二季报点评：恒越均衡优选混合发起式A基金季度涨幅-0.46%

证券之星消息，日前恒越均衡优选混合发起式A基金公布二季报，2024年二季度最新规模0.1亿元，季度净值涨幅为-0.46%。

从业绩表现来看，恒越均衡优选混合发起式A基金过去一年净值涨幅为-20.95%，在同类基金中排名2718/3843，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-16.24%。而基金过去一年的最大回撤为-27.4%，成立以来的最大回撤为-30.9%。

从基金规模来看，恒越均衡优选混合发起式A基金2024年二季度公布的基金规模为0.1亿元，较上一期规模1049.71万元变化了-95.95万元，环比变化了-9.14%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比86.39%，无债券类资产，现金占净值比14.28%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达18.64%，第一大重仓股为生益科技（600183），持仓占比为2.16%。

基金十大重仓股如下：

恒越均衡优选混合发起式A现任基金经理为吴胤希 裘明达，本季度增聘基金经理吴胤希、裘明达，近期离任的基金经理为王晓明。其中在任基金经理吴胤希已从业7年又91天，2024年5月16日正式接手管理恒越均衡优选混合发起式A，任职期间累计回报为-6.96%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为恒越安裕纯债债券（018516），季度净值涨幅为1.28%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度,国内政策定调积极但内需修复进度不及预期,建筑业PMI明显下滑,制造业PMI重回荣枯线下方。分动能来看,地产投资继续深度拖累经济,地产新政虽然对商品房销售有一定提振,但行业拐点尚未确立、房企资产负债表修复有限,全行业拿地和投资信心仍然低迷。财政发力存在滞后效应,二季度政府债加快发行但实物工作量尚未跟上,基建投资增速明显下滑。结构亮点主要在出口链和制造业,出口受益于海外补库需求叠加低基数效应,制造业投资受益于设备更新政策等,表现相对较好。海外核心矛盾仍是美联储降息路径,此外政治风险重要性愈发凸显。全球经济韧性仍在,通胀水平趋于下降但存在反复风险,不同经济体之间货币政策分化,欧央行为代表的部分发达经济体已开启降息,美联储降息预期延后,6月点阵图暗示年内可能只有1次降息。美国大选走势的不确定性较大,将会影响其未来政策主张以及全球政经格局,对全球资产价格的影响加大。二季度,权益市场受宏观预期波动影响先上后下,万得全A指数总体下跌5%。分行业看,具备一定防御属性的银行、电力及公用事业、交运、煤炭等取得正收益,消费者服务、传媒、计算机等跌幅较大。操作上,本基金在报告期内继续坚持均衡稳健的投资理念,在大小盘风格及成长价值风格上进行了较为均衡的配置,并通过自下而上精选个股追求可持续的超额收益。具体而言,本基金长期看好如下四个方向:第一是以合理的估值去买各行业拥有较深护城河的优质核心资产,赚未来盈利持续增长的钱。第二是配置拥有类固收防御属性的高股息资产,以提升组合的绝对收益能力、降低净值的波动和回撤、提升客户持有体验,赚“股息率+业绩稳健小幅增长”的钱。第三是挖掘那些真正愿意花很多钱去做研发、且公司产品已经得到客户认可、业绩景气度较高的空间成长型公司,赚公司未来业绩爆发的钱。第四是在全市场“翻石头挖金子”,找那种经历2-3年景气下行后已确立业绩底部拐点、但估值仍然很便宜的公司,去赚公司未来估值和业绩戴维斯双击的钱。展望未来,本基金将继续立足自下而上视角,坚持定性与定量分析相结合,在上述四个方向中挖掘投资机会,并根据自上而下观点对组合风格暴露进行适度调整,在均衡稳健风格的基础上追求可持续的超额收益。

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