构的管理能力、
市场竞争情况及宏观经济增长情况等。在不动产基金存续期间，若出现租金等运
营收入不达预期，或除不可抗力之外的其他因素导致不动产项目无法正常运营等
情况，则可能会对本基金现金流产生不利影响。同时，基金可供分配金额测算报
告是在相关假设基础上编制的，相关假设存在一定不确定性，本基金的可供分配
金额预测值不代表对基金运行期间实际收益分配金额的保证。因此本基金对不动
产项目未来现金流的预测可能会出现一定程度的偏差，投资人面临现金流预测偏
差导致的投资风险。
  在本基金符合法律法规和深圳证券交易所规定的上市条件的情况下，基金管
理人可以申请本基金扩募发售份额上市交易。本基金运作过程中可能因触发法律
法规或深交所规定的终止上市情形而终止上市，导致投资者无法正常在二级市场
交易。
  本基金将在基金份额持有人利益优先的基本原则下，在满足适用法律规定，
并履行《基金合同》约定的决策程序基础上，审慎判断和实施不动产项目的对外
处置。不动产项目市场化处置的交易价格、交易完成的时间周期等，可能受到法
律法规要求、税收政策、交易条件、项目经营情况、市场竞争、宏观经济环境、
资本市场环境、行业政策导向等因素综合影响，由于本基金购入的租赁住房资产
均存在转让的特殊性要求，如需对外处置，只能转让项目公司股权或资产支持专
项计划份额，且不动产项目根据政府相关规定须继续用于租赁住房使用，亦可能
存在交易价格低于不动产项目评估值、潜在买方较少，交易时间周期较长或无法
顺利完成处置交易的风险，进而对本基金通过不动产项目处置实现投资退出和现
金流回收产生不利影响，并可能由此影响基金收益的分配。
  不动产基金运作过程中涉及基金份额持有人、公募基金、资产支持专项计划、
项目公司等多个层面。本基金收益分配时，基金份额持有人获得的收益将可能被
要求缴纳相应税费。基金份额持有人、公募基金、资产支持专项计划、项目公司
等主体所适用的税收实体法和税收征管程序法均有可能会由于国家相关政策调
整而发生变化。如因税法发生变化导致税务部门未来向基金份额持有人、公募基
金、资产支持专项计划、项目公司征收更多税金，基金管理人和计划管理人均不
对此承担任何补偿责任，基金份额持有人获得的基金投资收益可能因相关税收政
策法律调整而产生额外的税负。
  因发生专项计划等特殊目的载体法律文件约定的提前终止事项，专项计划等
特殊目的载体提前终止，则可能导致资产支持证券持有人（即本基金）无法获得
预期收益、专项计划更换计划管理人甚至导致本基金基金合同提前终止。
  有关不动产基金及不动产项目的相关风险，敬请投资者关注本基金届时披露
的招募说明书相关章节。
  公开募集证券投资基金往往采用分散化投资的方式减少非系统性风险对基
金投资的影响。而本基金存续期内主要投资于租赁住房类型的不动产资产支持证
券，并持有其全部份额；本基金通过不动产资产支持证券等特殊目的载体取得不
动产项目公司全部股权。因此，相比其他分散化投资的公开募集证券投资基金，
本基金将具有较高的集中投资风险。
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